Apa itu Suku Bunga Tanpa Batas
Suku bunga nol-terikat adalah referensi ke batas bawah 0% untuk suku bunga jangka pendek di luar kebijakan moneter yang diyakini tidak efektif dalam merangsang pertumbuhan ekonomi.
BREAKING DOWN Suku Bunga Tanpa Batas
Asumsi tingkat bunga nol terikat telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir. Dalam kebijakan moneter, referensi nol batas suku bunga berarti bahwa bank sentral tidak dapat lagi mengurangi suku bunga untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Ketika suku bunga mendekati nol terikat, efektivitas kebijakan moneter sebagai alat diasumsikan berkurang. Keberadaan zero bound ini bertindak sebagai kendala pada para gubernur bank sentral yang berusaha merangsang ekonomi.
Sampai saat ini diasumsikan bahwa bank sentral dalam menetapkan suku bunga kredit semalam, tidak memiliki kemampuan untuk mendorong suku bunga nominal melampaui batas 0% ini, ke wilayah negatif.
Kepercayaan pada kendala ini sebagai cacat kebijakan moneter telah diuji selama periode setelah krisis keuangan 2007-2008. Pemulihan yang lamban mengikutinya karena bank-bank sentral, termasuk Federal Reserve AS (mulai tahun 2008) dan Bank Sentral Eropa, memulai program pelonggaran kuantitatif (mulai tahun 2012), yang membawa suku bunga ke level terendah. ECB memperkenalkan kebijakan suku bunga negatif (biaya untuk setoran) pada pinjaman semalam di 2014.
Kebijakan suku bunga Jepang menguji konvensi selama beberapa dekade. Untuk sebagian besar tahun 1990-an, suku bunga yang ditetapkan oleh bank sentral Jepang, Bank of Japan, melayang di dekat batas nol sebagai bagian dari kebijakan suku bunga nol (ZIRP) ketika negara berusaha untuk pulih dari kehancuran ekonomi dan mengurangi ancaman deflasi. Pengalaman Jepang telah menjadi pelajaran bagi pasar maju lainnya. BOJ pindah ke suku bunga negatif pada tahun 2016, dengan membebankan biaya kepada bank penyetor untuk menyimpan dana semalam mereka.
Selain kemampuan untuk mengenakan suku bunga negatif dalam kondisi ekstrem, bank sentral dapat memilih untuk mengejar cara non-konvensional lainnya untuk merangsang ekonomi untuk mencapai tujuan yang sama. Sebuah studi New York Fed menemukan bahwa ketika suku bunga melayang di dekat batas nol, harapan para pelaku pasar untuk tingkat masa depan serta tindakan bank sentral lainnya seperti pelonggaran kuantitatif, pembelian obligasi di pasar terbuka dan faktor-faktor pasar keuangan lainnya berinteraksi, membuat "Jumlahnya lebih kuat daripada bagian-bagian komponen."
Sementara tujuan mendorong masa lalu yang tanpa batas dan mengejar kebijakan suku bunga negatif adalah untuk merangsang pinjaman dan mendorong ekonomi yang lemah, suku bunga negatif berbahaya bagi profitabilitas sektor perbankan dan berpotensi bagi kepercayaan konsumen.
