Bagaimana seharusnya investor mengevaluasi penawaran koin awal (ICO)?
Bahkan ketika pasar dan investor untuk ICO berlipat ganda belakangan ini, sedikit yang diketahui tentang cara untuk mengevaluasi penawaran tersebut. Bahwa ICO dilakukan tanpa produk aktual hanya memperumit masalah lebih lanjut. Pioner publik awal (IPO), yang memiliki dasar pemikiran dan proses yang serupa, menggunakan penjamin emisi dan analis untuk menjembatani “asimetri informasi” antara investor dan perusahaan. Tetapi para ahli yang serupa tidak ada dalam ekosistem ICO terutama karena blockchain dibangun pada model informasi desentralisasi tanpa perantara. Sebagai gantinya, investor dalam penawaran koin awal bergantung pada informasi dan pendapat dari berbagai saluran informal, seperti ahli crypto di media sosial dan pernyataan oleh pemimpin pemikiran, untuk sampai pada pemahaman tentang penawaran.
Sebuah studi baru menunjukkan bahwa saluran ini sama efektifnya, jika tidak lebih, dibandingkan dengan aparat ahli analis dan penjamin emisi yang memenuhi syarat untuk memilih pasar saham.
"Hasil kami menunjukkan bahwa kebijaksanaan orang banyak dapat secara efektif menggantikan peran perantara yang dimainkan oleh penjamin emisi tradisional dalam membiayai startup berbasis blockchain yang didesentralisasi, " tulis tim peneliti dari University of Florida dan Princeton University. Para peneliti menganalisis sampel 1.549 COs yang diselesaikan dari Januari 2016 hingga Maret 2018 dan menemukan bahwa beragam pendapat yang ditetapkan dari berbagai saluran menyaring "lemon" dan "menghasilkan kaskade informasi selama periode awal penjualan, mendorong investor berikutnya untuk berinvestasi terlepas dari informasi mereka. "" Pendapat yang independen dan beragam dari sejumlah analis online yang terinformasi mengarah pada sinyal agregat yang secara dekat mencerminkan kualitas risiko yang sebenarnya, "tulis para peneliti..
Apa yang Menentukan ICO yang Sukses?
Dalam upaya mereka untuk menentukan dinamika ICO yang sukses, anggota tim telah mendaftarkan sejumlah faktor yang menentukan keberhasilan atau kegagalan ICO. Misalnya, presale token ICO meningkatkan peluang keberhasilannya di kemudian hari sebesar 15, 2% karena presale ditafsirkan sebagai sinyal bahwa investor sebelumnya menyimpan informasi yang menguntungkan (dan pendapat) tentang ICO. Obrolan online tentang ICO juga penting sambil mempertimbangkan prospeknya di masa depan. Secara umum, jumlah ahli yang membahas token sale secara positif memprediksi keberhasilan penggalangan dana, tulis para penulis makalah.
Salah satu temuan yang lebih menarik dari makalah ini terkait dengan cakupan geografis ICO. ICO yang menampilkan whitepaper / situs web multi-bahasa atau menerima banyak mata uang lebih mungkin berhasil karena merupakan indikator cakupan global dan kemudahan transaksi dengan serangkaian pembayaran yang diperluas, menurut penulis makalah tersebut. Namun, upaya untuk menerapkan praktik tata kelola yang lebih baik, seperti ketentuan KYC, pada mekanisme penggalangan dana yang sebagian besar telah lolos dari pengawasan peraturan dapat secara negatif mempengaruhi peluang ICO di pasar. Ini karena mereka terkait dengan biaya transaksi yang lebih tinggi dan berkurangnya partisipasi (dan pengembalian) bagi investor luar.
