Manajemen dana, manajemen portofolio, manajemen aktif dan pasif dan, sayangnya, manajemen salah semua akrab bagi mereka yang terkait dengan bidang investasi. Tetapi apa sebenarnya arti "manajemen" dalam arti umum dan apa relevansi spesifiknya dalam konteks investasi? Ini adalah pertanyaan yang sangat penting, tetapi pertanyaan yang jarang (jika pernah) diajukan.
Menurut John Schermerhorn dalam bukunya "Management" (2002), "manajemen adalah proses perencanaan, pengorganisasian, memimpin dan mengendalikan penggunaan sumber daya untuk mencapai tujuan."
Memecah proses ke dalam standar empat elemen di atas adalah kunci untuk memahami implikasi untuk manajemen uang. Setiap proses investasi harus melibatkan perencanaan, organisasi, kepemimpinan, dan kontrol sampai batas tertentu agar dapat dianggap dikelola. Namun, salah satu dari keempat elemen ini dapat dilakukan dengan baik atau buruk, dan ini akan berdampak pengembalian.
Manajemen Investasi vs. Manajemen secara Umum
Definisi manajemen investasi sangat berbeda dengan definisi manajemen umum. Sebagai contoh, manajemen portofolio didefinisikan sebagai seni dan ilmu membuat keputusan tentang campuran investasi dan kebijakan, mencocokkan investasi dengan tujuan, alokasi aset untuk individu dan lembaga dan menyeimbangkan risiko terhadap kinerja. Ini adalah definisi manajemen yang sangat spesifik dalam konteks investasi.
Namun, empat pilar manajemen umum masih berlaku dalam berinvestasi dan jelas tercermin dalam definisi manajemen portofolio. Meskipun demikian, ada kecenderungan bagi manajer investasi dan investor untuk mengecilkan atau bahkan mengabaikan satu atau lebih prinsip manajemen umum dasar, dan ini sangat berbahaya. Namun, bagi investor, perencanaan dan pengorganisasian adalah area yang tidak terlalu bermasalah untuk diabaikan daripada memimpin dan mengendalikan. Kontrol, khususnya, adalah titik lemah dalam mengelola investasi, dan kelemahan sejati dari begitu banyak investasi.
Memimpin dan Mengontrol: Zona Bahaya
Apa yang membuat investor sangat rentan terhadap kepemimpinan manajer investasi yang buruk dan kendali atas uang mereka adalah bahwa investor sering menyerahkan uang mereka setelah perencanaan dan pengorganisasian telah terjadi. Jadi, yang memimpin dan mengendalikan investasi inilah yang cenderung diabaikan. Jika tidak pernah ada niat untuk benar-benar mengelola uang dalam arti yang ketat, dan investor tahu ini atau bahkan menginginkannya, tidak ada masalah. Tetapi jika orang berpikir bahwa mereka mendapatkan manajemen aktif, dan percaya itu akan melindungi mereka dari pasar dan volatilitas, kurangnya manajemen yang efektif berpotensi menimbulkan bencana.
Demikian juga, dari perspektif hukum, janji-janji manajemen aktif yang menciptakan kesan kuat dan efektif dalam pengendalian kerugian, dapat (dapat dibenarkan) mengarah pada pemberian ganti rugi di pengadilan. Pandangan pada perbedaan mendasar antara manajemen aktif dan pasif, yang unik untuk bidang investasi, menunjukkan sifat masalah dan masalah yang melekat.
Manajemen Aktif dan Pasif
Sangat penting bagi investor untuk memahami perbedaan antara manajemen investasi aktif dan pasif. Manajer aktif bergantung pada penelitian analitis, ramalan, dan penilaian serta pengalaman mereka sendiri dalam membuat keputusan investasi tentang sekuritas apa yang akan dibeli, dimiliki, dan dijual. Sebaliknya, manajemen pasif berarti bahwa portofolio dana hanya disiapkan untuk mencerminkan indeks pasar. Artinya, dana itu hanya seharusnya naik turun bersama pasar. Tidak ada upaya apa pun yang dilakukan untuk memilih saham "baik" dan menghindari yang "buruk".
Dalam industri investasi, dana yang dikelola secara pasif masih dikelola secara terbatas. Meskipun demikian, dalam pengertian manajemen umum, investasi yang dikelola secara pasif benar-benar tidak dikelola, dan penting untuk memahami hal ini. Demikian juga, dana atau portofolio yang tidak pernah diseimbangkan atau dikendalikan juga tidak dikelola, oleh karena itu istilah pelecehan "lemari pelacak." Mengingat kegagalan yang sangat umum dari stock picking aktif, tentu saja tidak ada yang salah dengan apa yang disebut manajemen pasif, asalkan tidak ada yang tersirat atau dijanjikan.
Apa yang bisa dilakukan?
Mengingat bahwa manajemen investasi aktif dalam portofolio ekuitas adalah manfaat yang meragukan, dana yang dikelola secara pasif tentu lebih murah dan mungkin berkinerja lebih baik dari waktu ke waktu daripada yang dikelola secara aktif.
Namun, apa yang bisa dan tidak berhasil, jika dilakukan dengan benar, adalah mengelola portofolio secara aktif dalam hal alokasi aset, penyeimbangan kembali, dan instrumen pengendalian kerugian. Sebagian besar ahli sepakat bahwa portofolio dioptimalkan dengan memantau, mengendalikan, dan menyesuaikan campuran berbagai jenis investasi dalam portofolio, kelas aset. Dengan kata lain, diversifikasi yang dikelola secara aktif tidak hanya layak dilakukan, tetapi juga penting.
Yang lebih kontroversial adalah instrumen seperti perintah stop-loss, penggunaan derivatif dan sebagainya untuk mengendalikan kerugian. Yang penting dalam konteks artikel ini adalah bahwa manajemen seperti itu dimungkinkan, walaupun efektivitasnya adalah cerita lain. Selain itu, pembelian dan penjualan yang berlebihan dan berlebihan untuk menghasilkan komisi aktif, tetapi itu hanya membakar uang investor tanpa tujuan yang bermanfaat.
Sejauh mana portofolio dikelola, tidak masalah sebanyak orang mendapatkan apa yang mereka inginkan, harapkan, dan dijanjikan. Selain itu, mereka perlu diberi tahu seberapa efektif manajemen tersebut.
Garis bawah
Apakah Anda ingin mencoba peruntungan Anda atau membiarkan orang lain mencoba peruntungannya untuk mengelola uang Anda, itu terserah Anda. Demikian juga, Anda mungkin atau mungkin tidak percaya pada stop loss dan cara lain untuk mengoptimalkan portofolio ekuitas. Namun, yang (hampir) semua orang butuhkan dan inginkan adalah keseluruhan portofolio untuk menghasilkan pengembalian terbaik. Tidak boleh ada portofolio yang dibiarkan tumbuh sendiri seperti pohon ek; Anda dapat memilih untuk menjinakkannya sesuka Anda, pastikan Anda puas dengan hasilnya.
