Rapat pemegang saham tahunan Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) di Omaha, Nebraska akhir pekan ini akan menarik puluhan ribu investor setia, banyak di antaranya telah menjadi kaya selama beberapa dekade dimana Ketua dan CEO Warren Buffett membangun Berkshire menjadi salah satu perusahaan paling bernilai di dunia dengan nilai pasar $ 530 miliar saat ini. Jadi tidak mengherankan bahwa komentar yang dibuat oleh Buffett, juga seorang pemetik saham yang ahli dan pengamat pasar, akan diawasi dengan ketat tidak hanya oleh peserta, tetapi juga diurai dan didengarkan melalui streaming langsung oleh investor di seluruh dunia.
Namun, suasana hati di antara pemegang saham pada tahun 2019 mungkin kurang dari bersemangat, karena saham Berkshire telah tertinggal pasar selama sebagian besar 15 tahun terakhir. Kesenjangan kinerja sangat lebar di 2019, dengan Indeks S&P 500 (SPX) melonjak 16, 6% tahun-ke-tanggal melalui penutupan pada 1 Mei, mencapai tertinggi baru sepanjang masa selama perdagangan hari itu. Berkshire, sementara itu, hanya naik 6, 5%.
Berikut ini lihat masalah-masalah yang kemungkinan akan ditangani "Oracle of Omaha", baik atas inisiatifnya sendiri atau dalam menanggapi pertanyaan, sebagaimana diuraikan dalam tabel di bawah ini dan dalam cerita ini.
Dan investor akan memiliki banyak hal untuk didengarkan. Buffett dan koleganya yang terkenal, Wakil Ketua Charlie Munger, akan menjawab pertanyaan dari audiens selama lebih dari 6 jam pada hari Sabtu dalam tanya jawab langsung, contoh transparansi yang hampir tidak pernah terdengar di antara perusahaan-perusahaan Fortune 500.
Pertanyaan Untuk Buffett: Apa yang Ingin Diketahui Pemegang Saham Berkshire
- Bagaimana dia berencana untuk menangani kinerja saham Berkshire yang tertinggal. Apa yang dia rencanakan untuk dilakukan dengan masalah The Kraft Heinz Co. (KHC) Ada apa di balik pembelian baru-baru ini saham Berkshire di Amazon (AMZN). Apakah ia akan memenuhi janjinya untuk melakukan pembelian kembali saham secara signifikan. Akankah ia membayar dividen?
Performa yang Tertinggal
Seperti disebutkan di atas, reputasi Buffett sebagai penyihir investasi telah diuji oleh kinerja bawah standar Berkshire selama satu setengah dekade terakhir. Rencananya untuk menghasilkan perubahan haluan yang lama tertunda dalam kinerja pasti akan menjadi pertanyaan terpenting di kalangan investor. Sebagian dari jawabannya harus melibatkan Kraft Heinz.
The Kraft Heinz Mess
Portofolio investasi Berkshire mencakup 325, 6 juta saham Kraft Heinz, senilai $ 10, 7 miliar pada penutupan pada 1 Mei, per CNBC. Saham telah anjlok 49, 2% dari tertinggi 52-minggu, memangkas nilai 26, 7% kepemilikan saham Berkshire dengan $ 10, 6 miliar. Di bawah aturan akuntansi GAAP baru, kerugian mark-to-market mengalir ke laba yang dilaporkan Berkshire.
Dimulai dengan investasi di Heinz, Buffett kemudian membantu merekayasa penggabungan $ 49 miliar dengan Kraft Foods pada tahun 2015. "Kami membayar lebih untuk Kraft, " katanya kepada CNBC awal tahun ini, tetapi menegaskan bahwa ia tidak berencana untuk menjual. "Ini masih bisnis yang luar biasa karena menggunakan sekitar $ 7 miliar aset berwujud dan menghasilkan sebelum $ 6 miliar sebelum itu, " tambahnya.
Tumpukan Kas $ 112 Miliar
Duduk di tumpukan besar uang di tengah suku bunga rendah secara historis telah menjadi faktor lain yang meredam kinerja Berkshire. Kesepakatan dengan Occidental adalah contoh bagaimana Buffett kadang-kadang bertindak sebagai bankir, mendapatkan pengembalian uang tunai yang lebih besar, kali ini juga dengan opsi untuk melakukan investasi ekuitas pada harga yang ditentukan.
Namun, suntikan modal $ 10 miliar ke Occidental akan menyisakan $ 102 miliar untuk dikerahkan. Kecuali jika Buffett menemukan "akuisisi seukuran gajah, " dengan harga menarik, saat ia menulis dalam surat tahunan terakhirnya kepada para pemegang saham, ia mungkin menerima lebih banyak panggilan untuk membeli kembali saham secara lebih agresif dan / atau membayar dividen.
"Ketika saham dapat dibeli di bawah nilai bisnis, mungkin itu adalah penggunaan uang tunai yang terbaik, " tulisnya dalam surat itu, menambahkan, "Berkshire akan menjadi pembelian kembali saham yang signifikan, transaksi yang akan terjadi pada harga di atas nilai buku tetapi di bawah perkiraan kami nilai intrinsik. " Berkshire diperdagangkan pada 154% dari nilai buku, per Yahoo Finance.
Rencana Suksesi
Kegagalan lama Buffett untuk mengumumkan rencana suksesi formal di Berkshire telah menjadi sumber keprihatinan yang berkelanjutan. Dengan ulang tahunnya yang ke 89 pada 30 Agustus, ini semakin penting.
Di awal tahun 2018, Buffett menempatkan Ajit Jain bertanggung jawab atas operasi asuransi Berkshire dan Greg Abel sebagai kepala semua operasi lainnya. "Langkah-langkah ini sudah terlambat. Berkshire sekarang jauh lebih terkelola daripada ketika saya sendiri yang mengawasi operasi. Ajit dan Greg memiliki bakat langka, dan darah Berkshire mengalir dalam pembuluh darah mereka, " tulis Buffett dalam surat tahunannya. Mengapa Buffett bersikeras untuk tetap menjadi satu-satunya wajah publik Berkshire, daripada berbagi pusat perhatian dengan para eksekutif ini, adalah masalah terkait.
Tampilan Trump
Buffett "telah lama menjadi pendukung tujuan dan kandidat liberal, " termasuk pajak penghasilan yang lebih tinggi bagi mereka yang berpenghasilan tinggi, dan ia telah menawarkan dukungan verbal dan finansial untuk kampanye presiden Barack Obama dan Hillary Clinton. Memang, dia adalah kritikus keras terhadap Donald Trump selama kampanye presiden 2016.
Namun, ia mengakui bahwa RUU reformasi pajak yang didorong oleh Presiden Trump adalah "penarik besar" untuk bisnis Amerika, termasuk Berkshire. Mungkin menarik untuk melihat bagaimana dia menjawab pertanyaan apa pun tentang Trump.
