Apa yang dimaksud dengan Spread Bull?
Bull put spread adalah strategi opsi yang digunakan ketika investor mengharapkan kenaikan moderat dalam harga aset yang mendasarinya. Strategi ini menggunakan dua opsi put untuk membentuk kisaran yang terdiri dari harga strike tinggi dan harga strike rendah. Investor menerima kredit bersih dari selisih antara dua premi dari opsi.
Bull Put Spread Dijelaskan
Opsi put biasanya digunakan oleh investor untuk mendapat untung dari penurunan harga saham karena opsi put memberikan investor kekuatan — bukan persyaratan — untuk menjual saham pada tanggal berakhirnya kontrak. Setiap opsi put memiliki harga strike, yaitu harga di mana opsi dikonversi ke saham pokok pada saat kedaluwarsa. Seorang investor akan membayar premi untuk membeli opsi put.
Pengambilan Kunci
- Bull put spread adalah strategi opsi yang digunakan ketika investor mengharapkan kenaikan moderat dalam harga aset yang mendasari. Strategi awalnya membayar kredit dan menggunakan dua opsi put untuk membentuk kisaran yang terdiri dari harga strike tinggi dan rendah strike price. Kerugian maksimum sama dengan perbedaan antara strike price dan kredit bersih yang diterima. Laba maksimum, yaitu kredit bersih hanya terjadi jika harga saham ditutup di atas strike price yang lebih tinggi pada saat kedaluwarsa.
Keuntungan dan Kerugian dari Put Options
Put options biasanya digunakan oleh investor yang bearish pada suatu saham, yang berarti mereka berharap harga saham turun di bawah pemogokan opsi. Namun, bull put spread dirancang untuk memberi manfaat jika harga saham naik. Jika saham diperdagangkan di atas pemogokan saat kedaluwarsa, opsi berakhir tidak berharga karena tidak ada yang akan menjual saham dengan harga mogok yang lebih rendah dari harga pasar. Akibatnya, pembeli put kehilangan nilai premi yang dibayarkan.
Di sisi lain, seorang investor yang menjual opsi put berharap saham tidak berkurang tetapi sebaliknya, naik di atas strike sehingga opsi put menjadi tidak berharga saat kedaluwarsa. Penjual put option — penulis opsi — menerima premi untuk menjual opsi pada awalnya dan ingin mempertahankan jumlah itu. Namun, jika stok menurun di bawah pemogokan, penjual ada di kait. Pemegang opsi memiliki untung dan akan menggunakan haknya, menjual sahamnya dengan harga strike yang lebih tinggi. Dengan kata lain, opsi put dilakukan terhadap penjual.
Premi yang diterima oleh penjual akan dikurangi tergantung pada seberapa jauh harga saham jatuh di bawah pemogokan opsi beli. Spread bull put dirancang untuk memungkinkan penjual menjaga premi yang diperoleh dari penjualan opsi put bahkan jika harga saham menurun.
Konstruksi Bull Put Spread
Spread bull put terdiri dari dua opsi put. Pertama, seorang investor membeli opsi put dan membayar premi. Selanjutnya, investor menjual put option dengan strike price lebih tinggi daripada put buy yang dibeli menerima premi. Kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
Premi yang diperoleh dari penjualan put mogok yang lebih tinggi melebihi harga yang dibayarkan untuk put pukulan yang lebih rendah. Investor menerima kredit akun dari selisih bersih premi dari dua opsi put pada permulaan perdagangan. Investor yang bullish pada saham yang mendasarinya dapat menggunakan bull put spread untuk menghasilkan pendapatan dengan penurunan terbatas. Namun, ada risiko kehilangan dengan strategi ini.
Bull Put Untung dan Rugi
Keuntungan maksimum untuk bull put spread sama dengan selisih antara jumlah yang diterima dari put yang dijual dan jumlah yang dibayarkan untuk put yang dibeli. Dengan kata lain, kredit bersih yang diterima pada awalnya adalah laba maksimum, yang hanya terjadi jika harga saham ditutup di atas strike price yang lebih tinggi pada saat kedaluwarsa.
Tujuan strategi bull put spread direalisasikan ketika harga bergerak atau berada di atas harga strike yang lebih tinggi. Hasilnya adalah opsi yang dijual kedaluwarsa tidak berharga. Alasan kedaluwarsa tidak berharga adalah karena tidak ada yang mau menggunakannya dan menjual saham mereka dengan harga wajar jika lebih rendah dari harga pasar.
Kelemahan dari strategi adalah bahwa ia membatasi laba yang diperoleh jika saham naik jauh di atas harga strike atas opsi put yang dijual. Investor akan mengantongi kredit awal tetapi kehilangan keuntungan di masa depan.
Jika saham di bawah pemogokan atas dalam strategi, investor akan mulai kehilangan uang karena opsi put kemungkinan akan dilaksanakan. Seseorang di pasar ingin menjual saham mereka dengan harga yang lebih menarik dan lebih menarik ini.
Namun, investor menerima kredit bersih untuk strategi di awal. Kredit ini memberikan beberapa bantalan untuk kerugian. Setelah saham menurun cukup jauh untuk menghapus kredit yang diterima, investor mulai kehilangan uang pada perdagangan.
Jika harga saham jatuh di bawah opsi put strike yang lebih rendah — put yang dibeli — kedua opsi put itu akan kehilangan uang, dan kerugian maksimum untuk strategi terwujud. Kerugian maksimum sama dengan perbedaan antara strike price dan kredit bersih yang diterima.
Apa yang Kami Suka
-
Investor dapat memperoleh penghasilan dari kredit bersih yang dibayarkan pada awal strategi.
-
Kerugian maksimum pada strategi dibatasi dan dikenal di muka.
Cons
-
Risiko kerugian, secara maksimal, adalah perbedaan antara harga strike dan kredit bersih yang dibayarkan.
-
Strategi ini memiliki potensi keuntungan terbatas dan kehilangan keuntungan di masa depan jika harga saham naik di atas strike price.
Contoh Dunia Nyata dari Bull Put Spread
Katakanlah seorang investor bullish di Apple Inc. (APPL) selama bulan berikutnya. Saham saat ini diperdagangkan pada $ 275 per saham. Investor mengimplementasikan bull put spread oleh:
- Menjual satu put option dengan strike price $ 280 untuk $ 8.50 untuk kedaluwarsa dalam satu bulan. Membeli satu put option dengan strike price $ 270 untuk $ 2 akan berakhir dalam satu bulan
Investor mendapatkan kredit bersih $ 6, 50 untuk dua kontrak opsi (kredit $ 8, 50 - premi yang dibayarkan $ 2). Karena satu kontrak opsi sama dengan 100 saham dari aset dasar, total kredit sama dengan $ 650.
Skenario 1 Laba Maksimal
Katakanlah saham Apple naik dan diperdagangkan pada $ 300 saat kedaluwarsa. Keuntungan maksimum investor tercapai dan sama dengan $ 650 ($ 8, 50 - $ 2 = $ 6, 50 x 100 saham = $ 650). Setelah saham naik di atas strike price, strategi berhenti untuk mendapatkan laba tambahan.
Skenario 2 Kerugian Maksimum
Jika saham Apple diperdagangkan pada $ 200 per saham atau di bawah pemogokan rendah, kerugian maksimum investor terwujud. Namun, kerugian dibatasi pada $ 350, atau ($ 280 put - $ 270 put - ($ 8.50 - $ 2)) x 100 saham.
Idealnya, investor mencari saham untuk ditutup di atas $ 280 per saham pada saat kedaluwarsa, yang akan menjadi titik keuntungan maksimum dicapai.
