"Kamu akan menembak matamu!" Pikirkan kembali ketika Anda masih kecil. Ingat Anda pernah mendengar semua peringatan ini? Menengok ke belakang sekarang, beberapa di antaranya tampak konyol. Anda tahu, seperti "berhenti melompat di tempat tidur" atau "duduk terlalu dekat dengan TV akan merusak mata Anda." Atau yang konyol seperti "jangan sampai macet."
Yang benar adalah, peringatan ada sebagai pedoman untuk membantu menjaga kita di jalan, tetapi mereka sering memiliki motif tersembunyi. Misalnya, militer pernah meminta agar FDA melakukan penelitian tentang efektivitas obat. FDA mempelajari 100 resep dan obat bebas dan menemukan bahwa lebih dari 90% di antaranya masih efektif dan aman 15 tahun setelah tanggal kedaluwarsa. Itu benar: kurma tidak benar-benar menunjukkan jika suatu obat kurang efektif setelah "kadaluwarsa".
Nada yang jelas adalah bahwa produsen menjual obat jauh lebih banyak jika Anda dibodohi untuk percaya bahwa mereka tidak lagi aman dan efektif. Ini mengingatkan saya pada perdebatan yang sedang berlangsung antara saya dan istri tentang tanggal kedaluwarsa makanan. Either way - menjaga mereka berbelanja adalah mantra sejati tanggal kedaluwarsa.
Saya tahu saya terdengar seperti rekaman yang rusak ketika saya mengatakan bahwa media terpaku untuk menyampaikan kabar buruk kepada Anda. Faktanya adalah, unicorn dan pelangi tidak membuat orang bereaksi dan berinteraksi - mereka menemukan ketakutan dan kebencian untuk menjadi lebih efektif.
Jadi, itu membawa saya ke apa yang saya perhatikan sekarang. Kami telah berbicara tentang bagaimana pasar telah overbought sejak hari pertama rasio kami muncul di atas 80% pada penutupan 6 Februari. Sekarang telah 21 hari perdagangan dengan rasio MAP-IT lebih dari 80%. Ini adalah ketika jumlah sinyal beli institusional yang tidak biasa dibagi dengan sinyal beli + jual lebih dari 80% pada rata-rata bergerak 25 hari.
Namun rasio mencapai puncaknya pada 1 Maret di level 92, 6%. Ini berarti bahwa hampir 93% dari semua sinyal dalam lima minggu berikutnya dibeli! Karena rasio telah menurun, itu tidak menyampaikan apa yang sebenarnya terjadi setiap hari - pembelian telah melambat, dan penjualan telah meningkat. Lihat tabel ini di sini:
www.mapsignals.com
Kolom hijau mewakili sinyal beli harian, sedangkan merah adalah penjualan harian. Kolom paling kanan adalah 25-Hari Bergerak Rata-rata (25DMA) dari ukuran harian ini. Seperti yang Anda lihat, itu telah menurun selama beberapa hari terakhir. Tetapi ketika Anda melihat kolom di sebelah kiri - rasio satu hari - Anda dapat melihat seberapa cepat perlambatan pembelian dalam empat hari perdagangan terakhir.
Mengamati hal ini menimbulkan pertanyaan: bagaimana periode overbought ini dibandingkan dengan periode sebelumnya dalam sejarah 30 tahun kita? Ada 28 kali sebelumnya bahwa pasar tetap overbought selama 19 hari perdagangan atau lebih. (Kami mengajukan pertanyaan ini setelah hari perdagangan ke-19 menjadi overbought). Mengingat kekuatan dari pasar waktu sinyal oversold kami, kami berharap menemukan sinyal overbought yang menjanjikan dalam mengidentifikasi puncak pasar. Apa yang kami temukan menarik.
Singkat cerita - kami menemukan puncak rasio 25DMA di setiap contoh dan kemudian mencari ketika rasio menurun setidaknya lima hari sesudahnya. Kami mengambil pengembalian rata-rata satu hingga delapan minggu setelahnya. Teorinya adalah bahwa, ketika rasio mulai turun dari pembacaan puncak, kita akan melihat harga pasar yang lebih rendah di depan. Lebih dari 28 contoh dalam 30 tahun yang sesuai dengan kriteria ini, apa yang sebenarnya kita lihat adalah harga yang jauh lebih murah. Ini merangkum rata-rata pengembalian maju satu hingga delapan minggu dari rasio yang turun dari puncaknya (setelah lima hari):
www.mapsignals.com
Sekarang pengembalian itu adalah pengembalian rata-rata dari semua 28 contoh tersebut. Tapi yang kita lihat sekarang adalah harga yang lebih rendah. Lihatlah kinerja pasar dan sektor sejak rasio memuncak pada 1 Maret:
FactSet
Nah, itu mundurnya - tidak ada pertanyaan. Pada basis sektor, kita telah melihat rotasi dari sektor pertumbuhan yang lebih besar ke defensif. Utilitas dan real estat melihat pergerakan yang lebih tinggi (pada tulisan ini), sementara sembilan sektor lainnya turun untuk minggu ini sejauh ini. Perawatan kesehatan merasakan pukulan terbesar, turun hampir 4%. Energi, keuangan, kebijakan dan teknologi informasi adalah pemain terburuk lainnya. Ini adalah minggu pertama penurunan harga di sebagian besar sektor sejak akhir 2018.
Seperti yang Anda lihat di bawah, pembelian melambat secara signifikan, sementara sinyal jual institusional yang tidak biasa sedikit meningkat.
www.mapsignals.com
Memberi kembali adalah hal yang sehat, dan sekarang orang-orang yang khawatir tentang naik terlalu cepat bisa mulai khawatir akan turun. Begitulah kutukan pemikir negatif selamanya. Ketakutan perang dagang kembali menjadi berita utama. Nonfarm payrolls menunjukkan angka yang cukup buruk pada hari Jumat ini, dan berita utama politiknya menjengkelkan. Intinya adalah, siklus berita telah menggeser gain negatif, dan kita bisa melihat penjualan algoritmik mulai bereaksi terhadapnya, jadi saya berharap beberapa gundukan di depan.
Namun, mengingat melihat ke belakang yang kami lakukan selama semua periode overbought sebelumnya, harapan harus marah untuk mengharapkan harga yang kurang tinggi. Dengan kata lain, pasar banteng masih hidup. Siklus penjualan dan pendapatan hampir selesai, dengan 96% perusahaan melaporkan laba: 70% mengalahkan estimasi pendapatan, dan 60% mengalahkan ekspektasi penjualan. Angka-angka itu tidak mengecilkan hati - tidak sedikit pun. Jadi, saat kita keluar dari siklus pendapatan ini dan mendapatkan berita yang kurang kuat dari pasar, mengharapkan sendawa pasar jangka pendek diikuti dengan dimulainya kembali tindakan bullish.
Hal tentang peringatan adalah mereka hanya itu: peringatan. Perhatikan peringatan yang datang dari para pemikir pesimistis. Data kuat, tetapi akan selalu ada awan badai di cakrawala. Norman Cousins berkata, "Sejarah adalah sistem peringatan dini yang luas."
Garis bawah
Kami (Mapsignals) terus bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang, tetapi kami melihat risiko giveback jangka pendek jika penjualan institusional meningkat. Penjualan telah mulai meningkat secara ringan dibandingkan dengan minggu-minggu sebelumnya sepanjang tahun ini. Kemunduran adalah kesempatan membeli.