Empat saham pusat data, Equinix Inc. (EQIX), CoreSite Realty Corp (COR), Iron Mountain Inc. (IRM) dan InterXion Holding NV (INXN), dapat diposisikan untuk secara tajam mengungguli pasar yang lebih luas di tahun-tahun mendatang seiring dengan industri mengalami pertumbuhan kedua. Penggerak positif untuk pasar termasuk peningkatan lalu lintas pusat data yang diperkirakan 25% hingga tahun 2021, serta lonjakan 50% dalam pengeluaran tahunan oleh pelanggan besar seperti Amazon Inc. (AMZN) dan Cisco Systems Inc. (CSCO).
"Tren makro besar adalah transformasi digital, " kata Charles Meyers, CEO Equinix. "Perusahaan berkembang menjadi dunia cloud-first, dan itu adalah pendorong utama bisnis kami." Pusat data sangat penting untuk pertumbuhan digital, mengingat penggunaannya sebagai penghubung dan juru bicara internet. Pelanggan korporat menyewa ruang pusat data berdasarkan kebutuhan daya mereka untuk bertukar dan menyimpan data, terhubung ke penyedia cloud, dan mengakses internet, per Barron's.
Pusat Data Ritel
Equinix, CoreSite dan InterXion semuanya fokus pada pusat data "ritel", yang merupakan kampus padat jaringan tempat perusahaan menyewakan ruang untuk bertukar informasi dan mengakses penyedia cloud seperti Amazon, yang juga menjalankan pusat data sendiri. Pusat grosir, di sisi lain, yang fokus pada penyimpanan dan jaringan untuk perusahaan besar dan pelanggan hiperskala, memiliki tingkat sewa yang kurang menarik, menurut Berenberg Capital Markets.
Iron Mountain, terutama REIT penyimpanan dokumen, telah mulai memanfaatkan hubungan korporatnya untuk pindah ke pusat data. Investor yang berorientasi pada pendapatan mungkin juga menyukai hasil 6, 9% saham, dibandingkan rata-rata REIT 3, 8%.
Risiko Menghadapi Penyedia Pusat Data
Sementara ruang pusat data sedang booming, headwinds tetap ada, termasuk ancaman penyedia cloud utama membangun pusat data mereka sendiri, sehingga mengambil bisnis dari situs pihak ketiga. Pertumbuhan jaringan "yang ditentukan perangkat lunak" juga menempatkan pasar pada risiko, menawarkan ruang server tanpa memerlukan kabel fisik di pusat data. Sementara itu, melambatnya permintaan dapat mengancam saham-saham yang terbang tinggi ini, dengan laporan dari semikonduktor termasuk Intel Corp (INTC) dan Nvidia Corp (NVDA) menandakan permintaan yang lebih lemah untuk chip yang digunakan di pusat data, menambah komentar dari raksasa teknologi seperti Microsoft Corp. (MSFT) dan Facebook Inc. (FB) menunjukkan pengeluaran modal 2019 yang kuat namun melambat.
Valuasi Menarik
Di sisi lain, Berenberg's Nate Crossett berpendapat bahwa saham pusat data “diperdagangkan di beberapa level terbaik sejak akhir 2015.” Ia mencatat bahwa pusat data diperdagangkan pada 94% dari nilai aset bersih, dibandingkan 100% untuk REIT secara keseluruhan, sementara mereka pergi untuk 18 kali estimasi 2019 dana yang disesuaikan dari operasi (AFFO), ukuran REIT dari arus kas operasi, dibandingkan 20 kali untuk industri secara keseluruhan. Berenberg mengharapkan pusat data untuk menumbuhkan AFFO pada tingkat 10% dari 2019 hingga 2020, dibandingkan dengan pertumbuhan 6% untuk semua REIT yang diperkirakan selama periode yang sama.
Saham Eropa
InterXion, salah satu perusahaan pusat data Eropa terbesar, telah berhasil memenangkan sebagian besar bisnis interkoneksi, yang beroperasi di luar kota-kota utama termasuk Frankfurt, London dan Paris. Dengan memanfaatkan basis-basis itu, InterXion telah berhasil menjual kapasitas hiper-skala besarnya kepada pelanggan besar.
“Pelanggan hyperscale ingin berada di platform interkoneksi tersebut, ” kata Colby Synesael dari Cowen & Co, per Barron's. "Itu keuntungan unik untuk memenangkan kesepakatan itu, " katanya, seraya menambahkan bahwa perluasan pusat datanya di Marseille, Prancis, adalah "home run besar." Synesael optimis pada peluang InterXion di pasar Eropa, yang ia sarankan adalah kurang disadap daripada AS
Sementara saham InterXion diperdagangkan pada 17 kali nilai perusahaan ke Ebitda, mewakili premi bagi industri, perusahaan mengharapkan untuk meningkatkan Ebitda sebesar 16% pada tahun 2019 dan menumbuhkan pendapatan sebesar 15%, jauh di atas perkiraan median industri.
Melihat ke depan
Sementara downdraft Desember juga melukai banyak dari saham ini, profil mereka yang lebih panjang sangat tangguh. Equinix, misalnya, telah melonjak hampir 170% dalam 5 tahun, sementara S&P naik sekitar 52% dibandingkan periode yang sama. Ke depan, kebutuhan perusahaan yang terus berkembang akan data - dan pusat data menyiratkan bahwa pertumbuhan ini mungkin tidak akan berakhir dalam waktu dekat.
