Apa yang dimaksud dengan Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat (ASR)?
Akselerasi pembelian kembali saham (ASR) adalah strategi yang digunakan perusahaan publik untuk membeli kembali sejumlah besar saham yang beredar dengan cepat, menggunakan bank investasi sebagai perantara. Pembelian kembali saham biasanya dilakukan dalam dua langkah:
- Perusahaan memasuki perjanjian penjualan ke depan dengan bank investasi dan membayar tunai untuk saham dimuka. Bank investasi meminjam saham dari kliennya atau pemberi pinjaman saham lainnya dan mengirimkan sahamnya kepada perusahaan.
Ini segera mengurangi jumlah saham beredar perusahaan. Seiring waktu, saham dikembalikan ke pemberi pinjaman oleh bank investasi melalui pembelian di pasar terbuka.
Memahami ASR
Ketika perusahaan menggunakan strategi ini, bank investasi menerima risiko bahwa saham akan kehilangan nilainya, dengan imbalan biaya yang dibayarkan oleh perusahaan.
Pengambilan Kunci
- Strategi pembelian kembali saham yang dipercepat dapat membuat pembelian kembali saham dilakukan lebih cepat dan dengan harga yang lebih dapat diprediksi. Perusahaan menyelesaikan ini dengan menggunakan investasi kembali sebagai perantara. Bank meminjam saham dan menjualnya kepada perusahaan dengan harga yang ditentukan per saham. Bank melakukan tugas untuk membeli kembali saham yang dipinjam di pasar terbuka.
ASR digunakan untuk mempercepat proses pembelian kembali saham dan membuat biaya transaksi lebih mudah diprediksi. Jumlah saham beredar perusahaan berkurang segera. Itu berarti pendapatan per saham perusahaan meningkat dan biaya transaksi dapat ditambahkan ke neraca.
Contoh ASR
Pembelian kembali saham populer di kalangan investor, yang melihatnya sebagai tanda bahwa perusahaan memiliki banyak uang tunai dan bersedia menggunakannya untuk memberi hadiah kepada pemegang saham. Pembelian kembali saham sering memiliki efek dari waktu ke waktu meningkatkan harga saham.
Jadi, katakanlah manajemen perusahaan yang sukses tertarik untuk mengurangi jumlah saham yang beredar dan ingin mencapai ini dengan cara yang lebih cepat daripada strategi normal, yang akan melibatkan pembelian kembali saham secara berkala di pasar terbuka.
Perusahaan mungkin memutuskan untuk melakukan pembelian kembali sahamnya melalui kombinasi pembelian pasar terbuka, transaksi yang dinegosiasikan secara pribadi, dan perjanjian pembelian kembali saham yang dipercepat.
Dalam satu transaksi besar, perusahaan dapat membayar sejumlah besar uang kepada bank investasi dan menerima sebagai gantinya sejumlah besar sahamnya sendiri untuk harga yang disepakati. Pembelian pasar terbuka yang lebih kecil dapat ditangani selama minggu-minggu berikutnya. Namun, perusahaan telah mengurangi banyak ketidakpastian harga transaksi dengan menurunkan satu batch besar saham pada harga yang ditentukan.
Pembelian kembali saham dipandang sebagai nilai tambah oleh investor. Ini mengurangi jumlah saham yang beredar, dan dengan demikian biasanya meningkatkan harga saham dari waktu ke waktu.
Dengan kesepakatan selesai, perusahaan memiliki lebih sedikit saham yang beredar. Laba per sahamnya segera meningkat karena memiliki lebih sedikit saham yang beredar. Harga saham harus mulai naik karena ada lebih sedikit saham di pasar.
Akuntansi untuk ASR
Berdasarkan prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP), kontrak ke depan yang dilakukan perusahaan dengan bank investasi dianggap sebagai instrumen ekuitas.
Sementara ASR beredar, nilai saham akan berfluktuasi. Jika harga saham naik, perusahaan akan memikul kewajiban. Jika harga saham jatuh, perusahaan akan mencatat piutang.
Namun, apakah itu aset (hutang) atau kewajiban (piutang), perubahan nilai perjanjian penjualan ke depan tetap di luar neraca. Dengan kata lain, neraca tidak mencerminkan nilai aset atau liabilitas potensial dari ASR sebelum ASR diselesaikan.
