Sementara kebijakan perdagangan yang semakin proteksionis dari Gedung Putih telah mengguncang stok baja, satu tim analis di Street keluar dengan catatan yang menunjukkan bahwa ancaman perdagangan internasional mungkin tidak begitu buruk dari beberapa raksasa industri. Bahkan mereka yang memiliki bisnis besar AS harus dapat menghindari pukulan besar dari pungutan impor, menurut perusahaan investasi New York, dan sebagaimana diuraikan dalam laporan Barron baru-baru ini.
Berbagai faktor, seperti ketidakstabilan geopolitik di negara-negara seperti Italia, telah menyebabkan lonjakan volatilitas pada tahun kesembilan pasar bull, menyeret ekuitas AS turun sekitar 3, 5% dari tertinggi Januari, namun masih mendapatkan kenaikan 3, 7% untuk S&P 500 tahun kedepan (YTD). (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Ketidakpastian Perdagangan Sudah Menyakiti Perusahaan AS. )
Tarif 'Bukan sebagai Mono-Dimensi'
Pada hari Jumat, Presiden Trump mengumumkan retribusi baru masing-masing 25% dan 10% untuk impor baja dan aluminium Eropa. Sementara pajak atas barang-barang yang masuk ke AS menyakiti perusahaan asing yang sangat bergantung pada penjualan di Amerika, Stephen Wood, kepala strategi pasar di Russell Investments, mengharapkan eksportir baja dan aluminium Arcelor Mittal (MT) dan Rio Tinto (RIO) untuk merasakan sedikit saja. antisipasi luka bakar.
"Apa yang dit-tweet dan apa yang terjadi sebenarnya sangat berbeda, " kata Wood. "Tarif tidak mono-dimensional untuk perusahaan-perusahaan logam dan pertambangan yang terdiversifikasi secara global seperti dulu." Analis menyarankan bahwa banyak perusahaan dapat dengan mudah mengalihkan produksi ke AS, di mana mereka sudah memiliki operasi, dan menghindari tarif sama sekali. Selain itu, karena tarif hanya dikenakan pada logam, dan bukan bahan baku seperti bijih besi atau alumina, pembuat baja bisa lebih strategis dalam mengalihkan produksi mereka secara geografis. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Di mana Berinvestasi untuk Perang Perdagangan: Pandangan Goldman. )
Arcelor Mittal
Arcelor Mittal yang berbasis di Luksemburg, yang melihat perdagangan sahamnya hampir datar selama lima sesi perdagangan terakhir, atribut sekitar 21% dari pendapatannya ke AS, dibandingkan dengan 49% dari Eropa. Ketika ia memindahkan produksinya ke Amerika, ia akan memposisikan dirinya untuk mendapatkan keuntungan dari harga yang lebih tinggi, sementara sebagian besar penjualannya akan tetap tidak terpengaruh, seperti dicatat oleh Barron's.
Rio Tinto
Russell Investments yang berbasis di New York menyoroti Rio Tinto Australia sebagai produsen baja lain dengan bisnis yang sangat beragam secara geografis. RIO, yang sahamnya melonjak 1, 3% minggu lalu, menghasilkan aluminium dan bijih besi, dan menghasilkan 14, 3% dari $ 17, 7 miliar penjualan tahunannya dari AS pada 2017, dibandingkan dengan 44% dari Cina dan 8, 6% dari Eropa.
Sedangkan untuk pembuat baja yang berbasis di AS, masa depan terlihat sedikit kurang cerah, terutama mengingat spekulasi impor pembalasan. Pekan lalu, analis di Goldman Sachs mengurangi target harga mereka pada saham AK Steel Holding Corp (AKS), menulis bahwa pembuat baja memiliki potensi profitabilitas terbatas meskipun pemerintah Trump mendorong lebih banyak pungutan impor. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: AK Steel Memangkas untuk Menjual Di Tengah Kekhawatiran Dagang. )
