Apa Itu Tawaran Sekunder?
Penawaran sekunder adalah penjualan saham baru atau saham yang dipegang erat oleh perusahaan yang telah melakukan penawaran umum perdana (IPO). Ada dua jenis penawaran sekunder. Penawaran sekunder non-dilutif adalah penjualan sekuritas di mana satu atau lebih pemegang saham utama dalam perusahaan menjual semua atau sebagian besar kepemilikannya. Hasil penjualan ini dibayarkan kepada pemegang saham yang menjual saham mereka. Sementara itu, penawaran sekunder dilutif melibatkan pembuatan saham baru dan menawarkannya untuk penjualan publik.
Penawaran sekunder kadang-kadang disebut sebagai penawaran lanjutan atau penawaran publik lanjutan (FPO).
Penawaran Sekunder
Bagaimana Penawaran Sekunder Bekerja
Penawaran umum perdana (IPO) dianggap sebagai penawaran utama saham kepada publik. Terkadang, sebuah perusahaan akan memutuskan untuk meningkatkan modal tambahan melalui penciptaan dan penjualan lebih banyak saham dalam penawaran sekunder. Perusahaan melakukan penawaran sekunder karena berbagai alasan. Dalam beberapa kasus, perusahaan mungkin hanya perlu mengumpulkan modal untuk membiayai utangnya atau melakukan akuisisi. Di negara lain, investor perusahaan mungkin tertarik pada penawaran untuk menguangkan kepemilikan mereka. Beberapa perusahaan juga dapat melakukan penawaran lanjutan untuk meningkatkan modal guna membiayai kembali utang pada saat suku bunga rendah. Investor harus menyadari alasan yang dimiliki perusahaan untuk penawaran tindak lanjut sebelum memasukkan uang mereka ke dalamnya.
Ada beberapa perbedaan utama antara penawaran sekunder non-dilutif dan penawaran sekunder dilutif. Penawaran sekunder dilusif juga dikenal sebagai "penawaran tindak lanjut" atau "penawaran berikutnya."
Pengambilan Kunci
- Penawaran sekunder adalah penawaran saham setelah IPO. Meningkatkan modal untuk membiayai utang atau melakukan akuisisi pertumbuhan adalah beberapa alasan mengapa perusahaan melakukan penawaran sekunder. Penawaran non-dilutif menghasilkan EPS yang tidak berubah karena mereka tidak melibatkan membawa saham baru ke pasar.
Penawaran Sekunder Non-Dilutif
Penawaran sekunder non-dilutif tidak melemahkan saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang ada karena tidak ada saham baru yang dibuat. Perusahaan penerbit mungkin tidak mendapat keuntungan sama sekali karena saham ditawarkan untuk dijual oleh pemegang saham swasta, seperti direktur atau orang dalam lainnya (seperti pemodal ventura) yang ingin mendiversifikasi kepemilikan mereka. Biasanya, peningkatan saham yang tersedia memungkinkan lebih banyak institusi untuk mengambil posisi non-sepele di perusahaan penerbit, yang dapat menguntungkan likuiditas perdagangan saham perusahaan penerbit. Penawaran sekunder semacam ini biasa terjadi pada tahun-tahun setelah IPO, setelah penghentian periode penguncian.
Penawaran Sekunder Dilutif
Penawaran sekunder dilutif, juga dikenal sebagai penawaran lanjutan atau penawaran berikutnya, adalah ketika perusahaan itu sendiri menciptakan dan menempatkan saham baru ke pasar, sehingga menipiskan saham yang ada. Jenis penawaran sekunder ini terjadi ketika dewan direksi perusahaan setuju untuk meningkatkan saham float untuk tujuan menjual lebih banyak ekuitas. Ketika jumlah saham beredar meningkat, ini menyebabkan dilusi pendapatan per saham. Arus kas yang dihasilkan sangat membantu dalam mencapai tujuan jangka panjang perusahaan atau dapat digunakan untuk melunasi hutang atau membiayai ekspansi. Beberapa pemegang saham untuk jangka waktu yang lebih pendek mungkin tidak memandang peristiwa itu sebagai hal yang positif.
Penawaran sekunder dilutif biasanya menghasilkan semacam penurunan harga saham karena dilusi pendapatan per saham, tetapi pasar dapat memiliki reaksi yang tidak terduga terhadap penawaran sekunder. Misalnya, pada Januari 2018, harga saham CRISPR Therapeutics AG mengalami kenaikan satu hari 17 persen setelah perusahaan mengumumkan penawaran sekunder. Meskipun alasan pasti untuk peningkatan yang cepat tidak dapat diketahui secara pasti, analis mencurigai itu karena investor berpikir pengumuman tersebut memberi sinyal sesuatu yang lebih besar di masa depan, mungkin terkait dengan rencana perusahaan untuk menggunakan modal tambahan untuk mendanai pengembangan klinis lebih lanjut.
Contoh Penawaran Sekunder
Pada 2013, Rocket Fuel mengumumkan bahwa mereka akan menjual 5 juta saham tambahan dalam penawaran lanjutan. Kuartal keempat 2013 yang kuat dan keinginan untuk memanfaatkan tingginya harga saham dengan meningkatkan dana tambahan mendorong langkah ini. Rocket Fuel berencana untuk menjual 2 juta saham, dengan pemegang saham yang ada menjual sekitar 3 juta saham. Selain itu, penjamin emisi memiliki opsi untuk membeli 750.000 saham dalam penawaran lanjutan.
Kesepakatan datang dengan $ 34 per saham. Pada bulan setelah penawaran, saham publik perusahaan dihargai $ 44. Mereka yang membeli ekuitas dalam penawaran lanjutan menyadari keuntungan mendekati 30% dalam satu bulan.
Contoh lain dari penawaran lanjutan adalah dari anak perusahaan Alphabet Inc. Google (GOOG), yang melakukan penawaran lanjutan pada tahun 2005. Penawaran publik perdana (IPO) perusahaan Mountain View dilakukan pada tahun 2004 menggunakan metode Lelang Belanda. Ini mengumpulkan sekitar $ 2 miliar dengan harga $ 85, yang lebih rendah dari perkiraannya. Sebaliknya, penawaran lanjutan yang dilakukan pada tahun 2005 mengumpulkan $ 4 miliar pada $ 295, harga saham perusahaan setahun kemudian.
