Apa itu Aturan Anti-Timbal Balik
Peraturan Anti-Timbal Balik adalah peraturan yang pertama kali dibuat oleh Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA). Itu dirancang untuk melindungi investor individu dari konflik kepentingan yang mungkin timbul ketika perusahaan pialang dan reksa dana tertentu bekerja sama.
BREAKING DOWN Anti-Reciprocal Rule
Aturan Anti-Timbal Balik secara khusus bertujuan untuk mencegah pengaturan antara perusahaan pialang dan reksa dana yang mungkin saling menguntungkan bagi mereka, tetapi tidak bagi investor. Misalnya, perusahaan pialang dapat mengarahkan kliennya ke perusahaan reksa dana, sehingga menghasilkan penjualan; reksa dana, pada gilirannya, dapat mengirimkan perdagangannya melalui perusahaan pialang, menghasilkan komisi.
Perusahaan pialang dan reksadana dapat didenda oleh FINRA jika ada bukti bahwa mereka telah melanggar aturan anti-resiprokal.
Seperti yang dijelaskan FINRA, ketika pertama kali diadopsi pada tahun 1973, Peraturan Anti-Timbal-Balik "melarang anggota untuk mencari pesanan untuk pelaksanaan transaksi portofolio berdasarkan penjualan saham perusahaan investasi mereka. Anggota penjamin emisi utama juga sama-sama dilarang berpartisipasi atau mempengaruhi perusahaan investasi untuk mempertimbangkan penjualan saham perusahaan investasi sebagai faktor yang memenuhi syarat atau mendiskualifikasi dalam pemilihan broker-dealer untuk melakukan transaksi portofolio."
Peraturan tersebut diamandemen pada tahun 1981, "untuk menentukan bahwa tunduk pada batasan tertentu, itu tidak melarang anggota dari mencari atau memberikan komisi broker sehubungan dengan penjualan saham perusahaan investasi, dan bahwa ia tidak melarang anggota untuk menjual saham perusahaan investasi yang mengikuti kebijakan yang diungkapkan untuk mempertimbangkan penjualan saham mereka sebagai faktor dalam pemilihan broker-dealer untuk melakukan transaksi portofolio, yang tunduk pada eksekusi terbaik, "menurut FINRA.
Dalam definisi aturan anti-resiprokal, grup juga menawarkan daftar skenario yang dimaksudkan untuk mengklarifikasi "kondensasi situasi tertentu" yang tidak konsisten dengan peraturan, seperti "permintaan oleh dealer, atau penawaran atau perjanjian dengan penjamin emisi pokok, untuk persentase tertentu dari komisi pialang portofolio relatif terhadap penjualan saham dana dealer, "atau" permintaan oleh dealer, atau penawaran atau perjanjian oleh penjamin emisi pokok, bahwa bisnis portofolio ditempatkan untuk membiayai seluruh atau sebagian dari kontes penjualan dealer."
Contoh Penegakan Aturan Anti-Timbal-Balik
Pada tahun 2008, misalnya, FINRA mengumumkan bahwa denda $ 5 juta yang dipungut dua tahun sebelumnya terhadap American Fund Distributors (AFD) untuk pialang terarah akan berlaku setelah dibawa ke badan banding FINRA, Dewan Adjudicatory Nasional (NAC).
"NAC mendukung keputusan Panel Dengar Pendapat FINRA bahwa AFD melanggar Peraturan Anti-Timbal Balik FINRA ketika hal itu mengarahkan lebih dari $ 98 juta dalam komisi broker antara tahun 2001 dan 2003 kepada 46 perusahaan sekuritas ritel yang merupakan penjual teratas reksadana, " menurut untuk siaran pers.
"AFD adalah penjamin emisi utama dan distributor American Funds, keluarga 29 reksa dana. Dalam memutuskan banding AFD atas keputusan Panel Dengar Pendapat, NAC menyimpulkan bahwa AFD mengatur untuk arah jumlah atau persentase tertentu dari komisi perantara ke pihak lain perusahaan sekuritas mengkondisikan penjualan saham American Funds perusahaan-perusahaan itu, sebuah pelanggaran 'langsung' terhadap Peraturan Anti-Timbal Balik FINRA."
NAC juga memutuskan bahwa permintaan dan pengaturan AFD untuk arah broker, yang dikondisikan pada penjualan, secara langsung bertentangan dengan tujuan Peraturan Anti-Timbal Balik, yang adalah 'untuk mengekang konflik kepentingan yang dapat menyebabkan perusahaan ritel merekomendasikan investasi saham perusahaan berdasarkan pada penerimaan komisi dari perusahaan investasi itu, '"menurut FINRA.
