Apa itu Rehypothecation?
Rehypothecation adalah praktik oleh bank dan broker menggunakan, untuk tujuan mereka sendiri, aset yang telah diposting sebagai jaminan oleh klien mereka. Klien yang mengizinkan rehypothecation dari agunan mereka dapat dikompensasi baik melalui biaya pinjaman yang lebih rendah atau potongan biaya. Dalam contoh khas rehypothecation, sekuritas yang telah diposting dengan broker utama sebagai jaminan oleh dana lindung nilai digunakan oleh broker untuk mendukung transaksi dan perdagangannya sendiri.
Rehypothecation
Memahami Rehypothecation
Rehypothecation adalah praktik umum sampai 2007, tetapi hedge fund menjadi lebih waspada tentang hal itu setelah runtuhnya Lehman Brothers dan kredit macet berikutnya pada 2008-09. Di Amerika Serikat, rehypothecation agunan oleh broker-dealer dibatasi hingga 140% dari jumlah pinjaman untuk klien, di bawah Peraturan 15c3-3 dari SEC.
Rehypothecation terjadi ketika pemberi pinjaman menggunakan aset, diberikan sebagai jaminan atas hutang oleh peminjam, dan menerapkan nilainya untuk menutupi kewajibannya sendiri. Untuk melakukannya, kreditur dapat memiliki akses ke berbagai aset yang dijanjikan sebagai jaminan termasuk aset berwujud dan berbagai sekuritas.
Elemen Rehypothecation dan Hypothecation
Rehypothecation terjadi jika pelanggan meninggalkan sejumlah sekuritas dengan broker sebagai deposit, paling sering dalam rekening margin, dan broker kemudian menggunakan sekuritas sebagai jaminan untuk margin pada akun margin sendiri atau sebagai dukungan untuk pinjaman.
Hipotesa terjadi ketika peminjam menjanjikan hak atas aset sebagai bentuk jaminan dalam pertukaran untuk dana. Salah satu contoh umum terjadi di pasar perumahan primer, di mana peminjam menggunakan rumah yang ia beli sebagai jaminan untuk pinjaman hipotek.
Meskipun peminjam menegaskan tingkat kepemilikan atas properti tersebut, pemberi pinjaman dapat mengambil aset tersebut jika pembayaran tidak dilakukan seperti yang disyaratkan. Situasi serupa terjadi dalam pinjaman yang dijamin lainnya, seperti pinjaman kendaraan, serta dengan pengaturan rekening margin untuk mendukung tindakan perdagangan lainnya.
Dengan renovasi ulang, aset yang dipermasalahkan telah dijanjikan kepada lembaga di luar niat awal peminjam.
Misalnya, jika sepotong real estat berfungsi sebagai jaminan atas pinjaman hipotek dan pemberi pinjaman menjaminkan aset kepada lembaga keuangan lain sebagai imbalan atas pinjaman, jika pemberi pinjaman hipotek gagal, lembaga keuangan kedua dapat mengajukan klaim atas real estat.
Pengambilan Kunci
- Rehypothecation terjadi ketika pemberi pinjaman menggunakan haknya untuk agunan untuk berpartisipasi dalam transaksi sendiri, seringkali dengan harapan mendapatkan keuntungan finansial. praktik umum hingga 2007, tetapi dana lindung nilai menjadi jauh lebih waspada setelah keruntuhan Lehman Brothers dan kredit macet berikutnya pada 2008-09.
