Ketika Anda berinvestasi di perusahaan, Anda perlu melihat banyak catatan keuangan yang berbeda untuk melihat apakah itu merupakan investasi yang berharga. Tetapi apa artinya bagi Anda jika, setelah melakukan semua penelitian Anda, Anda berinvestasi di perusahaan dan kemudian memutuskan untuk meminjam uang? Di sini kita melihat bagaimana Anda dapat mengevaluasi apakah utang akan mempengaruhi investasi Anda.
Bagaimana Cara Kerja Hutang Korporat?
Sebelum kita mulai, kita perlu membahas berbagai jenis utang yang dapat diambil perusahaan. Perusahaan dapat meminjam uang dengan dua metode utama:
- Dengan menerbitkan sekuritas pendapatan-tetap (utang), seperti obligasi, wesel, tagihan, dan surat-surat perusahaan Dengan mengambil pinjaman di bank atau lembaga pemberi pinjaman
- Efek Pendapatan Tetap: Efek hutang yang diterbitkan oleh perusahaan dibeli oleh investor. Ketika Anda membeli segala jenis jaminan pendapatan tetap, Anda pada dasarnya meminjamkan uang kepada bisnis atau pemerintah. Saat menerbitkan sekuritas ini, perusahaan harus membayar biaya penjaminan emisi. Namun, sekuritas utang memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan lebih banyak uang dan meminjam untuk jangka waktu yang lebih lama daripada pinjaman biasanya. Pinjaman: Pinjaman dari entitas swasta berarti pergi ke bank untuk pinjaman atau jalur kredit. Perusahaan pada umumnya akan memiliki jalur kredit terbuka yang darinya mereka dapat menarik untuk memenuhi persyaratan tunai dari kegiatan sehari-hari. Pinjaman yang dipinjam perusahaan dari suatu institusi dapat digunakan untuk membayar gaji perusahaan, membeli inventaris dan peralatan baru atau menyimpannya sebagai jaring pengaman. Untuk sebagian besar, pinjaman memerlukan pembayaran dalam periode waktu yang lebih pendek daripada kebanyakan sekuritas pendapatan tetap.
Apa yang dicari
Seorang investor harus mencari beberapa hal yang jelas ketika memutuskan apakah akan melanjutkan investasinya di perusahaan yang mengambil hutang baru. Berikut beberapa pertanyaan untuk Anda tanyakan pada diri sendiri:
Berapa banyak hutang yang dimiliki perusahaan saat ini?
Jika perusahaan sama sekali tidak memiliki hutang, maka mengambil hutang mungkin bermanfaat karena dapat memberi perusahaan lebih banyak kesempatan untuk menginvestasikan kembali sumber daya ke dalam operasinya. Namun, jika perusahaan yang bersangkutan sudah memiliki jumlah utang yang besar, Anda mungkin ingin berpikir dua kali. Umumnya, terlalu banyak utang adalah hal buruk bagi perusahaan dan pemegang saham karena menghambat kemampuan perusahaan untuk menciptakan surplus kas. Selain itu, tingkat utang yang tinggi dapat berdampak negatif terhadap pemegang saham biasa, yang berada di baris terakhir untuk mengklaim pengembalian dari perusahaan yang menjadi bangkrut.
Hutang macam apa yang diambil perusahaan?
Pinjaman dan sekuritas pendapatan tetap yang dikeluarkan perusahaan berbeda secara dramatis pada tanggal jatuh tempo. Beberapa pinjaman harus dibayar kembali dalam beberapa hari setelah diterbitkan, sementara yang lain tidak perlu dibayar selama beberapa tahun. Biasanya, sekuritas utang yang diterbitkan untuk publik (investor) akan memiliki jangka waktu yang lebih panjang daripada pinjaman yang ditawarkan oleh lembaga swasta (bank). Pinjaman jangka pendek yang besar mungkin lebih sulit bagi perusahaan untuk membayar kembali, tetapi efek pendapatan tetap jangka panjang dengan suku bunga tinggi mungkin tidak lebih mudah bagi perusahaan. Cobalah untuk menentukan apakah panjang dan tingkat bunga utang cocok untuk membiayai proyek yang ingin dilakukan perusahaan.
Untuk apa hutang itu?
Apakah utang yang diambil perusahaan dimaksudkan untuk membayar kembali atau membiayai kembali utang lama atau untuk proyek baru yang berpotensi meningkatkan pendapatan? Biasanya, Anda harus berpikir dua kali sebelum membeli saham di perusahaan yang telah berulang kali membiayai kembali utang mereka yang ada, yang menunjukkan ketidakmampuan untuk memenuhi kewajiban keuangan. Sebuah perusahaan yang secara konsisten harus membiayai kembali mungkin melakukannya karena ia mengeluarkan lebih banyak daripada yang dihasilkannya (pengeluaran melebihi pendapatan), yang jelas-jelas berdampak buruk bagi investor. Satu hal yang perlu diperhatikan, adalah ide yang baik bagi perusahaan untuk membiayai kembali hutang mereka untuk menurunkan suku bunga mereka. Namun, jenis refinancing ini, yang bertujuan untuk mengurangi beban utang, seharusnya tidak memengaruhi beban utang dan tidak dianggap sebagai utang baru.
Bisakah perusahaan membayar utangnya?
Sebagian besar perusahaan akan yakin dengan ide-ide mereka sebelum memberikan uang kepada mereka; Namun, tidak semua perusahaan berhasil membuat ide-ide tersebut berhasil. Penting bagi Anda untuk menentukan apakah perusahaan masih dapat melakukan pembayaran jika mengalami masalah atau proyeknya gagal. Anda harus melihat apakah arus kas perusahaan cukup untuk memenuhi kewajiban utangnya. Dan pastikan perusahaan telah mendiversifikasi prospeknya.
Apakah ada ketentuan khusus yang dapat memaksa pengembalian langsung?
Saat melihat utang perusahaan, lihat apakah ada ketentuan pinjaman yang dapat merugikan perusahaan jika ketentuan itu diberlakukan. Sebagai contoh, beberapa bank memerlukan tingkat rasio keuangan minimum, jadi jika salah satu rasio perusahaan dinyatakan turun di bawah tingkat yang telah ditentukan, bank memiliki hak untuk memanggil (atau meminta pembayaran) pinjaman. Terpaksa untuk membayar kembali pinjaman secara tidak terduga dapat memperbesar masalah di dalam perusahaan dan kadang-kadang bahkan memaksanya menjadi likuidasi.
Bagaimana utang baru perusahaan dibandingkan dengan industrinya?
Banyak rasio analisis fundamental yang berbeda dapat membantu Anda sepanjang jalan. Rasio berikut adalah cara yang baik untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama:
- Quick Ratio (Acid Test): Rasio ini memberi tahu para investor tentang seberapa mampu perusahaan melunasi semua utang jangka pendeknya tanpa harus menjual inventaris apa pun. Rasio Lancar: Rasio ini menunjukkan jumlah aset jangka pendek versus liabilitas jangka pendek. Semakin besar aset jangka pendek dibandingkan dengan liabilitas, semakin baik perusahaan dalam melunasi hutang jangka pendeknya. Rasio Utang terhadap Ekuitas: Ini mengukur leverage keuangan perusahaan yang dihitung dengan membagi utang jangka panjang dengan ekuitas pemegang saham. Ini menunjukkan proporsi ekuitas dan hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai asetnya.
Garis bawah
Perusahaan yang menambah beban utangnya harus memiliki rencana untuk membayarnya. Ketika Anda harus mengevaluasi utang perusahaan, cobalah memastikan bahwa perusahaan tahu bagaimana utang itu memengaruhi investor, bagaimana utang itu akan dilunasi, dan berapa lama waktu yang diperlukan untuk melakukannya.
