Di tengah melonjaknya pasar saham AS, beberapa masalah baru profil tinggi telah merugi besar. Namun, pemburu murah meraup IPO "malaikat jatuh" dengan harapan rebound besar.
"Kami hanya tidak melihat banyak downside di mana saham ini diperdagangkan pada saat ini, dan kami memiliki kesempatan untuk membuat 50% hingga 200% pada modal kami yang kami siapkan hari ini jika kami mengambil cakrawala waktu bertahun-tahun, "Aram Green, yang mengelola ClearBridge Select Fund (LCLAX), dan ikut mengelola beberapa dana ClearBridge lainnya, mengatakan kepada Business Insider. Pilihan utamanya adalah perusahaan yang menunggangi Lyft Inc. (LYFT), perusahaan perangkat lunak bisnis Dynatrace Inc. (DT), dan penjual alat pelurus gigi direct-to-consumer SmileDirectClub Inc. (SDC).
Pengambilan Kunci
- Di tengah jatuhnya IPO, beberapa investor melihat penawaran. Lft, Dynatrace, dan SmileDirect Club adalah salah satu pilihan manajer. Debatrace adalah pengecualian yang telah melonjak sejak IPO-nya.
Signifikansi Bagi Investor
Melalui penutupan pada 10 Desember, Lyft turun 37, 1% dari harga penawarannya, dan SmileDirectClub sebesar 65, 4%, sementara Dynatrace naik sebesar 52, 2%. Layanan naik wahana Uber Technologies Inc. (UBER) turun 38, 0% dan perusahaan perangkat lunak kolaborasi Slack Technologies Inc. (BEKERJA) sebesar 14, 4%. Perusahaan berbagi ruang kerja, WeWork, menempatkan IPO dalam waktu tidak terbatas setelah valuasi pasar privatnya merosot $ 40 miliar.
Legg Mason memiliki ClearBridge. Kurs Kiplinger ClearBridge Pilih mid-cap fund terbaik selama tiga tahun terakhir, dan terbaik ketiga selama lima tahun terakhir, per BI. Ini dinilai bintang lima oleh Morningstar, mengungguli 97% dari rekan-rekannya selama lima tahun dan 99% selama tiga tahun, serta Russell 2000 Mid Cap Growth Total Return Index.
Green menyebut pengecer mobil bekas online Carvana Co. (CVNA) sebagai keberhasilan baru-baru ini. Dari harga penawaran awal $ 15 pada April 2017, segera jatuh di bawah $ 9, tetapi sekarang lebih dari $ 89. "Ada banyak skeptisisme atas model yang menguntungkan, apakah itu benar-benar bisa menjadi bisnis yang berkelanjutan, " katanya. Green terus membeli meskipun hasil kuartalannya mengecewakan, dan melaporkan kenaikan sekitar 750%.
Lyft, Green mengakui, membakar banyak uang. Namun, perjalanan yang disambut di AS sedang tumbuh dan "menjadi kurang kompetitif dengan pasar yang diperkuat dengan dua pemain yang sama-sama publik." Dia juga percaya bahwa Lyft, lebih kecil dari pesaing Uber, dapat diakuisisi oleh perusahaan yang berfokus pada teknologi penggerak otonom.
Penghasilan Lyft Q3 2019 mengalahkan estimasi, dengan pendapatan naik 63% dari tahun ke tahun, sementara kerugian bersih naik 86%, turun 50% setelah disesuaikan untuk item sekali pakai. Lyft telah meningkatkan panduannya untuk 2019, mengantisipasi pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat dan kerugian yang lebih kecil.
Dynatrace, kata Green, adalah "perusahaan yang sangat menguntungkan." Dia menambahkan, "Ini memiliki margin arus kas yang sangat tinggi dalam bisnis dan banyak landasan pacu, terutama di ujung atas pasar perusahaan."
SmileDirectClub memiliki hal-hal positif ini, per Green: "Ini adalah penawaran yang sangat sederhana, ramah konsumen, dan ekonomis bagi orang-orang untuk memperbaiki gigi mereka. Kami melihat pengusaha serial, mereka tidak memerlukan akses ke lebih banyak modal, peluang pasar besar-besaran besar-besaran. " Negatif termasuk pembakaran uang dan masalah peraturan. Lobi gigi memastikan undang-undang restriktif di California yang mengharuskan tinjauan sinar-x oleh dokter gigi, lapor Barron.
Melihat ke depan
Vincent Deluard, direktur strategi makro global di INTL FCStone, termasuk yang skeptis. Dia melihat masalah di pasar IPO, termasuk penilaian saham teknologi yang "pada awal penguraian besar-besaran."
