Sementara pasar yang fluktuatif bukanlah hal yang baru, reaksi investor jarang dapat diprediksi. Melalui kuartal pertama 2018, optimisme investor tetap di level tertinggi 17 tahun, menurut Wells Fargo / Gallup Investor dan Retirement Optimism Index. Enam puluh persen investor yang disurvei setidaknya agak optimis tentang prospek pertumbuhan ekonomi, kinerja pasar saham, dan pengangguran.
Itu sangat mengesankan ketika Anda mempertimbangkan bahwa indeks S&P 500 turun lebih dari 1 persen 14 kali pada kuartal pertama, lebih dari tiga kali lipat ukuran yang sama sepanjang tahun 2017.
(Lihat Pendekatan Sederhana untuk Menghitung Volatilitas. )
Meskipun terjadi pergeseran pasar, lebih banyak investor tetap bullish daripada bearish, menurut survei sentimen mingguan Asosiasi Investor Amerika dan digemakan dalam Anxiety Index milik Investopedia sendiri. Tapi itu tidak berarti mereka memanfaatkan potensi pasar. Rata-rata, investor memegang kurang dari setengah aset mereka di saham, reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa, menurut AXA dan Insured Retirement Institute.
Sementara volatilitas membawa sejumlah ketidakpastian ke pasar, itu juga membawa peluang bagi investor. Penasihat dapat memainkan peran penting dalam membantu investor mengenali dan memanfaatkan peluang tersebut untuk memanfaatkan risiko.
Pasang Volatilitas dalam Perspektif
Penasihat keuangan perlu memberikan pengecekan realitas ketika volatilitas menimbulkan ketakutan klien. "Penasihat perlu secara proaktif mengatur ulang harapan investor terkait dengan volatilitas pasar saham, " kata Matt Peden, kepala investasi di GuideStone Capital Management di Dallas, Texas. Peden mengatakan bahwa, karena pengembalian yang disesuaikan risiko selama beberapa tahun terakhir tidak normal, investor menjadi terbiasa dengan pengembalian ekuitas positif dengan sedikit, jika ada, volatilitas negatif. Itu bukan norma; dan investor seharusnya tidak mengharapkannya.
"Apa yang tampaknya menjadi lonjakan baru-baru ini dalam volatilitas pasar saham sebenarnya agak normal dalam hal sejarah, " kata Peden. "Volatilitas tidak tampak begitu buruk setelah dimasukkan ke dalam konteks normal."
Adam Grealish, analis portofolio kuantitatif pada platform investasi online Betterment mengatakan, penting bagi investor untuk tetap fokus pada mereka yang dapat mengontrol selama periode volatilitas. "Investor harus memastikan bahwa mereka menabung dalam jumlah yang tepat, mengambil risiko yang sesuai untuk cakrawala investasi mereka dan mengambil keuntungan dari strategi pajak yang berlaku untuk situasi mereka, " semua hal yang dapat dipandu oleh penasihat.
(Lihat Melatih Pikiran Anda di Pasar Volatile. )
Mengingatkan para investor tentang fundamental yang mendasari portofolio mereka juga penting dalam mengekang pengambilan keputusan yang emosional. “Penasihat perlu mendidik klien tentang fondasi pasar, yang terdiri dari perusahaan besar yang mereka transaksikan setiap hari, ” kata Andy Whitaker, wakil presiden Gold Tree Financial di Jacksonville, Florida.
Pada saat yang sama, penasihat harus mengetahui di mana risikonya berada. "Penghasilan perusahaan tetap kuat dan umumnya melebihi harapan, " kata Peden. Tetapi kenaikan suku bunga dan risiko geopolitik jangka pendek - pikirkan perjanjian perdagangan dan pemilihan jangka menengah - tidak boleh diabaikan.
Fokus pada Terbalik
Ketika volatilitas muncul, menekankan hal-hal positif dapat menjadi sangat penting dalam membantu investor mengatasi ketakutan mereka. Peden mengatakan volatilitas menguntungkan investor yang membelok ke arah pendekatan manajemen aktif.
"Secara umum, selama lingkungan yang lebih fluktuatif, korelasi antara harga saham individu lebih rendah, " katanya. "Lingkungan ini positif untuk manajer aktif mengingat bahwa dispersi antara pemenang dan pecundang jauh lebih besar." Peden mengatakan bahwa pengembalian tambahan yang dihasilkan melalui manajemen aktif, diperparah dengan kerangka waktu investasi yang panjang, dapat menambah secara signifikan ke rekening pensiun investor.
Volatilitas dipasangkan dengan siklus pasar yang lebih rendah juga dapat menguntungkan investor yang masih dalam mode pertumbuhan dan ingin mengambil keuntungan dari rata-rata biaya dolar, menurut Whitaker. "Dividen diinvestasikan kembali dengan nilai aset bersih yang rendah untuk akun ekuitas, dan jika klien memberikan kontribusi sistematis, mereka akan membeli lebih banyak saham pada bulan-bulan turun, " kata Whitaker. Dia mengatakan bahwa selama periode volatilitas yang lebih tinggi, penasihat harus mendorong investor yang tidak mengambil distribusi pendapatan dari 401 (k) mereka atau akun pensiun individu untuk meningkatkan kontribusi mereka.
Turunnya harga saham juga menciptakan peluang pembelian bagi investor yang ingin meningkatkan kepemilikan ekuitas mereka dengan harga diskon. Peran penasihat adalah untuk membantu klien mengidentifikasi stok mana yang mewakili pembelian terbaik, baik untuk jangka pendek maupun jangka panjang.
(Lihat Bagaimana Bicara dengan Klien Tentang Volatilitas Pasar. )
Menyoroti aspek positif dari gejolak volatilitas dapat mendorong investor untuk tetap bertahan di pasar, daripada menjual aset karena takut. Grealish mengatakan akan lebih berisiko bagi investor untuk keluar dari pasar selama periode volatilitas, alih-alih menaikinya.
"Investor cenderung membeli setelah pasar naik dan menjual setelah pasar turun - kebalikan dari apa yang ingin Anda lakukan, " kata Grealish. “Pengembalian aktual dari investor, secara agregat, berkinerja buruk di bawah strategi beli dan tahan sederhana mulai dari 1% hingga 4% per tahun, ” dan semakin banyak perubahan yang dilakukan investor pada portofolio mereka, semakin banyak kinerjanya yang di bawah kinerja.
Lihatlah Volatilitas Masa Lalu Saat Ini
Investor mungkin perlu mengingatkan alasan mereka untuk berinvestasi ketika volatilitas mulai terjadi.
“Penasihat perlu menjaga investor pensiunan fokus pada rencana jangka panjang mereka dan kesuksesan harus diukur sesuai dengan rencana itu, bukan pergerakan pasar saham sehari-hari, ” kata Peden.
Dia menyamakan berinvestasi untuk masa pensiun dengan berlari maraton. "Ini adalah persiapan jangka panjang dan rencana yang membuat pelari melewati kesulitan dan masa-masa sulit, sehingga mereka dapat melewati garis finish, " kata Peden. "Membuat penyesuaian jangka pendek selama balapan berdasarkan emosi semata-mata akan merusak hasilnya."
Itu termasuk beralih ke investasi yang lebih konservatif, seperti obligasi, untuk menghindari volatilitas. Sementara pendapatan tetap bisa tampak seperti investasi yang aman, hasil obligasi bisa tidak dapat diprediksi, terutama ketika pasar yang tidak stabil disertai dengan kenaikan suku bunga. Sejak 1926, saham telah kembali rata-rata 10 persen per tahun, sementara obligasi pemerintah telah melakukan sekitar setengahnya. Untuk investor yang berencana pensiun, pengembalian sangat penting.
"Sangat sulit untuk memprediksi kapan pasar ekuitas naik atau turun dengan banyak presisi, " kata Peden. Tanpa paparan ekuitas, sebagian besar investor tidak akan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk pensiun. Alih-alih melakukan perombakan ulang dari saham ke obligasi untuk menghindari volatilitas, investor yang pensiun harus “tetap bertahan dan mempertahankan eksposur ekuitas untuk memastikan mereka mengalami sisi positif dari pasar ekuitas.”
Garis bawah
Volatilitas adalah bagian alami dari siklus pasar, tetapi ini adalah konsep yang banyak investor tidak selalu pahami atau hargai sepenuhnya. Mendidik investor tentang volatilitas dan aspek positifnya sangat penting dalam membantu mereka mempertahankan pijakan ketika pasar mengalami guncangan berkala.
"Investor sering menganggap paparan ekuitas mereka sebagai risiko terbesar mereka, padahal sebenarnya, risiko terbesar mereka adalah pensiun tanpa aset, " kata Peden.
