Saham Facebook Inc. (FB) telah melonjak selama 52 minggu terakhir naik lebih dari 33%, tetapi telah turun tajam dengan pasar yang lebih luas selama beberapa minggu terakhir. Saham Facebook telah menurun sekitar 8%, sejak memuncak pada 1 Februari setelah hasil kuartal keempat perusahaan. Tapi tidak seperti anggota FANG lainnya, saham Facebook jauh lebih lambat untuk memulihkan posisi terendah yang terlihat pada 8 Februari, bahkan tertinggal dari Nasdaq 100. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Facebook: 7 Secrets You Don't Know .)
Karena bottoming Facebook hanya meningkat sekitar 3%, sedangkan Nasdaq 100 dan Amazon.com Inc. (AMZN) telah naik sekitar 7, 5%, Alphabet Inc. (GOOGL) telah meningkat sekitar 9%, dan Netflix Inc. (NFLX) telah melonjak hampir 12%. Penilaian Facebook mendapat pukulan besar sebagai hasil dari pendapatan satu tahun ke depan beberapa jatuh ke sekitar 20, 5 kali. Saham terakhir kali yang murah ini kembali pada Januari 2017, yang mengarah ke reli 53% di saham. Tapi penampilan bisa menipu karena di balik itu pendapatan rendah, banyak masalah bisa mengintai.
Data FB oleh YCharts
Lambat untuk Sembuh
Gagasan bahwa stok Facebook belum kembali seperti nama teknologi besar lainnya dapat menunjukkan bahwa investor melihat pertumbuhan saham lain dan berpaling dari saham Facebook, menemukan nilai yang lebih baik. Analis memproyeksikan pendapatan 2018 akan tumbuh sebesar 17%, yang sangat kontras dengan ekspektasi untuk peningkatan 36% dalam pendapatan, menunjuk pada peningkatan pengeluaran atau kenaikan biaya.
Biaya Meningkat
Selama yang terbaru, Facebook menunjukkan bahwa pengguna aktif harian di Amerika Utara menurun untuk pertama kalinya, turun 1 juta menjadi 184 juta dari 185 juta. Perusahaan juga mencatat dalam panggilan konferensinya bahwa pengeluaran total naik 45 hingga 60% pada 2018, peningkatan tajam dari kenaikan 34% pada 2017. Sementara itu, Facebook juga mencatat pengeluaran modal pada 2018 akan berada dalam kisaran $ 14–15. miliar, lebih dari dua kali lipat $ 6, 73 miliar pada 2017.
Tampak Bisa Menipu
Penurunan harga saham baru-baru ini telah membawa kelipatan satu tahun ke depan turun menjadi sekitar 20 kali perkiraan pendapatan 2019 sebesar 8, 76, membuat saham Facebook tampak menarik pada level saat ini. Namun penurunan penilaian itu merupakan cerminan dari peningkatan pengeluaran dan pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat. Jadi, terlepas dari apa yang tampak sebagai penilaian murah — mungkin ada alasan bagus di baliknya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Stok Facebook Tampak Seperti Tawar-Menawar .)
Tentu saja, berbagai hal dapat berubah jika Facebook memberikan hasil garis bawah yang lebih baik, atau biaya berubah menjadi lebih rendah dari yang diharapkan — dan itu bisa membantu kelipatan untuk berkembang dan mengarah pada harga saham yang lebih tinggi.
Tetapi sampai Facebook dapat menunjukkan kepada investor bahwa mereka memiliki biaya di bawah kendali dan sedang mencari untuk mendorong keuntungan, kelipatan rendah pada saham datang dengan alasan yang bagus.
