Koreksi pasar saham baru-baru ini mengurangi sekitar $ 6 triliun dari kapitalisasi pasar ekuitas di seluruh dunia, dan sebuah laporan baru-baru ini dari Bank of America Merrill Lynch (BAML) menguraikan enam alasan mengapa kemungkinan kejatuhan lain yang serupa mungkin terjadi. Bagi investor dalam saham AS, dampaknya adalah kembalinya Indeks S&P 500 (SPX) ke level terendah intraday pada 9 Februari, atau 4, 7% di bawah pembukaannya pada 2 Maret, sesuai perhitungan BAML.
Untuk Dow Jones Industrial Average (DJIA), meninjau kembali intraday low 9 Februari akan menjadi penurunan 4, 2% dari pembukaan 2 Maret. Sementara itu, Investopedia Anxiety Index (IAI) terus mencatat tingkat kekhawatiran yang sangat tinggi tentang pasar sekuritas di antara jutaan pembaca kami di seluruh dunia.
Enam Kekuatan Negatif
Dalam laporan The Flow Show edisi minggu ini, BAML menawarkan enam alasan mengapa S&P 500 dapat sekali lagi menguji level terendah baru-baru ini pada 9 Februari:
- Optimisme investor tampaknya memuncak, mengingat pembacaan yang sangat bullish pada Indikator Bull & Bear sentimen investor. Juga, investor telah secara agresif membeli pada penurunan, arus masuk ke ekuitas kuat dalam minggu terakhir yang diukur oleh BAML, dan alokasi aset masih miring ke arah saham. Semua ini adalah indikator pelawan. Keuntungan perusahaan juga tampaknya memuncak, mengingat perkiraan penghasilan 12 bulan ke depan yang "booming." Juga, kepercayaan konsumen yang tinggi dan pengangguran yang rendah membuat BAML mengatakan "menjual keangkuhan & booming." Mengenai kebijakan, BAML melihat "tidak ada lagi stimulus untuk diskon." Sebaliknya, Federal Reserve dan bank-bank sentral lainnya di seluruh dunia menarik stimulus moneter, menaikkan suku bunga. Proteksionisme semakin menguat, yang negatif untuk saham. Bahkan, kata BAML, "stok turun mungkin diperlukan untuk menghentikan eskalasi perang perdagangan." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Dow Falls 1% karena Ketakutan Perang Dagang Industri Hurt .) Saham teknologi tidak membuat tertinggi baru, spread kredit tidak mencapai posisi terendah baru, homebuilders memukul terendah baru, dan saham tidak lagi mengungguli obligasi pemerintah pada basis global. Inflasi, suku bunga, dan volatilitas pasar saham semuanya naik. Terendah sebelumnya yang terpukul oleh ketiganya adalah pendorong penting dari pasar bullish saat ini.
Arus masuk bersih mingguan baru-baru ini sebesar $ 17, 7 ke dalam ekuitas termasuk $ 1, 3 miliar ke dalam dana teknologi, angka tertinggi keempat yang pernah ada, BAML menambahkan. Mereka mengamati perdagangan yang ramai (pembelian berlebihan) di bidang teknologi, keuangan, dan saham pasar berkembang.
Sementara itu, mundurnya baru-baru ini di Bull & Bear Indicator dari 8, 1 ke 7, 6 mungkin merupakan sinyal jual yang signifikan dalam dirinya sendiri. Indeks Dunia Semua Negara MSCI (ACWI) turun rata-rata 3, 2% dalam tiga bulan ke depan, dalam delapan dari sebelas kali terakhir ketika indikator mundur di bawah nilai 8, kata BAML.
Kekhawatiran Perang Dagang
Bank of America Merrill Lynch tidak sendirian dalam keprihatinannya. Tarif kaku yang diumumkan oleh Presiden Trump mengenai impor baja dan aluminium telah menyebabkan beberapa ahli strategi pasar khawatir tentang perang perdagangan yang dapat mengirim saham kembali ke posisi terendah 9 Februari, jika tidak lebih rendah lagi, CNBC melaporkan.
"Saya tahu tidak ada ekonom yang pada catatan mengatakan tarif perdagangan dan pembatasan perdagangan baik untuk pertumbuhan ekonomi, " seperti Jack Ablin, kepala investasi di Cresset Wealth Advisors, kepada CNBC.
Resesi dan Penilaian
Sebelum tarif Trump diumumkan, investor miliarder Ray Dalio, ketua Bridgewater Associates, menunjukkan keyakinannya bahwa ekonomi AS kemungkinan akan mengalami resesi pada tahun 2020, menurut laporan CNBC lainnya. Yang lain tidak setuju, melihat indikasi pertumbuhan ekonomi yang terus kuat. Apakah resesi membayangi, valuasi pasar saham historis tinggi terus menjadi sumber kekhawatiran, perang perdagangan atau tidak. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Investor Saham Besar Berani Meskipun Reli .)
