DEFINISI UU Williams
Williams Act adalah undang-undang federal yang diberlakukan pada tahun 1968 yang menetapkan aturan akuisisi dan penawaran tender. Itu datang sebagai tanggapan atas gelombang upaya pengambilalihan yang bermusuhan dari penjarah perusahaan, membuat penawaran tender tunai untuk saham yang mereka miliki. Penawaran tender tunai mengancam akan menghancurkan nilai dengan memaksa pemegang saham untuk melakukan tender saham pada jadwal yang dipersingkat.
Untuk melindungi investor, Senator Harrison A. Williams dari New Jersey mengusulkan undang-undang baru yang mengharuskan pengungkapan informasi wajib mengenai tawaran pengambilalihan. Ini menuntut peserta lelang mencakup semua rincian penawaran tender dalam pengarsipan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan perusahaan target. Pengarsipan harus mencakup ketentuan penawaran, sumber tunai, dan rencana penawar untuk perusahaan setelah pengambilalihan.
Penawaran Tender
BREAKING DOWN Williams Act
Undang-undang Williams juga mencakup batasan waktu yang menentukan waktu minimum suatu penawaran mungkin terbuka dan jumlah hari pemegang saham dapat membuat keputusan. Undang-undang disahkan sebagai respons terhadap gelombang pengambilalihan tanpa pemberitahuan pada tahun 1960-an. Ini menimbulkan ancaman bagi manajer dan pemegang saham yang dipaksa untuk membuat keputusan penting di bawah tekanan waktu yang tidak masuk akal. Legislator meloloskan Williams Act dan mengamandemen Securities Exchange Act 1934 untuk melindungi pihak-pihak yang terkena dampak dari pengambilalihan yang berkelanjutan.
Ketika penawaran tender dilakukan, perusahaan penawaran harus memberikan pengungkapan penuh dan adil kepada pemegang saham dan regulator keuangan. Setiap entitas yang mengajukan penawaran tender tunai untuk suatu perusahaan harus menguraikan sumber dana pengambilalihan, tujuan untuk melakukan penawaran, dan prospek perusahaan yang diakuisisi. Dengan begitu, pemegang saham memiliki transparansi yang lebih besar ke dalam hasil potensial dari akuisisi.
Tindakan ini bertujuan untuk mencapai keseimbangan yang cermat di pasar tata kelola perusahaan dengan memberikan informasi yang tepat waktu kepada para pemegang saham untuk secara cermat mengevaluasi penawaran tender dan memungkinkan para manajer kesempatan untuk memenangkan saham para pemegang saham. Dalam mengesahkan undang-undang, Kongres bertujuan untuk melindungi pemegang saham tanpa melakukan upaya pengambilalihan yang terlalu sulit. Mereka mengakui pengambilalihan dapat menguntungkan pemegang saham dan manajer ketika perusahaan gagal atau membutuhkan manajemen baru.
Saatnya Memperbarui Undang-Undang Williams?
Beberapa ahli percaya evolusi berkelanjutan dari tata kelola perusahaan membutuhkan tinjauan komprehensif UU Williams. Untuk satu hal, pemberlakuan undang-undang antitakeover federal dan negara membuat tender paksa menawarkan UU Williams berusaha untuk mengatasi tidak efektif. Selain itu, demografis pemegang saham untuk perusahaan publik telah berubah secara dramatis dalam 50 tahun terakhir.
Saat ini, pemegang saham mayoritas memiliki pengetahuan, memiliki akses ke informasi dan dapat membuat keputusan berdasarkan pemberitahuan sesaat. Hal lain yang perlu dipertimbangkan adalah munculnya pemegang saham aktif yang mengejar investasi secara berbeda dari perampok perusahaan di masa lalu.
