Daftar Isi
- Riset Ekuitas atau Bank Investasi
- Penelitian ekuitas
- Perbankan Investasi
- Perbedaan utama
- Garis bawah
Penelitian Ekuitas vs. Perbankan Investasi: Suatu Tinjauan
Perbankan investasi mungkin tidak lagi menjadi pilihan pertama yang tak terbantahkan untuk yang terbaik dan tercerdas. Alih-alih mengalir ke perbankan investasi, banyak lulusan top sekarang memilih untuk berkarir di konsultasi manajemen, teknologi, atau meluncurkan startup mereka sendiri. Meskipun daya tarik investasi perbankan mungkin telah meredup, bagi banyak mahasiswa keuangan, itu masih tetap menjadi pilihan karir teratas dengan penelitian ekuitas berada di urutan kedua.
Penelitian ekuitas kadang-kadang dipandang sebagai sepupu investasi perbankan yang unglamorous dan berbayar lebih rendah. Kenyataannya, berbeda dengan persepsi yang dipegang secara luas ini. Untuk membantu Anda merumuskan pendapat Anda sendiri, inilah perbandingan head-to-head riset ekuitas dan perbankan investasi di 10 bidang utama.
(Catatan: Dengan riset ekuitas, yang kami maksudkan adalah riset sisi penjualan yang dilakukan oleh departemen riset broker-dealer.)
Pengambilan Kunci
- Karier di bidang keuangan dapat menempuh banyak jalur, termasuk perbankan investasi dan riset ekuitas. Bankir investasi membantu dalam kesepakatan M&A dan menerbitkan sekuritas baru ke pasar. Peneliti ekuitas melakukan analisis dan penelitian menyeluruh terhadap perusahaan dan harga sahamnya untuk mengeluarkan rekomendasi investasi.
Penelitian ekuitas
Peneliti ekuitas menganalisis saham untuk membantu manajer portofolio membuat keputusan investasi yang lebih baik. Peneliti ekuitas menggunakan keterampilan pemecahan masalah, interpretasi data, dan berbagai alat lainnya untuk memahami dan memprediksi pandangan perilaku keamanan tertentu. Ini sering melibatkan analisis kuantitatif data statistik saham dalam kaitannya dengan aktivitas pasar saat ini. Akhirnya, peneliti ekuitas dapat ditugaskan untuk mengembangkan model investasi dan alat skrining yang mengidentifikasi strategi perdagangan yang membantu mengelola risiko portofolio.
Peneliti ekuitas bertanggung jawab untuk mengidentifikasi pola dengan perubahan harga pasar saat ini dan menggunakan informasi ini untuk membuat algoritma yang mengidentifikasi peluang investasi saham yang menguntungkan. Peneliti ekuitas harus dapat memahami perbedaan istimewa dari berbagai pasar internasional untuk membandingkan silang saham domestik dan asing.
Sementara survei oleh Glassdoor.com menemukan bahwa gaji tahunan rata-rata untuk pekerjaan riset ekuitas adalah sekitar $ 94.000, sebagian besar posisi membayar lebih sedikit. Ujung rendah kisaran gaji adalah $ 65.000, sedangkan ujung tinggi berada di sekitar $ 158.000. Perusahaan ekuitas swasta dan perusahaan jasa keuangan lainnya adalah pimpinan perusahaan peneliti ekuitas. Sebagian besar pekerjaan ini berbasis di New York City, meskipun perusahaan semakin menawarkan posisi di pusat-pusat metropolitan utama seperti Chicago, Boston, dan San Francisco.
Perbankan Investasi
Investment banking adalah divisi khusus perbankan yang terkait dengan penciptaan modal untuk perusahaan lain, pemerintah, dan entitas lain. Bank-bank investasi menanggung efek hutang dan ekuitas baru untuk semua jenis korporasi; bantuan dalam penjualan sekuritas; dan membantu memfasilitasi merger dan akuisisi, reorganisasi, dan perdagangan broker untuk institusi dan investor swasta. Bank investasi juga memberikan panduan kepada emiten mengenai masalah dan penempatan saham. Posisi perbankan investasi termasuk konsultan, analis perbankan, analis pasar modal, rekan riset, spesialis perdagangan, dan banyak lainnya. Masing-masing membutuhkan latar belakang pendidikan dan keterampilan sendiri.
Gelar di bidang keuangan, ekonomi, akuntansi, atau matematika adalah awal yang baik untuk setiap karir perbankan. Bahkan, ini mungkin yang Anda butuhkan untuk banyak posisi perbankan komersial entry-level, seperti bankir atau teller pribadi. Mereka yang tertarik dalam perbankan investasi harus sangat mempertimbangkan mengejar Master of Business Administration (MBA) atau kualifikasi profesional lainnya.
Keterampilan orang-orang hebat sangat positif dalam posisi perbankan apa pun. Bahkan analis riset yang berdedikasi menghabiskan banyak waktu bekerja sebagai bagian dari tim atau berkonsultasi dengan klien. Beberapa posisi memerlukan lebih banyak sentuhan penjualan daripada yang lain, tetapi kenyamanan dalam lingkungan sosial profesional adalah kuncinya. Keterampilan penting lainnya termasuk keterampilan komunikasi (menjelaskan konsep kepada klien atau departemen lain) dan inisiatif tingkat tinggi.
Perbedaan utama
1. Neraca Pekerjaan-Kehidupan
Penelitian ekuitas adalah pemenang yang jelas di sini. Meskipun 12 jam sehari adalah norma untuk mitra riset ekuitas dan analis, setidaknya ada fase ketenangan relatif. Waktu tersibuk termasuk memulai cakupan pada sektor atau saham tertentu, dan musim pendapatan ketika laporan pendapatan perusahaan harus dianalisis dengan cepat.
Jam-jam di perbankan investasi hampir selalu brutal, dengan 90 hingga 100 jam seminggu cukup umum bagi analis perbankan investasi (terendah di tiang totem). Ada reaksi yang meningkat terhadap jam mengerikan yang dituntut oleh analis perbankan investasi.
Meskipun ini telah menyebabkan sejumlah perusahaan Wall Street membatasi jumlah jam kerja para bankir junior, pembatasan ini mungkin tidak banyak mengubah budaya perbankan investasi "kerja keras, mainkan keras". Keluhan yang paling umum dari mereka yang telah berhenti dari perbankan investasi adalah bahwa kurangnya keseimbangan kerja-kehidupan menyebabkan kelelahan. Keluhan itu jarang terdengar dari mereka yang bekerja di riset ekuitas.
Pekerjaan keuangan utama cenderung terkonsentrasi di pusat keuangan utama seperti New York, Chicago, London, dan Hong Kong. Ini tidak berbeda dengan analis riset ekuitas dan khususnya bankir investasi, banyak dari mereka dibayar untuk pindah ke kota asal perusahaan mereka.
2. Visibilitas
Penelitian ekuitas adalah pemenang di bidang ini juga. Associate dan analis junior sering menerima pengakuan untuk pekerjaan mereka dengan diberi nama berdasarkan laporan penelitian yang didistribusikan kepada tenaga penjualan, klien, dan outlet media perusahaan. Karena analis senior diakui sebagai ahli di perusahaan yang mereka liput dalam suatu sektor, mereka dicari oleh media untuk memberikan komentar tentang perusahaan-perusahaan ini setelah mereka melaporkan pendapatan atau mengumumkan perkembangan material.
Bankir investasi, di sisi lain, bekerja keras dalam ketidakjelasan relatif di tingkat junior. Namun, visibilitas mereka meningkat secara signifikan ketika mereka menaiki tangga investasi perbankan, terutama jika mereka adalah bagian dari tim yang bekerja pada kesepakatan besar dan bergengsi.
3. Kemajuan
Perbankan investasi menang di bidang ini. Ada jalur yang jelas dengan kerangka waktu yang ditentukan untuk kemajuan karir di perbankan investasi. Ini dimulai dengan posisi analis (dua hingga tiga tahun), kemudian transisi ke posisi associate (3-plus tahun), setelah itu seseorang akan menjadi wakil presiden dan akhirnya direktur atau direktur pelaksana.
Jalur karier dalam penelitian ekuitas kurang didefinisikan dengan jelas tetapi umumnya berjalan sebagai berikut - rekan, analis, analis senior dan, akhirnya, wakil presiden atau direktur penelitian. Di dalam perusahaan, bagaimanapun, bankir investasi mungkin memiliki prospek yang lebih baik untuk mencapai puncak, karena mereka adalah pembuat kesepakatan dan mengelola hubungan dengan klien terbesar perusahaan. Analis riset, di sisi lain, mungkin dipandang sebagai pengolah angka yang tidak memiliki kemampuan yang sama untuk membawa bisnis besar.
4. Fungsi Pekerjaan
Perbankan investasi mungkin menang di sini juga, meskipun hanya dalam jangka panjang. Rekan-rekan riset ekuitas memulai dengan melakukan banyak pemodelan dan analisis keuangan di bawah pengawasan analis yang bertanggung jawab atas cakupan sektor atau kelompok perusahaan tertentu.
Tetapi karyawan juga berkomunikasi dalam batas terbatas dengan klien pihak pembeli, manajemen puncak perusahaan di bawah cakupan, dan pedagang dan tenaga penjualan perusahaan. Seiring waktu, tanggung jawab mereka berkembang menjadi pemodelan keuangan yang kurang dan tingkat penulisan laporan yang lebih besar dan merumuskan opini dan tesis investasi. Namun, tidak ada banyak variabilitas dalam fungsi pekerjaan rekan dan analis. Yang bervariasi adalah waktu relatif yang dihabiskan untuk fungsi-fungsi ini.
Bankir investasi, di sisi lain, menghabiskan beberapa tahun pertama karir mereka tenggelam dalam pemodelan keuangan, analisis komparatif, dan menyiapkan presentasi dan buku catatan. Tetapi ketika mereka menaiki tangga, mereka mendapatkan kesempatan untuk bekerja pada penawaran menarik seperti merger dan akuisisi atau penawaran umum perdana. Analis riset hanya mendapatkan kesempatan ini sesekali, ketika mereka dibawa "melewati tembok" ("tembok" mengacu pada pemisahan wajib antara perbankan investasi dan penelitian) untuk membantu pada kesepakatan spesifik yang melibatkan perusahaan yang mereka kenal luar dalam.
5. Pendidikan dan Penunjukan
Gelar sarjana adalah suatu keharusan bagi setiap calon analis riset modal atau rekan perbankan investasi. Bidang studi umum meliputi ekonomi, akuntansi, keuangan, matematika, atau bahkan fisika dan biologi, yang merupakan bidang analitis lainnya. Namun, sangat tidak mungkin gelar sarjana saja akan cukup untuk mendapatkan pekerjaan di bidang ini.
Perbedaan antara seorang bankir investasi dan seorang peneliti ekuitas bermuara pada penunjukan Chartered Financial Analyst (CFA) atau gelar Master of Business Administration (MBA). CFA, yang secara luas dianggap sebagai standar emas untuk analisis keamanan, telah menjadi hampir wajib bagi siapa saja yang ingin mengejar karir dalam penelitian ekuitas. Tetapi sementara CFA dapat diselesaikan di sebagian kecil dari biaya program MBA, itu adalah program yang sulit yang membutuhkan banyak komitmen selama bertahun-tahun. Menjadi program belajar mandiri, CFA tidak menyediakan jaringan profesional instan seperti halnya kelas MBA.
Kurikulum MBA, di sisi lain, berdasarkan menjadi lebih berorientasi bisnis dan kurang berorientasi investasi daripada CFA, membuatnya lebih cocok untuk profesi perbankan investasi. Namun, persaingan untuk masuk ke sekolah bisnis terbaik — yang merupakan tempat sebagian besar perusahaan Wall Street mempekerjakan rekanan mereka — sangat ketat. Banyak calon bankir investasi memasuki bidang keuangan lain, mungkin bekerja sebagai analis atau penasihat, dan bekerja menuju MBA mereka.
Bankir investasi harus memiliki pengetahuan yang mengesankan tentang pasar keuangan, investasi, dan organisasi perusahaan. Banyak yang mengejar lisensi FINRA Seri 7 atau Seri 63 untuk menunjukkan pengetahuan ini. Jalur karir yang paling umum untuk bankir investasi melibatkan lulus dari universitas bergengsi sebelum bekerja untuk bank global utama, seperti Goldman Sachs atau Morgan Stanley. Setelah beberapa tahun, calon bankir investasi kembali untuk menyelesaikan MBA atau menerima sertifikasi dan lisensi profesional. Ketika semua dikatakan dan dilakukan, mungkin perlu lima hingga enam tahun setelah menerima gelar sarjana sebelum dipertimbangkan untuk peran perbankan investasi.
6. Set Keterampilan
Kedua pekerjaan membutuhkan banyak keterampilan analitis dan matematika / teknis, tetapi ini terutama berlaku untuk analis riset ekuitas. Analis ini harus dapat melakukan perhitungan yang rumit, menjalankan model prediksi, dan menyiapkan laporan keuangan dengan perputaran cepat.
Seperti disebutkan sebelumnya, pemodelan keuangan dan analisis mendalam adalah umum bagi bankir investasi dan analis penelitian pada tahap awal karir mereka. Di kemudian hari, keahliannya berbeda, dengan para bankir investasi harus mahir dalam melakukan transaksi penutupan, menangani transaksi besar, dan mengelola hubungan klien. Analis riset, di sisi lain, harus efektif pada komunikasi verbal dan tertulis dan memiliki kemampuan untuk membuat keputusan yang seimbang berdasarkan analisis yang cermat dan uji tuntas.
7. Peluang Eksternal
Analis riset dan bankir investasi yang sukses umumnya tidak kekurangan peluang eksternal karena pengalaman, pengetahuan, dan keterampilan mereka. Analis riset cenderung bergerak ke arah sisi pembelian (yaitu, manajer uang, dana lindung nilai, dan dana pensiun), sementara para bankir investasi berpengalaman biasanya bergabung dengan ekuitas swasta atau perusahaan modal ventura.
8. Hambatan untuk Masuk
Perbankan investasi dan riset ekuitas merupakan bidang yang sulit untuk dibahas, tetapi hambatan untuk masuk mungkin sedikit lebih rendah untuk penelitian ekuitas. Meskipun tidak jarang melihat seorang profesional dengan pengalaman bertahun-tahun di sektor atau area tertentu bergabung dengan perusahaan sisi penjualan sebagai analis ekuitas atau analis senior, ini jarang terjadi dalam perbankan investasi.
9. Konflik kepentingan
Meskipun bankir investasi dan analis riset sama-sama harus menghindari konflik kepentingan, ini adalah masalah yang lebih besar dalam penelitian ekuitas daripada di perbankan investasi. Ini disoroti oleh tindakan penegakan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) terhadap 10 firma Wall Street dan analis bintang dua terkemuka pada tahun 2003, terkait dengan konflik analis selama booming telekomunikasi dan dot-com akhir 1990-an dan awal 2000-an. Di bawah penyelesaian, perusahaan membayar pelepasan dan hukuman sipil sebesar $ 875 juta, di antara yang tertinggi yang pernah dikenakan dalam tindakan penegakan sekuritas sipil. Ke-10 perusahaan juga harus setuju untuk melakukan sejumlah reformasi struktural yang dirancang untuk sepenuhnya memisahkan riset dan investasi perbankan mereka.
10. Kompensasi
Perbankan investasi dan riset ekuitas adalah profesi bergaji tinggi, tetapi seiring waktu, perbankan investasi adalah pilihan karier yang jauh lebih menguntungkan.
Bankir investasi terkenal dengan bayaran tinggi dan bonus penandatanganan besar. Menurut komunitas keuangan online "Wall Street Oasis, " pekerja magang musim panas memperoleh jumlah yang setara sekitar $ 70.000, ditambah bonus penandatanganan sekitar $ 10.000. Analis tahun pertama di bank-bank besar seperti Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, dan Wells Fargo memperoleh gaji rata-rata $ 85.000 pada tahun 2017, sementara bonus mereka rata-rata $ 43.000. Untuk analis tahun ketiga, gaji rata-rata melonjak menjadi $ 91.000 per tahun dengan bonus $ 53.000.
Penghasil uang nyata, bagaimanapun, adalah rekan perbankan investasi, yang mendapatkan gaji rata-rata $ 138.000 dan $ 77.000 dalam bonus, dengan rekan tahun pertama cenderung menghasilkan lebih sedikit dan rekan tahun ketiga menghasilkan lebih banyak. Dan tidak jarang kompensasi total untuk seorang wakil presiden atau direktur pelaksana melebihi $ 400.000 per tahun.
Analis riset ekuitas rata-rata menghasilkan sekitar $ 97.000 dalam kompensasi tahunan, menurut Glassdoor. Analis riset juga secara tidak langsung menghasilkan pendapatan melalui penjualan dan aktivitas perdagangan yang didasarkan pada rekomendasinya. Reputasi departemen riset perusahaan mungkin merupakan faktor penting dalam mempengaruhi keputusan perusahaan ketika memilih underwriter ketika harus meningkatkan modal. Tetapi meskipun perusahaan investasi dapat menghasilkan jumlah yang besar melalui biaya penjaminan dan komisi, analis riset dilarang mendapatkan kompensasi secara langsung atau tidak langsung dari pendapatan investasi perbankan.
Alih-alih, analis riset dikompensasi melebihi dan di atas gaji mereka dari kumpulan bonus. Bonus berkala ini ditentukan oleh sejumlah faktor termasuk aktivitas perdagangan berdasarkan rekomendasi analis, keberhasilan rekomendasi tersebut, profitabilitas perusahaan, dan divisi pasar modal dan peringkat sisi pembelian. Meskipun demikian, bankir investasi entry-level dapat menerima kompensasi total yang mungkin antara 20% dan 50% lebih tinggi daripada rekan-rekan penelitian mereka, dan kesenjangan ini dapat melebar tajam dari waktu ke waktu.
Garis bawah
Secara keseluruhan, jika seseorang harus membuat pilihan antara memulai karir dalam penelitian ekuitas versus satu di perbankan investasi, faktor-faktor seperti keseimbangan kerja-kehidupan, visibilitas, dan hambatan untuk masuk mendukung penelitian ekuitas. Di sisi lain, faktor-faktor seperti prospek untuk kemajuan, fungsi pekerjaan, dan kompensasi memiringkan skala yang mendukung perbankan investasi. Namun, pada akhirnya, pilihannya adalah keahlian, kepribadian, pendidikan, dan kemampuan Anda sendiri untuk mengelola tekanan kerja dan konflik kepentingan.
