Selama bertahun-tahun, sebuah debat berkecamuk tentang apakah dana yang dikelola secara aktif atau produk indeks yang dikelola secara pasif adalah pilihan terbaik untuk portofolio klien. Manajer aktif terbaik dapat menambah nilai, terutama dalam lingkungan pasar yang menantang seperti yang kita lihat sejauh ini pada tahun 2018. Di sisi lain, pengindeksan pasif berbiaya rendah dan telah mengungguli persentase tinggi dari banyak dana yang dikelola secara aktif.
Namun, ada lebih banyak opsi untuk dipilih daripada biner "aktif" versus "pasif." Munculnya produk beta pintar di telah menciptakan alternatif "jalan tengah" yang menarik untuk dipertimbangkan juga. Mengapa tidak menggunakan keduanya untuk membangun portofolio terbaik untuk klien Anda?
Apa itu Smart Beta?
Smart beta menggabungkan banyak manfaat investasi pasif dengan keunggulan investasi aktif. Meskipun tidak ada pendekatan tunggal dan pasti, dana beta pintar umumnya menggunakan pendekatan berbasis aturan yang dikaitkan dengan tolok ukur. Seperti dana aktif, strategi ini dapat berupaya untuk menambahkan alfa, mengurangi risiko atau meningkatkan diversifikasi di luar tolok ukur standar, dengan biaya lebih rendah daripada manajemen aktif tradisional, tetapi lebih tinggi daripada investasi pasif sejati.
Penggunaan Faktor
Sebagian besar produk beta pintar menggunakan faktor, atau karakteristik yang ditentukan oleh fund manager, untuk mencoba mengungguli benchmark mereka. ETF berbasis faktor umumnya menggunakan strategi yang mengukir sepotong tolok ukur yang dikembangkan secara internal atau disediakan oleh penyedia tolok ukur industri. Dana akan diseimbangkan kembali secara berkala dan mungkin sekali atau dua kali per tahun, patokan akan disaring ulang dengan saham tertentu dieliminasi dan yang lainnya ditambahkan.
Beberapa contoh faktor termasuk:
- ETF berkualitas berinvestasi di perusahaan dengan neraca yang kuat dan pertumbuhan pendapatan yang konsisten. Perusahaan-perusahaan ini sering memiliki tim manajemen yang solid dan memiliki tren pembayaran dividen yang konsisten dan terus berkembang. Dana Dividen Kualitas FlexShares (QDF) adalah contoh dari dana yang menggabungkan faktor kualitas dan dividen. ETF Momentum berinvestasi dalam saham yang cenderung mendapatkan harga baik secara absolut atau relatif terhadap kelompok sebaya. iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM) adalah contoh ETF menggunakan faktor ini. Layar ETF volatilitas rendah untuk saham yang harganya cenderung cenderung berfluktuasi kurang dari sisa pasar. iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) dan Invesco S&P 500 Low Volatility Portofolio (SPLV) adalah dua ETF volatilitas rendah terbesar di pasar. Nilai ETF berinvestasi dalam saham yang umumnya memiliki valuasi lebih rendah atau pertumbuhan lebih lambat daripada rekan-rekan mereka dalam semesta saham mereka. iShares Edge MSCI Intl Value Factor ETF (IVLU) adalah ETF yang berinvestasi pada saham besar dan menengah internasional dengan valuasi yang lebih rendah. Ukuran faktor ETF memiringkan portofolio mereka untuk memasukkan lebih banyak eksposur ke saham topi kecil daripada patokan. Topi kecil, terutama saham nilai kapitalisasi kecil, telah lama terbukti menambah nilai seiring waktu. iShares Edge MSCI USA Ukuran Faktor ETF (SIZE) berinvestasi pada saham besar dan menengah dengan kecenderungan terhadap saham dengan kapitalisasi pasar yang lebih rendah. ETF multi-faktor akan menggabungkan satu atau lebih faktor beta pintar untuk memenuhi tujuan yang telah ditentukan. JPMorgan Diversified Return, US Equity ETF (JPUS), adalah contoh dari ETF beta pintar multi-faktor. JPUS menggunakan nilai relatif, kualitas dan faktor momentum secara bersamaan dalam penyaringan saham-saham besar AS.
Pasif atau Aktif?
Sebagian besar dana beta pintar menunjukkan beberapa fitur dari dana aktif dan pasif.
Seperti dana aktif, ETF beta pintar bergantung pada proses berbasis aturan untuk berbeda dari tolok ukur. Sementara dana indeks tradisional berusaha untuk secara pasif melacak indeks seperti S&P 500, dana beta pintar membatasi (atau memperluas) investasi dunia mereka dibandingkan dengan tolok ukur untuk memberikan tujuan investasi tertentu.
ETF beta pintar seperti produk pasif karena mereka masih mengikuti indeks secara pasif. Di mana manajer aktif akan membeli dan menjual sekuritas untuk memenuhi tujuan investasi, ETF beta pintar secara pasif mengamati aturan yang mengikatnya dengan tolok ukur industri (atau kebiasaan).
Dana beta pintar umumnya lebih mahal daripada dana indeks tertimbang kapitalisasi pasar, tetapi lebih murah daripada dana penuh yang dikelola secara aktif.
Garis bawah
Smart beta fund menawarkan alternatif untuk manajemen aktif murni atau pasif murni. Dana ini dapat digunakan untuk meningkatkan alokasi klien untuk memiringkan fokus portofolio ke arah tertentu. Mereka dapat digunakan bersama dengan indeks tradisional dan dana aktif sebagai alat untuk membantu mencapai tujuan investasi klien Anda.
