Tidak ada apa-apa tentang sifat pemerintah negara bagian dan lokal yang mencegah mereka dari menjalankan defisit dengan cara yang sama seperti pemerintah federal AS. Defisit fiskal terjadi ketika pendapatan pemerintah gagal memenuhi pengeluaran pemerintah - sebuah realitas akuntansi yang dapat menyerang pemerintah mana pun. Namun, sebagian besar pemerintah negara bagian dan lokal melakukan beberapa bentuk persyaratan hukum untuk anggaran berimbang.
Hanya satu negara bagian (Vermont) yang tidak memenuhi persyaratan anggaran yang seimbang, tetapi ada berbagai tingkat keseriusan undang-undang ini. Per Kantor Akuntabilitas Pemerintah AS (GAO), persyaratan anggaran berimbang tertentu "didasarkan pada interpretasi konstitusi negara dan patung daripada pada pernyataan eksplisit bahwa negara harus memiliki anggaran berimbang." Beberapa negara memiliki mandat yudisial untuk anggaran berimbang, tetapi tergantung pada legislatif untuk membuat mekanisme penegakan hukum untuk memastikan penegakan.
Menurut Konferensi Nasional Legislatif Negara, ada tiga jenis persyaratan anggaran berimbang:
• Persyaratan bahwa anggaran yang diusulkan gubernur harus seimbang.
• Persyaratan bahwa legislatif negara bagian mengeluarkan anggaran berimbang.
• Persyaratan bahwa anggaran harus benar-benar seimbang pada akhir tahun fiskal tertentu sehingga tidak ada defisit fiskal yang dapat diteruskan.
Namun, hanya ada dua kendala nyata pada pemerintah negara bagian dan lokal yang tidak menyeimbangkan anggaran mereka sesuai dengan undang-undang dasar konstitusi atau legislatif. Negara tidak dapat menerbitkan utang dengan cara yang sama seperti yang dapat dilakukan pemerintah federal. Hutang membutuhkan persetujuan legislatif atau bahkan masyarakat pemilih. Pemerintah negara bagian terakhir yang meminjam dana jangka panjang adalah Connecticut pada tahun 1991. Pengeluaran pemerintah non-federal dibatasi oleh pendapatan. Kendala utama kedua adalah proses demokrasi itu sendiri. Pejabat yang menjalankan utang pemerintah dapat dikeluarkan dari kantor jika mereka gagal menegakkan hukum mereka sendiri.
Pemerintah negara bagian dan lokal tidak benar-benar memiliki kemampuan ekonomi untuk menjalankan defisit fiskal untuk mendorong permintaan agregat seperti pemerintah federal. Dengan cacat makroekonomi ini, banyak negara bagian dan ekonomi lokal meminta bantuan federal selama masa-masa sulit.
