Topik hangat yang diperdebatkan di kalangan pembuat teknologi adalah berapa banyak aset Yahoo Inc. (YHOO) yang berharga.
Perusahaan induk baru untuk Yahoo akan memotong pekerjaannya setelah perusahaan menjual pencarian dan aset lainnya untuk sekitar $ 4, 5 miliar ke Verizon Communications Inc. (VZ). Jika kesepakatan itu selesai bulan ini, Yahoo akan mencabut namanya dan perusahaan induknya akan disebut Altaba Inc.
Bagaimana Anda mengucapkan nama baru itu? Al-ta-ba atau Al-taba? Itu seteguk.
Tidak peduli bagaimana Anda mengucapkannya, Altaba akan beroperasi sebagai perusahaan investasi di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Pertanyaan yang harus ditanyakan setiap investor kepada diri mereka sendiri adalah ini. Akankah Yahoo lama - dengan nama baru - pandai mengelola aset?
Data Kap Pasar YHOO oleh YCharts
Pada 31 Maret, perusahaan
dilaporkaninvestasi di Alibaba Group Holding (
BABA) sebesar $ 41, 3 miliar dan kepemilikan di Yahoo Jepang sebesar $ 9, 3 miliar. Yahoo
bermanfaatmemiliki 15, 4 persen saham Alibaba, mewakili 383, 5 miliar saham biasa. Alibaba memiliki kapitalisasi pasar pada 1 Juni sebesar $ 310, 99 miliar, yang berarti bahwa kepemilikan Yahoo saat ini di Alibaba adalah sekitar $ 47, 89 miliar. Yahoo Jepang memiliki kapitalisasi pasar sekitar $ 25, 4 miliar. Yahoo memiliki 35, 5 persen saham di Yahoo Jepang, mewakili nilai pasar saat ini sekitar $ 9, 2 miliar.
Data Kewajiban Pajak Tangguhan Jangka Panjang YHOO (Triwulan) oleh YCharts
Sepertinya tidak punya otak kan? Kapitalisasi pasar Yahoo saat ini - sebelum kesepakatan Verizon - adalah $ 48, 10 miliar, dan sahamnya di Alibaba dan Yahoo Jepang bernilai $ 56, 91 miliar. Jadi Yahoo saat ini memperdagangkan kurang dari nilai pasar Alibaba dan Yahoo Jepang. Kemudian melemparkan bahwa Yahoo menunjukkan uang tunai dan surat berharga jangka pendek senilai $ 6, 91 miliar, kemudian menambahkan penjualan dari Verizon sekitar $ 4, 5 miliar, itu membawa nilai tunai Yahoo menjadi $ 11, 41 miliar. Itu membutuhkan penilaian untuk Yahoo hingga $ 68, 32 miliar.
Data Kas dan Investasi Jangka Pendek YHOO (Triwulan) oleh YCharts
Pada tanggal 31 Maret, perusahaan melaporkan kewajiban pajak tangguhan untuk investasi Alibaba sebesar $ 16, 7 miliar; ini mewakili hampir 40 persen dari nilai saham Yahoo di Alibaba sebesar $ 41, 3 miliar. Pada tanggal 31 Desember, Yahoo melaporkan kewajiban pajak tangguhan $ 13, 6 miliar, sementara saham investasinya adalah $ 33, 6 miliar, mewakili 40 persen dari nilai saham. Dengan penilaian $ 48, 10 miliar pada saham Alibaba, kewajiban pajak yang ditangguhkan, menggunakan 40 persen yang sama, akan menjadi $ 19, 46 miliar. Perusahaan mencantumkan kewajiban pajak jangka panjang lainnya sebesar $ 519, 95 juta. Juga, perusahaan baru-baru ini mengumumkan program pembelian kembali saham sebesar $ 3 miliar.
Jadi berdasarkan pada kewajiban ini, berapa nilainya Yahoo? Mungkin kurang dari penilaian saat ini yang diberikan pasar.
Ada "JIKA" yang besar dalam semua ini. Pertama, dapatkah Yahoo mengetahui cara menghindari tagihan pajak dari saham Alibaba? Jika tidak, dan Altbaba harus membayar tagihan itu di beberapa titik, maka Anda dapat mengurangi $ 20 miliar dari nilai saham investasinya di Alibaba. Itu akan menjadi sukses besar. Kedua, seorang investor di Altaba berharap bahwa perusahaan investasi baru ini dapat menghindari kesalahan masa lalu yang dilakukan oleh manajemen Yahoo.
Jadi ini berarti investor di Altaba baru akan bertaruh pada kemampuan manajemen untuk menavigasi perusahaan melalui rawa masalah keuangan dan menciptakan nilai.
Itu JIKA besar di Altaba.
