Saham FAANG, yang valuasinya sangat besar masih mendominasi bobot S&P 500 dan telah mendorong pasar bullish selama satu dekade, sangat penting bagi kemampuan pasar untuk reli pada 2019 setelah tahun terburuk dalam satu dekade, menurut direktur operasi lantai UBS Art Cashin. Lima FAANG jatuh ke pasar beruang pada tahun 2018 dan kemudian mengakhiri kekalahan beruntun mereka di minggu lalu, memicu harapan pemulihan pasar yang lebih luas. "Anda ingin melihat apakah mereka semua dapat menunjukkan kekuatan yang disatukan, " kata Cashin, per CNBC. "Jika mereka tidak melakukan perdagangan bersama lagi maka kita akan memiliki lebih banyak volatilitas yang merayap ke pasar." Seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini, FAANG memiliki 2018 yang mengerikan.
FAANGs Jatuh dari Tertinggi 52-Minggu
· Facebook -38%
· Amazon -25%
· Apple -32%
· Netflix -37%
· Alfabet -19%
Apa Artinya Bagi Investor
Prospek Cashin kontras dengan pengamat pasar seperti Peter Boockvar, yang menganggap perdagangan FAANG "mati." Boockvar merekomendasikan agar investor pilih-pilih dengan permainan teknologi dan memperkirakan setiap saham akan "berdagang dengan pijakan mereka sendiri dan bukan sebagai kelompok."
Cashin, untuk bagiannya, mengatakan bahwa FAANG harus "muncul dalam kepemimpinan."
"Seharusnya ada banyak uang di luar sana, " kata Cashin. Dia mencari sinyal yang jelas mengenai arah pasar pada pertengahan Januari, ketika mungkin ada "leg kedua" setelah banyak investor yakin tidak ada penjualan pajak residual.
Tekanan pada Tech Behemoths
Bears menunjuk ke segudang headwinds masih menghadapi saham FAANG, yang telah menyebabkan banyak investor beralih dari permainan pertumbuhan menjadi nama nilai yang lebih defensif. Lima raksasa internet mega cap kehilangan nilai gabungan $ 1 triliun selama penjualan November, dengan Facebook Inc. (FB) memposting kinerja tahunan terburuk. Sementara Apple Inc. (AAPL) dan Amazon.com Inc. (AMZN) berhasil menjadi perusahaan AS pertama yang melampaui kapitalisasi pasar $ 1 triliun, keduanya kehilangan status ini karena sektor ini mengambil perubahan tajam menjadi lebih buruk di paruh kedua tahun.
Valuasi tinggi, perlambatan pertumbuhan, pengetatan kebijakan moneter, ketidakpastian makroekonomi dan potensi regulasi yang meningkat dipandang sebagai beberapa risiko terbesar yang dihadapi FAANG, per Bloomberg.
Masalah spesifik perusahaan, seperti Amazon dan Alphabet baru-baru ini kehilangan penjualan triwulanan, kelipatan raksasa Netflix Inc. (NFLX), peringatan berkelanjutan dari Facebook tentang melambatnya pertumbuhan dan berkurangnya permintaan untuk iPhone Apple juga telah memicu penurunan. Sementara itu, Facebook dan Google menghadapi peningkatan pengawasan politik di Washington dan ibukota global lainnya terkait penggunaan data pengguna.
Apa Selanjutnya untuk Investor?
Angin sakal ini bisa membuat rebound berkelanjutan lebih sulit bagi FAANG. Akibatnya, investor mungkin harus menjadi pemetik saham teknologi dan memilih kemungkinan pemenang jangka panjang seperti Amazon dan Netflix, atau anggota non-FAANG seperti pemain lama Microsoft Corp (MSFT).
“Kami hanya dapat menemukan stok yang lebih baik, baik di bidang teknologi dan di luar teknologi, yang menawarkan pertumbuhan yang lebih baik, atau penilaian yang lebih baik, atau risiko yang lebih sedikit. Hari-hari di mana satu-satunya cara Anda bisa mengungguli adalah untuk merasakan FAANG sudah berakhir, ”kata Mark Stoeckle, CEO Adams Funds, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg. Pada akhirnya, mengingat pengaruh FAANG yang sangat besar terhadap indeks utama, kelemahan FAANG yang berkelanjutan dapat terus membebani sentimen investor secara keseluruhan pada 2019.
