Apa Stock Janda-dan-Anak Yatim?
Saham janda-dan-anak yatim mengacu pada investasi ekuitas yang sering membayar dividen tinggi dan umumnya dianggap berisiko rendah. Stok janda dan anak yatim biasanya ditemukan di sektor non-siklus seperti utilitas dan kebutuhan pokok konsumen, yang cenderung bertahan lebih baik selama krisis ekonomi.
Sebagai contoh, banyak investor telah mempertimbangkan AT&T sebelum pemerintahnya bubar pada tahun 1984 sebagai janda dan anak yatim piatu, yang berarti mereka merasa berisiko lebih rendah dan cocok untuk beberapa anggota masyarakat yang paling rentan sekalipun.
Pengambilan Kunci
- Saham janda-dan-anak yatim adalah saham dengan volatilitas rendah namun dividen tinggi. Saham ini secara tradisional dianggap sebagai perusahaan blue-chip di industri non-siklus seperti staples konsumen. Sementara istilah ini tidak lagi digunakan secara umum saat ini, saham dengan kapitalisasi besar investor cenderung memilih saham yang bisa diklasifikasikan sebagai janda dan anak yatim.
Memahami Saham Janda-Dan-Anak Yatim
Stok janda dan anak yatim pada umumnya memberikan hasil yang rendah, tetapi stabil, sebagian diimbangi oleh dividen atau posisi seperti monopoli. Sebagai perbandingan, saham pertumbuhan dengan kelipatan laba-harga tinggi yang tidak membayar dividen adalah kebalikan dari saham janda dan anak yatim.
Secara historis, dividen dianggap terbaik bagi para janda dan anak yatim — yaitu mereka yang tidak memiliki pengetahuan atau keberanian untuk mengambil risiko besar dan memainkan momentum.
Sebagian besar investor menganggap utilitas yang diatur sebagai janda dan anak yatim piatu karena banyak dari investasi ini cenderung berdagang dalam kisaran rata-rata yang cukup sempit dan juga memiliki volatilitas puncak-ke-palung yang lebih rendah selama siklus pasar penuh, dibandingkan dengan rata-rata saham. Terlebih lagi, mayoritas dari mereka sering membayar dividen stabil yang didukung oleh arus kas yang bermakna. Akibatnya, beberapa memiliki rasio cakupan yang relatif tinggi. Ini sebagian karena pendapatan mereka yang cukup stabil, didorong oleh permintaan pelanggan yang sedikit berubah, bahkan ketika ekonomi sedang lemah.
Kelemahannya adalah utilitas yang diatur tidak dapat membebankan pelanggan premium selama periode permintaan puncak, karena pemerintah mengendalikan harga yang mereka tetapkan. Semua kenaikan tarif harus disetujui. Sebagai akibatnya, pendapatan cenderung naik perlahan seiring waktu, tetapi tidak secepat perusahaan yang sangat sukses di industri siklus yang tidak diatur. Karena alasan ini, investor yang lebih muda dan mereka yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi cenderung menghindar dari janda dan anak yatim piatu, meskipun mereka menarik bagi investor yang mencari pengembalian stabil.
Pro dan Kontra Saham Janda-dan-Anak Yatim
Hanya sedikit investor yang menggunakan istilah saham janda dan anak yatim hari ini, dan cenderung menyebut banyak ekuitas dalam kategori ini dengan investasi volatilitas rendah. Untuk memenuhi syarat, saham-saham ini biasanya perlu memiliki beta yang berarti di bawah 1. Beberapa manajer investasi berspesialisasi dalam jenis-jenis saham ini dan membangun rekam jejak mengalahkan indeks pasar volatilitas rendah dengan memilih ekuitas dengan potensi untuk tingkat pertumbuhan dividen yang lebih tinggi, serta apresiasi harga.
Kadang-kadang ada kerangka waktu yang cukup singkat di mana saham yang cukup aman di sektor-sektor yang tampaknya aman menambah volatilitas pasar, daripada pengembalian malam hari. Ketika ini terjadi, stok janda dan anak yatim dapat berkinerja buruk di saham siklis.
Juga dari catatan, stok janda dan anak yatim tidak dapat menghindari risiko tertentu, seperti perusahaan bahan pokok konsumen yang menghadapi tuntutan hukum yang signifikan, atau perusahaan utilitas yang menghadapi kebakaran pabrik daripada menjatuhkan kapasitas untuk periode waktu yang lama.
Selain itu, sulit untuk mengatakan kapan eksekutif perusahaan menggunakan akuntansi kreatif untuk memasak buku, tim manajemen teknik kadang-kadang digunakan untuk secara curang mencapai tujuan laba. Perusahaan menjadi berita utama untuk memasak buku jauh lebih sering pada akhir 1990-an, tetapi intinya, penipuan cenderung hanya terungkap seiring waktu, dan tidak ada sektor yang kebal.
