"Dow naik… Dow turun…" Berita harian tidak akan lengkap tanpa laporan tentang pembukaan dan penutupan indeks pasar ini. Tetapi meskipun Anda tentu pernah mendengar laporan tentang Dow Jones Industrial Average (DJIA) naik atau turun sejumlah poin, apakah Anda tahu apa yang diwakili oleh poin-poin ini? Baca terus untuk mengetahui bagaimana Dow bekerja dan apa artinya perubahan bagi investor dan pasar saham.
Namun, karena Dow hanya terdiri dari 30 saham yang berbeda, itu bukan representasi terbaik dari seluruh pasar. Kadang-kadang investor disesatkan untuk percaya bahwa jika Dow naik, maka semua ekuitas lainnya, tetapi ini tidak terjadi.
Pengambilan Kunci
- Indeks Industri Dow Jones adalah indeks patokan dari 30 perusahaan blue-chip yang terdaftar di bursa saham AS. Indeks ini tertimbang menurut harga, artinya indeks bergerak sejalan dengan perubahan harga komponen-komponennya berdasarkan basis poin, disesuaikan dengan pembagi. Untuk mengetahui bagaimana perubahan dalam saham tertentu mempengaruhi indeks, bagilah perubahan harga saham dengan pembagi saat ini.
Apa Indeks Industri Dow Jones?
Down Jones Industrial Index adalah daftar, atau indeks, dari perusahaan yang dianggap sebagai indikator yang baik dari kekuatan keseluruhan pasar saham. Sederhananya, perusahaan-perusahaan ini adalah barometer pasar: ketika mereka melakukannya dengan baik, ekonomi berjalan baik, dan sebaliknya. Jadi Dow mengambil nilai rata-rata dari perusahaan-perusahaan ini setiap hari untuk melihat apakah telah meningkat atau menurun. DJIA dinamai Charles Dow, yang membuatnya pada 1896, bersama dengan mitra bisnisnya, Edward Jones.
Karena indeks ini berurusan dengan perusahaan yang bernilai miliaran dolar, metode sederhana untuk menampilkan perubahan nilainya harus dirumuskan. Charles Dow yang pandai dan banyak akal memecah segalanya menjadi poin, bukan dolar. Poinnya masih mewakili dolar, tetapi rasionya bukan 1: 1. Dengan cara ini, alih-alih mengatakan, "Hari ini, saham Dow secara kolektif memperoleh $ 693, 573961, memberi atau mengambil beberapa ribu, " orang dapat mengatakan, "Dow naik 100 poin." Jelas, ini adalah peningkatan besar.
Perubahan pada Indeks Seiring Waktu
Indeks tumbuh menjadi 30 komponen pada tahun 1928 dan telah mengubah komponen sebanyak 51 kali. Perubahan pertama terjadi hanya tiga bulan setelah indeks diluncurkan. Dalam beberapa tahun pertama sampai kira-kira Depresi Hebat, ada banyak perubahan pada komponen-komponennya. Pada tahun 1932, delapan saham dalam Dow diganti. Namun, selama perubahan ini, Coca-Cola Company dan Procter & Gamble Co. ditambahkan ke indeks, dua saham yang masih menjadi bagian dari Dow pada 2019.
Perubahan skala besar terbaru ke Dow terjadi pada tahun 1997 ketika empat komponen indeks diganti. Dua tahun kemudian, pada tahun 1999, empat komponen Dow berubah. Perubahan terbaru terjadi pada 26 Juni 2018, ketika Walgreens Boots Alliance, Inc. menggantikan General Electric Company.
Bagaimana Cara Kerja Pembagi Dow?
Untuk lebih memahami bagaimana Dow mengubah nilainya, mari kita mulai dari awal. Ketika Dow Jones & Co pertama kali memperkenalkan indeks pada tahun 1890-an, itu adalah "rata-rata sederhana" dari harga semua konstituen. Sebagai contoh, katakanlah ada 12 saham dalam indeks Dow; dalam hal itu, nilai Dow akan dihitung dengan hanya mengambil jumlah harga penutupan semua 12 saham dan membaginya dengan 12 (jumlah perusahaan atau "konstituen indeks Dow"). Oleh karena itu, Dow dimulai sebagai indeks rata-rata harga sederhana.
Untuk menghitung DJIA, harga saat ini dari 30 saham yang membentuk indeks ditambahkan dan kemudian dibagi dengan pembagi Dow, yang terus dimodifikasi. Untuk menunjukkan bagaimana penggunaan pembagi ini berfungsi, kami akan membuat indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA terdiri dari 10 saham, yang total $ 1.000 ketika harga saham mereka ditambahkan bersama. Oleh karena itu IMA yang dikutip di media adalah 100 ($ 1.000 ÷ 10). Perhatikan bahwa pembagi dalam contoh kita adalah 10.
Sekarang, katakanlah bahwa salah satu saham di IMA rata-rata diperdagangkan pada $ 100 tetapi mengalami 2-untuk-1 split, mengurangi harga sahamnya menjadi $ 50. Jika pembagi kami tetap tidak berubah, perhitungan untuk rata-rata akan memberi kami 95 ($ 950 ÷ 10). Ini tidak akan akurat karena stock split hanya mengubah harga, bukan nilai perusahaan. Untuk mengkompensasi efek dari perpecahan, kita harus menyesuaikan pembagi ke 9, 5. Dengan cara ini, indeks tetap di 100 ($ 950 ÷ 9, 5) dan lebih akurat mencerminkan nilai rata-rata saham. Jika Anda tertarik untuk menemukan pembagi Dow saat ini, Anda dapat menemukannya di situs web Dow Jones Indexes dan Chicago Board of Trade.
Nilai Dow Divisor telah berubah secara signifikan selama bertahun-tahun. Misalnya, berada di 16, 67 pada tahun 1928 tetapi berada di 0, 132129493 pada Juli 2010. Nilai-nilai Dow Divisor serta pembagi untuk indeks Dow Jones lainnya diterbitkan setiap hari di The Wall Street Journal.
Misalnya, jika jumlah harga dari 30 konstituen DJIA adalah 1.650, membagi angka ini dengan Dow Divisor dari 0, 132129493 akan memberikan level 12.487, 75 untuk indeks. Pada 1 September 2017, Dow Divisor adalah 0, 14523396877348 pada 1 September 2017. Menggunakan Divisor ini, setiap perubahan harga $ 1 dalam saham tertentu dalam rata-rata setara dengan pergerakan poin 6, 885 (atau 1 ÷ 0, 14523396877348).
Menilai Metodologi Dow Jones
Tidak ada model matematika yang sempurna — masing-masing dilengkapi dengan kelebihan dan kekurangannya. Pembobotan harga dengan penyesuaian pembagi reguler memungkinkan Dow untuk mencerminkan sentimen pasar pada tingkat yang lebih luas, tetapi ia datang dengan beberapa kritik. Peningkatan atau pengurangan harga secara tiba-tiba pada saham individu dapat menyebabkan lompatan besar atau penurunan di DJIA. Sebagai contoh kehidupan nyata, harga saham AIG turun dari sekitar $ 22 menjadi $ 1, 5 dalam waktu satu bulan menyebabkan kejatuhan hampir 3.000 poin di Dow pada tahun 2008. Tindakan korporasi tertentu, seperti dividen akan ex (yaitu, menjadi ex- dividen, di mana dividen pergi ke penjual dan bukan ke pembeli), menyebabkan penurunan tiba-tiba di DJIA pada tanggal ex-date. Korelasi yang tinggi di antara banyak konstituen juga menyebabkan perubahan harga yang lebih tinggi dalam indeks. Seperti diilustrasikan di atas, perhitungan indeks ini dapat menjadi rumit pada penyesuaian dan perhitungan pembagi.
Meskipun merupakan salah satu indeks yang paling dikenal dan paling banyak diikuti, para kritikus advokat indeks DJIA berbobot harga menggunakan S&P 500 yang disesuaikan dengan nilai pasar tertimbang atau indeks Wilshire 5000, meskipun mereka juga datang dengan ketergantungan matematika mereka sendiri.