Alphabet Inc. (GOOGL), induk dari raksasa pencarian Google dan salah satu bintang dunia teknologi yang tidak perlu, tetap memposting kinerja yang kurang cemerlang tahun ini, sahamnya secara drastis berkinerja di bawah rekan sesama FAANGs dan S&P 500. Performa yang mengecewakan itu mencerminkan headwinds utama yang dihadapi perusahaan yang akan menjadi fokus investor ketika melaporkan pendapatan pada awal minggu ini.
Hambatan itu termasuk memperlambat pertumbuhan pendapatan, dan gangguan keuangan yang dapat disebabkan jika pemerintah AS berupaya memecah Alphabet. Beberapa analis mengatakan perusahaan akan bernilai 50% lebih putus.
Alphabet "menghadapi kekhawatiran tentang potensi untuk memperlambat pendapatan pencarian, pertumbuhan biaya tinggi, risiko peraturan dan kurangnya pengungkapan, " kata Bank of America dalam sebuah laporan baru-baru ini. "Setelah kelemahan pendapatan kuartal terakhir dan kekosongan pengungkapan, kami pikir pengaturannya lebih positif." Laporan BofA menambahkan, "Pertanyaan kuncinya adalah apakah manajemen melihat ada kebutuhan untuk mencoba memindahkan saham lebih tinggi, atau jika masalah regulasi dan masalah persaingan lainnya tutup pada pengungkapan dan komentar bisnis baru."
Yang pasti, gambar penghasilan Alphabet terlihat kuat dalam jangka pendek. Analis memperkirakan Google akan memposting laba per saham $ 11, 30 untuk kuartal yang berakhir Juni, dibandingkan dengan EPS tahun lalu di $ 4, 54.
Kekhawatiran besar investor adalah tanda-tanda kemungkinan penurunan jangka panjang dalam pertumbuhan pendapatan. Sebagai permulaan, pada 1Q yang berakhir Maret, Alphabet melaporkan hasil yang lebih lemah dari perkiraan di mana pendapatan melambat menjadi 15, 3% tahun-ke-tahun, kecepatan yang lebih lambat dari pertumbuhan 19, 9% pada Q4 dan juga di bawah 24, 4% pada Q1 2018, per Wall Street Journal. Untuk Q2, estimasi pendapatan analis akan naik 16, 9%, menurut analis yang disurvei oleh Yahoo Finance. Meskipun itu sedikit lebih cepat dari Q1, itu masih jauh lebih lambat dari tingkat pertumbuhan historis Alphabet.
Apa yang Akan Dicari Investor
Sebuah titik fokus bagi investor, ketika Google melaporkan pada 25 Juli, adalah bagaimana pertumbuhan pendapatan yang lunak akan terjadi pada kuartal Juni. Pergeseran turun yang jauh lebih curam dari perkiraan konsensus akan memberikan amunisi bagi beruang yang melihat penurunan penjualan Google sebagai mencerminkan masalah sistemik bagi perusahaan, per Barron's.
Analis Evercore ISI, Kevin Rippey merekomendasikan untuk mengajukan pertanyaan kunci seperti, apa yang mendorong perlambatan, apakah itu organik atau self-inflicted, jika ada preseden historis untuk mempercepat pertumbuhan pendapatan, dan jika ada sesuatu dalam pipa yang dapat bertindak sebagai katalis positif. Rippey memandang pelambatan penjualan sebagai cerminan pembersihan platform sementara di mana Google menghapus pemain yang berpartisipasi dalam penipuan iklan dalam upaya meningkatkan kesehatan jangka panjang bisnisnya.
Bahkan dengan pandangan optimis itu, para investor akan mengawasi dengan saksama untuk bukti bahwa bisnis pendapatan inti iklan Google sedang melambat dengan ekonomi atau dari terobosan dari saingan seperti Snap Inc. (SNAP), Twitter Inc. (TWTR), dan lainnya. Pelunakan material dalam permintaan untuk iklan pencarian akan menjadi angin sakal parah karena merampas beberapa produk baru untuk meningkatkan penjualan.
Inisiatif iklan baru ini telah mendorong beberapa bulls untuk mengangkat perkiraan mereka. Google memiliki "di antara jalur pipa produk iklan terbaik yang pernah kami lihat" dalam setidaknya empat tahun, kata analis Deutsche Bank Lloyd Walmsley, per Barron's. “Kami melihat laju percepatan produk iklan baru membuat kami lebih percaya diri dalam prospek 2020, ” tambahnya.
Melihat ke depan
Platform video Google, YouTube, juga akan menjadi titik fokus investor seperti yang dilaporkan Alphabet. Secara khusus, pemegang saham akan ingin tahu seberapa besar kritik yang meningkat terhadap YouTube dari politisi dapat menyebabkan pengawasan. Itu, tentu saja, akan pucat di samping gugatan antimonopoli AS. Pada topik itu, investor akan mencari wawasan yang mereka dapat dari tim eksekutif Alphabet mengenai bagaimana mereka berencana untuk mengelola perusahaan untuk pertumbuhan, dan meminimalkan kerusakan, selama pertempuran yang berkepanjangan dengan pemerintah federal.
