Aturan Volcker membatasi dua jenis kegiatan utama oleh bank institusi besar. Bank-bank dilarang untuk terlibat dalam aktivitas perdagangan berpemilik dan memiliki kepentingan dalam dana tertutup, umumnya didefinisikan sebagai dana lindung nilai dan dana ekuitas swasta. Aturan ini tercantum dalam Bagian 609 dari Dodd-Frank Act, dan merupakan bagian dari reformasi keuangan yang lebih besar yang terkandung dalam undang-undang itu.
Aturan ini dirancang untuk mencegah bank yang menerima dukungan federal dan pembayar pajak dalam bentuk asuransi simpanan dan dukungan lain dari terlibat dalam kegiatan perdagangan berisiko. Aturan dinamai Paul Volcker, mantan ketua Dewan Federal Reserve.
Perdagangan Proprietary Dilarang
Aturan Volcker melarang bank untuk terlibat dalam aktivitas perdagangan eksklusif. Perdagangan eksklusif didefinisikan oleh aturan sebagai bank yang berfungsi sebagai prinsipal dari akun perdagangan dalam membeli atau menjual instrumen keuangan. Peraturan memperluas definisi tentang apa yang memenuhi syarat sebagai akun perdagangan dan apakah perdagangan melibatkan instrumen keuangan.
Peraturan mendefinisikan akun perdagangan berdasarkan tiga kriteria: tes tujuan untuk akun, tes risiko modal aturan pasar dan tes status. Aturan menyatakan bahwa perdagangan dianggap untuk akun perdagangan bank jika bank memegang posisi selama 60 hari.
Karena definisi yang luas dari akun perdagangan, kegiatan perdagangan tertentu dikecualikan dari larangan ini, seperti kegiatan kliring, manajemen likuiditas, pembuatan pasar, lindung nilai, perdagangan untuk memenuhi kewajiban pengiriman dan perdagangan melalui pembagian keuntungan atau rencana pensiun bank. Namun, persyaratan kepatuhan yang sangat berat ditempatkan pada aktivitas perdagangan ini, yang meliputi kontrol internal dan dokumentasi yang luas.
Larangan Investasi Dana Pertanggungan
Aturan Volcker lebih lanjut melarang bank untuk memiliki kepemilikan dalam dana tertutup. Aturan mendefinisikan dana tertutup dengan tes tiga cabang. Dana tertutup dibebaskan dari definisi perusahaan investasi sebagaimana didefinisikan oleh Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, kumpulan komoditas dengan karakteristik yang mirip dengan dana lindung nilai atau dana ekuitas swasta dan dana tertutup asing.
Peraturan tersebut menetapkan sejumlah pengecualian untuk larangan ini, seperti dana publik asing, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki dan usaha patungan.
Perpanjangan Tenggat Waktu untuk Kepatuhan
Bank seharusnya melikuidasi kepemilikannya dalam dana tertutup pada Juli 2015. Namun, pada Desember 2014, Federal Reserve Board memberikan perpanjangan kepada bank untuk keluar dari posisi ini hingga 2017, dan hingga 2022 dalam beberapa kasus.
Bank-bank berpendapat bahwa banyak dari posisi mereka dalam investasi tidak likuid di mana mereka harus mengambil kerugian yang signifikan untuk keluar. Bank-bank menyatakan bahwa kepentingan kepemilikan mereka dalam dana lindung nilai dan dana ekuitas swasta berisiko kehilangan nilai substansial jika mereka dipaksa untuk melikuidasi mereka dengan cepat.
