Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian investasi tanpa risiko kerugian. Paling sering, baik tagihan Treasury saat ini, atau T-bill, tingkat atau hasil obligasi pemerintah jangka panjang digunakan sebagai tingkat bebas risiko. T-bills dianggap hampir bebas dari risiko gagal bayar karena sepenuhnya didukung oleh pemerintah AS.
Premium risiko pasar adalah perbedaan antara pengembalian yang diharapkan pada portofolio dikurangi tingkat bebas risiko. Premium risiko pasar adalah komponen model penetapan harga aset modal, atau CAPM, yang menggambarkan hubungan antara risiko dan pengembalian. Tingkat bebas risiko lebih penting dalam penetapan harga obligasi, karena harga obligasi sering dikutip sebagai perbedaan antara tingkat obligasi dan tingkat bebas risiko.
Tagihan Perbendaharaan
Tingkat bebas risiko adalah hipotetis, karena setiap investasi memiliki beberapa jenis risiko yang terkait dengannya. Namun, tagihan-T adalah investasi terdekat yang mungkin bebas risiko karena beberapa alasan. Pemerintah AS tidak pernah lalai dalam kewajiban utangnya, bahkan di saat tekanan ekonomi parah. T-bills adalah surat berharga jangka pendek yang jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang, biasanya diterbitkan dalam denominasi $ 1.000. T-bills dilelang pada atau di bawah nilai par mereka, dan investor dibayar nilai nominal keamanan pada saat jatuh tempo.
Karena tagihan-T dibayar pada nilai nominalnya dan tidak memiliki pembayaran tingkat bunga, tidak ada risiko tingkat bunga. Siapa pun bebas membeli tagihan-T di lelang Treasury mingguan. Mereka adalah instrumen yang sangat sederhana untuk dipahami oleh investor. T-bills diterbitkan oleh pemerintah untuk mendanai hutang nasional. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang kadang-kadang digunakan sebagai tingkat bebas risiko tergantung pada investasi yang dianalisis.
