Daftar Isi
- Menghitung Nilai Ikatan Abadi
- Sejarah Ikatan Abadi
- Banding dari Obligasi Abadi
- Manfaat Ikatan Abadi
- Risiko Obligasi Abadi
- Garis bawah
Ketika perusahaan dan pemerintah bercita-cita untuk mengumpulkan uang, mereka dapat menerbitkan obligasi. Investor yang membeli obligasi tersebut pada dasarnya memberikan pinjaman kepada entitas penerbit. Dalam situasi ini, sebagai imbalan atas pinjaman ini, penerbit setuju untuk melakukan pembayaran bunga kepada pembeli obligasi, untuk periode tertentu.
Seperti namanya, dengan obligasi abadi, periode yang disepakati di mana bunga akan dibayar, selamanya - selamanya. Dalam hal ini, obligasi abadi berfungsi sama dengan saham yang membayar dividen atau sekuritas tertentu yang disukai. Sama seperti pemilik saham tersebut menerima pembayaran dividen sepanjang waktu saham tersebut dimiliki, pemilik obligasi abadi menerima pembayaran bunga, selama mereka memegang obligasi tersebut.
Pengambilan Kunci
- Dengan obligasi abadi, periode waktu yang disepakati di mana bunga akan dibayarkan selamanya. Obligasi permanen diakui sebagai solusi penggalangan uang yang layak selama masa ekonomi bermasalah. Obligasi permanen memiliki risiko kredit, di mana penerbit obligasi dapat mengalami masalah keuangan atau tutup.
Menghitung Nilai Ikatan Abadi
Investor dapat menentukan apa yang akan mereka peroleh (hasil obligasi jika dimiliki hingga jatuh tempo) dengan melakukan perhitungan yang relatif sederhana, menggunakan rumus berikut:
Yield Saat Ini = Harga PasarBunga Dolar Tahunan Dibayarkan ∗ 100%
Sebagai contoh, obligasi dengan nilai nominal $ 100, membayar tingkat kupon 5%, dan perdagangan dengan harga diskon $ 95, 92 akan memiliki hasil saat ini sebesar 5, 21%. Jadi perhitungannya adalah sebagai berikut:
$ 95, 92 ($ 100 ∗ 0, 05) ∗ 100% = 5, 21%
Perlu diingat bahwa obligasi abadi tidak memiliki tanggal jatuh tempo, oleh karena itu pembayaran secara teoritis berlanjut selamanya.
Karena uang kehilangan nilai dari waktu ke waktu, karena inflasi dan sebab-sebab lain, seiring waktu, pembayaran suku bunga yang dilakukan oleh obligasi abadi memiliki nilai lebih rendah bagi investor. Oleh karena itu, harga obligasi abadi adalah pembayaran bunga tetap, atau jumlah kupon, dibagi dengan tingkat diskonto, dengan tingkat diskonto menggambarkan kecepatan hilangnya uang dari waktu ke waktu. Untuk ikatan abadi yang menawarkan pertumbuhan abadi, formula matematika lain dapat digunakan untuk menentukan nilainya.
Sejarah Ikatan Abadi
Pemerintah Inggris secara luas dikreditkan dengan menciptakan ikatan abadi pertama, kembali pada abad ke-18. Meskipun mereka saat ini tidak sepopuler obligasi pemerintah dan obligasi pemerintah daerah, banyak ekonom percaya obligasi abadi merupakan solusi peningkatan modal yang menarik bagi pemerintah global yang berhutang. Di sisi lain, konservatif fiskal umumnya menentang prospek penerbitan utang - apalagi obligasi yang terus-menerus membayar bunga kepada pemegang. Namun demikian, obligasi abadi diakui sebagai solusi penggalangan uang yang layak, selama masa ekonomi bermasalah.
Bealeecke Rare Book & Manuscript Library milik Yale memiliki ikatan yang diterbitkan oleh otoritas air Belanda Stichtse Rijnlanden pada tahun 1648, yang masih membayar bunga.
Banding dari Obligasi Abadi
Ikatan abadi secara fundamental memberi kesempatan kepada pemerintah yang mengalami kesulitan fiskal untuk mengumpulkan uang tanpa kewajiban mengembalikannya. Beberapa faktor mendukung fenomena ini. Terutama, suku bunga luar biasa rendah untuk hutang jangka panjang. Kedua, dalam periode kenaikan inflasi, investor benar-benar kehilangan uang pinjaman yang mereka berikan kepada pemerintah.
Misalnya, ketika investor menerima tingkat bunga 0, 5%, di mana inflasi adalah 1%, tingkat pengembalian bunga yang disesuaikan dengan inflasi yang dihasilkan adalah -0, 5%. Akibatnya, ketika investor menerima kembali uang dari pemerintah, daya beli mereka berkurang secara drastis.
Pertimbangkan sebuah skenario di mana seorang investor meminjamkan pemerintah $ 100, dan satu tahun kemudian, nilai investasi naik menjadi $ 100, 50, berkat tingkat bunga 0, 5%. Namun, karena tingkat inflasi 1%, sekarang membutuhkan $ 101 untuk membeli keranjang barang yang sama yang harganya hanya $ 100 satu tahun yang lalu, oleh karena itu tingkat pengembalian investor gagal mengimbangi kenaikan inflasi.
Sebagian besar ekonom memperkirakan inflasi akan meningkat seiring waktu. Dengan demikian, meminjamkan uang pada tingkat bunga 4% hipotetis tampaknya seperti tawar-menawar kepada penghitung kacang pemerintah, yang percaya bahwa tingkat inflasi di masa depan bisa melonjak menjadi 5% dalam waktu dekat. Tentu saja, sebagian besar obligasi abadi diterbitkan dengan ketentuan panggilan yang memungkinkan emiten melakukan pembayaran setelah jangka waktu yang ditentukan. Dalam hal ini, bagian "abadi" dari paket seringkali merupakan pilihan, bukan mandat, karena penerbit dapat secara efektif menekan kewajiban abadi jika mereka memiliki cukup uang tunai untuk membayar kembali pinjaman secara penuh .
Manfaat Ikatan Abadi
Obligasi permanen menarik bagi investor karena menawarkan sumber pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi, dengan pembayaran dilakukan sesuai jadwal yang ditentukan. Selain itu, beberapa obligasi abadi menawarkan fitur "peningkatan" yang meningkatkan pembayaran bunga pada poin yang telah ditentukan di masa depan. Secara teknis disebut sebagai "pertumbuhan abadi, " fungsi ini bisa sangat menguntungkan bagi investor. Misalnya, obligasi abadi dapat meningkatkan hasil mereka sebesar 1% setelah 10 tahun. Mereka mungkin juga menawarkan kenaikan suku bunga berkala. Oleh karena itu, investor harus memperhatikan dengan seksama ketentuan kenaikan, ketika melakukan perbandingan belanja untuk berbagai penawaran obligasi abadi.
Pro
-
Sumber penghasilan stabil dan dapat diprediksi dengan pembayaran sesuai jadwal yang ditentukan
-
Beberapa obligasi abadi meningkatkan minat pada poin yang telah ditentukan di masa depan
Cons
-
Investor tunduk pada eksposur risiko kredit abadi
-
Emiten mungkin dapat menarik kembali beberapa ikatan abadi
-
Naiknya suku bunga umum dapat mengurangi nilai obligasi abadi
Risiko Obligasi Abadi
Ada risiko yang terkait dengan obligasi abadi. Khususnya, mereka membuat investor terpapar risiko kredit abadi, karena seiring berjalannya waktu, baik penerbit obligasi pemerintah maupun korporasi dapat menghadapi masalah keuangan, dan secara teoritis bahkan ditutup. Obligasi permanen juga dapat dikenakan risiko panggilan, yang berarti bahwa emiten dapat menarik kembali mereka. Akhirnya, ada risiko yang selalu ada dari kenaikan suku bunga umum dari waktu ke waktu. Dalam kasus seperti itu di mana obligasi abadi terkunci dalam bunga secara signifikan lebih rendah dari tingkat bunga saat ini, investor bisa mendapatkan lebih banyak uang dengan memegang obligasi yang berbeda. Namun, untuk menukar obligasi abadi lama dengan obligasi bunga baru yang lebih tinggi, investor harus menjual obligasi mereka yang ada di pasar terbuka, di mana saat itu mungkin bernilai kurang dari harga pembelian karena investor mendiskon penawaran mereka berdasarkan bunga diferensial tingkat.
Garis bawah
Jika obligasi abadi telah memicu minat Anda, ada banyak peluang untuk melipatnya ke dalam portofolio investasi Anda, termasuk penawaran luar negeri di pasar seperti India, Cina, dan Filipina. Pencarian online cepat dapat dengan mudah merujuk Anda ke investasi tersebut, seperti yang dikeluarkan oleh Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings dan Reliance Industries. Investor juga dapat berkonsultasi dengan broker, yang dapat memberikan daftar penawaran, dan menyoroti pro dan kontra dari sekuritas tertentu.
