Apa Perubahan Kapitalisasi?
Perubahan kapitalisasi mengacu pada modifikasi struktur modal perusahaan termasuk ekuitas dan hutang. Kapitalisasi awal perusahaan melibatkan ekuitas dan mungkin beberapa utang ketika ada perubahan ekuitas, atau kedua komponen (jika utang merupakan bagian dari struktur modal), perubahan kapitalisasi terjadi.
Memahami Perubahan Kapitalisasi
Umumnya, sebuah perusahaan memulai hidupnya dengan modal yang disumbangkan oleh pendiri, keluarga, dan teman. Seiring pertumbuhan perusahaan, perusahaan dapat mencari dana dari investor modal ventura. Setiap modal baru yang disuntikkan ke perusahaan akan menyebabkan perubahan kapitalisasi - sederhananya, jumlah ekuitas yang lebih besar pada saat ini. Misalkan perusahaan ini berkembang di jalur yang menguntungkan di mana arus kas dan aset dibangun. Perusahaan kemudian akan berada dalam posisi untuk mencari pinjaman bank atau bahkan mengeluarkan hutang. Penambahan hutang ke neraca akan mewakili perubahan kapitalisasi lain. Ketika perusahaan terus matang, kebutuhan pembiayaannya menjadi lebih canggih, menyerukan berbagai penyesuaian, bahkan transformasi tergantung pada pertumbuhan perusahaan dan dinamika industri, ke struktur modal. Penerbitan saham baru dan asumsi utang untuk akuisisi besar, misalnya, secara fundamental dapat mengubah kapitalisasi perusahaan.
Perubahan Kapitalisasi yang Bertanggung Jawab
Perusahaan yang bertanggung jawab berusaha untuk menyeimbangkan jumlah ekuitas dan hutang dalam struktur modalnya sesuai dengan kebutuhannya. Menerbitkan ekuitas itu mahal dan dilutif; pembiayaan utang lebih murah dan menciptakan perisai pajak, tetapi terlalu banyak utang menempatkan perusahaan pada risiko yang lebih besar. Perusahaan yang mengubah struktur permodalannya, secara teoritis, harus selalu memperhatikan kepentingan para pemegang sahamnya, tetapi perusahaan tersebut harus meminimalkan risiko keuangan bagi perusahaan. Seperangkat ukuran risiko jenis ini adalah rasio kapitalisasi, proporsi utang dalam struktur modal. Tiga varian dari rasio kapitalisasi adalah hutang terhadap modal (total hutang dibagi dengan ekuitas pemegang saham), hutang jangka panjang dengan kapitalisasi (hutang jangka panjang dibagi dengan hutang jangka panjang ditambah ekuitas pemegang saham) dan total hutang -to-capitalization (total utang dibagi dengan ekuitas pemegang saham). Apa yang wajar dalam hal rasio kapitalisasi tergantung pada industri dan prospek masa depan perusahaan. Sebuah perusahaan, misalnya, dapat memiliki rasio yang relatif tinggi dibandingkan dengan perusahaan sejenisnya, tetapi kapasitas profitabilitas jangka pendek yang lebih kuat untuk membayar utang untuk mengurangi rasio ke tingkat yang nyaman.
