Interval fund adalah jenis dana tertutup dengan saham yang tidak diperdagangkan di pasar sekunder. Alih-alih, dana secara berkala menawarkan untuk membeli kembali persentase saham yang beredar dengan nilai aset bersih (NAV).
Aturan untuk dana interval, bersama dengan jenis aset yang dimiliki, membuat investasi ini sebagian besar tidak likuid dibandingkan dengan dana lain. Hasil tinggi adalah alasan utama investor tertarik pada dana interval. Berikut ini adalah investasi yang lebih dekat.
Membeli itu Mudah Tapi Mahal
Saham dana interval biasanya ditawarkan untuk dijual setiap hari oleh dana pada nilai aset bersih saat ini. Bergantung pada dana dan pedomannya, saham mungkin dibatasi untuk investor yang terakreditasi, tetapi sebagian besar dana interval tersedia untuk siapa saja.
Investasi minimum seringkali antara $ 10.000 dan $ 25.000 dan memiliki rasio pengeluaran setinggi 3%.
Peluang Penjualan Terbatas
Sesuai aturan, dana interval menawarkan secara berkala untuk membeli kembali saham dana tersebut di NAV yang disebutkan. Periode pembelian kembali dapat setiap 3, 6 atau 12 bulan. Sebagian besar dana menawarkan untuk dibeli kembali setiap tiga bulan.
Pengumuman pembelian kembali akan menentukan tanggal di mana Anda harus menerima penawaran pembelian kembali dan persentase semua saham beredar yang akan dibeli dana - biasanya 5% dan kadang-kadang hingga 25%. Karena pembelian kembali dilakukan secara pro rata, tidak ada jaminan Anda dapat menebus jumlah saham yang Anda inginkan selama penukaran yang diberikan.
Karena peluang penjualan terbatas ini, dana interval harus dianggap sebagai investasi jangka panjang, sebagian besar tidak likuid. (Lihat 4 Manfaat Memegang Saham untuk Jangka Panjang .)
Hasil Tinggi…
Berkat struktur sebagian besar tidak likuid, yang memungkinkan manajer dana untuk berinvestasi tanpa tekanan penebusan yang sedang berlangsung, dana interval cenderung memberikan pengembalian yang lebih tinggi daripada dana open-end.
Kemampuan untuk berinvestasi dalam jenis-jenis aset alternatif, seperti real estat komersial, pinjaman konsumen, utang, dan cairan lainnya, juga membantu meningkatkan hasil dana interval.
… Dan Begitu Juga Biaya
Biaya keseluruhan untuk dana interval cenderung jauh lebih tinggi daripada biaya untuk reksa dana terbuka. Satu dana dimulai dengan biaya penjualan 5, 75%, memiliki biaya manajemen hingga 2, 45%, biaya servis 0, 25% dan biaya operasional sebesar 0, 75%.
Tidak termasuk biaya penjualan, biaya tahunan untuk dana ini bisa mencapai 3, 45%. Pengembalian tahunan dapat dan memang melebihi biaya, tetapi investor perlu tahu bahwa bilah sering tinggi.
Dana Real Estat Komersial Baru
Satu kelas investasi alternatif yang baru-baru ini disediakan melalui dana interval, real estat komersial, patut mendapat perhatian khusus. Berbeda dengan REIT, yang berinvestasi dalam kumpulan properti dan berdagang seperti saham, dana interval berinvestasi langsung di properti itu sendiri.
Sementara pengembalian real estat komersial (6, 93%, Dewan Nasional Fiduciaries Investasi melaporkan) hampir identik dengan pengembalian pada indeks saham S&P 500 (6, 95%), dana interval lebih tidak stabil daripada REIT, yang tergantung untuk keinginan perdagangan pasar. Itu sebagian karena dana interval berbasis real estat lebih mengandalkan pendapatan sewa stabil daripada pada apresiasi modal.
Pro dan Kontra Dana Interval
Dalam memutuskan apakah investasi ini termasuk dalam portofolio Anda, Anda mungkin ingin mempertimbangkan daftar pro dan kontra ini.
Pro
- Pengembalian dana interval secara signifikan lebih tinggi daripada reksa dana open-end. Struktur dana interval yang tidak likuid dan jangka panjang membantu membatasi perilaku normal investor “beli / jual rendah”. Dana jangka panjang memberikan investor ritel akses ke investasi alternatif tingkat kelembagaan dengan minimum yang relatif rendah. Dana seringkali kurang stabil dan pasar reaktif karena investasi tidak terikat pada ekuitas.
Cons
- Dana interval pada dasarnya tidak likuid, terutama dibandingkan dengan reksa dana terbuka. Karena pembelian kembali dilakukan secara pro rata, tidak ada jaminan Anda dapat menebus semua saham Anda selama jendela penukaran. Meskipun imbal hasil lebih tinggi, begitu pula biaya - jauh lebih banyak daripada dengan reksadana terbuka. Investasi minimum, yang rendah menurut standar ekuitas swasta, masih tinggi jika dibandingkan dengan minimum untuk reksa dana terbuka. Ada masalah transparansi dan konflik kepentingan jika manajer portofolio diizinkan untuk berinvestasi dalam dana lain dari sponsor dana.
Garis bawah
Keuntungan utama dari dana interval adalah bahwa mereka menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada kebanyakan opsi reksa dana lainnya. Dua kelemahan utama adalah biaya yang lebih tinggi dan tidak likuid. Seperti disebutkan di atas, illiquidity dapat menjadi positif jika memaksa Anda untuk mempertahankan investasi jangka panjang.
Sebelum berinvestasi dalam dana interval, Anda harus mempertimbangkan porsi portofolio Anda yang dapat mentolerir komitmen jangka panjang yang diperlukan untuk kendaraan jenis ini. Anda juga harus meneliti dengan cermat dana interval mana saja yang menarik minat Anda untuk memastikan bahwa biaya tidak akan memakan keuntungan hasil.
Akhirnya, Anda harus berkonsultasi dengan penasihat keuangan tepercaya untuk memastikan Anda tidak mengabaikan potensi jebakan dan bahwa dana interval masuk akal untuk Anda.
Anda juga mungkin tertarik dengan 4 Manfaat Memegang Saham untuk Jangka Panjang dan tutorial kami tentang Dasar-dasar Reksa Dana .
