Ketika saham menghadapi koreksi yang signifikan atau pasar beruang jangka panjang, penulisan biasanya di dinding beberapa minggu sebelumnya. Ini adalah kasus pada kuartal keempat 2015, di mana bendera merah seharusnya mengisyaratkan investor untuk mempertimbangkan perlindungan lindung nilai downside. Investor masa kini diberi imbalan secara relatif.
Naikkan Uang Tunai dalam Portofolio
Banyak investor menolak untuk menjual karena implikasi pajak, tetapi banyak yang kehilangan 50% atau lebih dalam portofolio mereka pada tahun 2000 dan 2008 menanggung pasar, membutuhkan kenaikan 100% hanya untuk mencapai titik impas. Salah satu cara untuk mengurangi gigitan pajak adalah dengan mengimbangi penjualan saham yang menguntungkan dengan menjual posisi yang merugi. Mengumpulkan uang tunai tidak harus berupa keputusan semua atau tidak sama sekali.
Jesse Livermore berbicara tentang "menjual ke tingkat tidur" ketika dia khawatir tentang kerugian dalam portofolionya. Jika seorang investor sepenuhnya diinvestasikan dalam saham, kumpulkan uang tunai hingga 20, 30, 40% atau apa pun yang dianggap perlu. Beberapa memilih untuk hanya menjual semuanya dan menunggu asapnya hilang. Taktik lain adalah menempatkan trailing stop-loss pada saham, sehingga laba menumpuk jika saham terus menentang pasar luas dan naik. Stop-loss menghapus posisi dari portofolio jika turun.
Pisahkan S&P 500 atau Buy Put Options
Ada sejumlah cara untuk melakukan lindung nilai S&P 500 secara langsung. Investor dapat membuat pendek S&P 500 ETF, pendek S&P 500 futures, membeli reksa dana S&P 500 terbalik dari Rydex atau ProFunds, atau membeli memakai S&P 500 ETF atau pada S&P futures. Banyak investor ritel tidak nyaman atau terbiasa dengan sebagian besar strategi ini dan sering memilih untuk keluar dari penurunan dan mendatangkan kerugian portofolio dua digit yang besar. Salah satu masalah dengan pilihan opsi put adalah bahwa premi opsi dipompa dengan volatilitas yang meningkat selama penurunan besar, sehingga investor bisa benar pada arah dan masih kehilangan uang. Jual pendek mungkin tidak sesuai untuk investor yang hanya terlibat dalam pasar.
Beli Obligasi Negara dan Catatan
Dalam kepanikan penjualan yang menyeluruh, investor memanfaatkan perpindahan penerbangan ke kualitas atau penerbangan ke keamanan ke obligasi atau surat utang negara. Ujung pendek dari kurva hasil terdiri dari nota lima tahun atau yang paling jarang rally, dan ini adalah kasus pada pertengahan Februari 2016 selama penurunan air terjun dalam stok. Tampaknya konyol untuk mengikuti "mentalitas ternak" ke dalam Perbendaharaan karena mereka dinilai terlalu tinggi, tetapi itu berhasil jika seorang pedagang memiliki akal untuk mengambil keuntungan di sepanjang jalan ketika ekuitas mulai stabil.
Namun, banyak pasar beruang jangka panjang bertepatan dengan resesi ekonomi, dan dalam hal ini, portofolio harus miring ke arah ujung panjang kurva hasil dengan membeli Treasury 10 atau 30 tahun. Tentu saja, investor menyesal tidak beralih ke orientasi ini pada bendera merah pertama.
Beli Panggilan VIX
Indeks VIX mengukur prospek pasar untuk volatilitas yang ditunjukkan oleh harga opsi indeks S&P 500. Penurunan pasar yang brutal hampir selalu membawa lonjakan volatilitas, dan volatilitas yang berlangsung lama adalah taktik yang logis. Ada beberapa metode untuk mencapai ini, dan yang pertama adalah membeli opsi panggilan VIX yang terdaftar di Chicago Board Options Exchange (CBOE). Panggilan biasanya naik seiring dengan Indeks VIX, dan penting untuk memilih harga strike yang tepat dan tanggal jatuh tempo. Harga strike yang terlalu jauh dari uang, misalnya, tidak menghasilkan apa-apa, dan premi hilang. Sadarilah bahwa panggilan didasarkan pada harga berjangka VIX, dan harga panggilan tidak selalu berkorelasi sempurna dengan indeks.
Pendekatan kedua adalah membeli ke dalam iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), tetapi dibebani dengan masalah kinerja. Ini adalah surat berharga yang diperdagangkan di bursa (ETN), bukan ETF, dan seperti opsi panggilan VIX, ini didasarkan pada VIX futures. Ini mengarah pada beberapa keanehan, seperti ketika VXX bergerak ke arah yang sama dengan S&P 500 16% dari waktu, meskipun dirancang untuk bergerak ke arah yang berlawanan. Panggilan VIX adalah pilihan yang lebih baik untuk melakukan lindung nilai dengan volatilitas jangka panjang.
Banyak Cara untuk Menghadapi Badai
Turbulensi pasar adalah bagian dari permainan investasi dan tidak pernah hilang. Ketika badai mendekat, investor harus mempersenjatai diri dengan lindung nilai yang efektif sampai hari yang lebih baik kembali.
