Apa itu Ksatria Putih?
Seorang ksatria putih adalah pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan di mana individu atau perusahaan 'ramah' yang mengakuisisi korporasi dengan pertimbangan adil yang hampir diambil alih oleh penawar atau pengakuisisi 'tidak ramah', yang dikenal sebagai ksatria hitam. Meskipun perusahaan target tidak tetap independen, akuisisi oleh ksatria putih masih lebih disukai daripada pengambilalihan yang bermusuhan.
Tidak seperti pengambilalihan yang bermusuhan, manajemen saat ini biasanya tetap berada dalam skenario white knight, dan investor menerima kompensasi yang lebih baik untuk saham mereka.
Pengambilan Kunci
- Seorang ksatria putih adalah pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan di mana perusahaan yang ramah membeli perusahaan sasaran alih-alih penawar yang tidak ramah. Sementara perusahaan sasaran masih kehilangan independensinya, investor ksatria putih tetap lebih menguntungkan bagi pemegang saham dan manajemen. Ksatria putih hanyalah satu dari beberapa strategi yang dapat digunakan perusahaan untuk mencoba menghindari pengambilalihan yang bermusuhan.
Cara Kerja Pertahanan Ksatria Putih
Ksatria putih adalah penyelamat sebuah perusahaan yang tunduk pada pengambilalihan yang bermusuhan. Seringkali, pejabat perusahaan mencari seorang ksatria kulit putih untuk mempertahankan bisnis inti perusahaan atau untuk menegosiasikan persyaratan pengambilalihan yang lebih baik. Contoh dari mantan dapat dilihat dalam film "Pretty Woman" ketika perampok perusahaan / ksatria hitam Edward Lewis, diperankan oleh Richard Gere, memiliki perubahan hati dan memutuskan untuk bekerja dengan kepala perusahaan yang awalnya ia rencanakan untuk merampok.
Beberapa contoh penting penyelamatan ksatria putih adalah United Paramount Theatres 1953 akuisisi ABC yang hampir bangkrut, penyelamatan ksatria putih Bayer dari Schering dari Merck KGaA, dan akuisisi Bear Stearns JPMorgan Chase pada 2008 yang mencegah kebangkrutan total mereka.
Istilah ksatria putih dan ksatria hitam dapat menemukan asal muasalnya permainan catur.
Seorang pengawal putih juga merupakan investor atau perusahaan yang ramah yang membeli saham di perusahaan target untuk mencegah pengambilalihan yang bermusuhan. Ini mirip dengan pertahanan ksatria putih, kecuali di sini perusahaan target tidak harus menyerahkan kemerdekaannya seperti halnya dengan ksatria putih, karena pengawal putih hanya membeli sebagian saham di perusahaan.
Pengambilalihan yang bermusuhan
Beberapa situasi pengambilalihan yang paling bermusuhan termasuk pembelian Time Warner pada AOL senilai $ 162 miliar pada tahun 2000, $ 20, 1 miliar dari pembelian biotek perusahaan Genzyme Sanofi-Aventis pada 2010, Deutsche Boerse AG memblokir $ 17 miliar merger dengan NYSE Euronext pada 2011, dan penolakan Clorox atas Tawaran pengambilalihan Carl Icahn senilai $ 10, 2 miliar pada tahun 2011.
Namun, pengambilalihan yang bermusuhan sukses jarang terjadi; tidak ada pengambilalihan dari target yang tidak mau telah mencapai nilai lebih dari $ 10 miliar sejak tahun 2000. Sebagian besar, perusahaan yang mengakuisisi menaikkan harganya per saham sampai pemegang saham dan anggota dewan dari perusahaan yang ditargetkan puas. Sangat sulit untuk membeli perusahaan besar yang tidak ingin dijual. Mylan, pemimpin global dalam obat generik, mengalami hal ini ketika gagal mencoba untuk membeli Perrigo, produsen produk merek obat terbesar di dunia, senilai $ 26 miliar pada tahun 2015.
Variasi tentang Ksatria Putih
Selain ksatria putih dan ksatria hitam, ada kandidat pengambilalihan potensial ketiga yang disebut ksatria abu-abu. Ksatria abu-abu / abu-abu tidak diinginkan seperti ksatria putih, tetapi lebih diinginkan daripada ksatria hitam. Ksatria abu-abu adalah penawar potensial ketiga dalam pengambilalihan yang bermusuhan yang mengalahkan ksatria putih. Meskipun lebih ramah daripada ksatria hitam, ksatria abu-abu masih berusaha untuk melayani kepentingannya sendiri. Mirip dengan ksatria putih, pengawal putih adalah individu atau perusahaan yang hanya menggunakan saham minoritas untuk membantu perusahaan yang sedang berjuang. Ajudan ini memberikan perusahaan dengan modal yang cukup untuk memperbaiki situasinya sambil memungkinkan pemilik saat ini untuk mempertahankan kontrol. Seorang ksatria kuning adalah perusahaan yang merencanakan upaya pengambilalihan yang bermusuhan, tetapi mundur dari itu dan bukannya mengusulkan merger setara dengan perusahaan target.
