Sudah umum bagi analis keuangan dan publikasi investasi untuk menyebut obligasi Treasury AS (obligasi-T) sebagai investasi bebas risiko. Penunjukan ini pada dasarnya benar dan pada saat yang sama menyesatkan. Berkat dukungan tersirat dari semua kewajiban Departemen Keuangan oleh Federal Reserve, hampir tidak ada risiko kerugian utama pada obligasi-T.
Sebagian besar hubungan kredit, dari pinjaman hipotek hingga obligasi korporasi, mengandung risiko gagal bayar. Pemberi pinjaman menanggung risiko peminjam gagal memenuhi kewajiban pembayaran pokok atau bunga. Bahkan dalam kasus di mana proses kebangkrutan dapat membantu memulihkan dana kreditor, tidak ada jaminan nyata di pasar.
Ini tidak benar dengan obligasi-T, karena Federal Reserve selalu dapat bertindak sebagai penghalang bagi pemerintah federal. Investor tahu bahwa Departemen Keuangan akan selalu mengembalikannya, bahkan ketika neraca Fed buruk.
Penggunaan Atas Untuk Obligasi
Risiko Investasi Obligasi Negara
Meskipun risiko gagal bayar hampir tidak ada, risiko investasi obligasi-T berpusat di sekitar biaya peluang, fluktuasi suku bunga, dan kenaikan harga.
Inflasi
Jika Federal Reserve menciptakan terlalu banyak kredit baru, ekonomi menjalankan risiko mengalami inflasi. Jumlah pokok pada ikatan-T normal hanya dijamin dalam jumlah nominal. Dalam lingkungan inflasi, pengembalian pokok kurang dari investasi awal. Masalah ini diperparah oleh hasil panen tradisional yang rendah pada obligasi.
Risiko Tingkat Bunga
Perbendaharaan juga membawa risiko suku bunga, artinya ketika suku bunga naik, nilai pasar kewajiban utang cenderung turun. Ini membuat investor obligasi sulit untuk dilikuidasi tanpa kehilangan investasi.
Biaya Peluang
Semua keputusan keuangan, bahkan investasi T-bond, membawa biaya peluang. Ketika seorang investor membeli obligasi-T $ 1.000, ia kehilangan kemampuan untuk menghabiskan $ 1.000 untuk hal-hal lain. Mungkin investor akan lebih baik membeli jenis keamanan yang berbeda dengan pengembalian yang lebih tinggi, atau membeli barang-barang konsumen yang akhirnya dinilai lebih tinggi daripada hasil pada obligasi.
