Ketika ahli strategi pasar terkemuka di Wall Street berubah bearish sebagai sebuah kelompok, ini mungkin menjadi penyebab utama kekhawatiran, mengingat bias yang melekat pada mereka terhadap optimisme bullish. “Banyak keuntungan untuk tahun ini telah dibukukan. Kami naik 19% di paruh pertama tahun ini di S&P 500, ini awal yang baik. Saya tidak berpikir ada yang mengira kita akan tahunankan angka itu, "seperti Arthur Hogan, kepala strategi pasar di National Securities Corp, kepada Bloomberg.
“Resikonya adalah pada sisi negatifnya dan masuk akal untuk mengambil untung, menyeimbangkan kembali dan menyimpan lebih banyak uang.” Seperti Samantha Azzarello, ahli strategi pasar global untuk JPMorgan ETF, dikutip dalam cerita yang sama. "Pada akhirnya Anda akan merasa semakin sulit untuk membuat tertinggi baru, " memperingatkan Shawn Cruz, manajer strategi pedagang di TD Ameritrade. Memang, mayoritas ahli strategi yang disurvei Bloomberg memperkirakan S&P akan ditutup pada 2019 lebih rendah daripada sekarang.
Signifikansi untuk Investor
Karena konflik perdagangan AS-Cina masih belum terselesaikan, dan dalam menghadapi pertumbuhan ekonomi yang melambat, estimasi konsensus di antara analis ekuitas menyerukan penurunan tahun-ke-tahun (YOY) menurun dalam pendapatan S&P 500 sebesar 1, 7% di 2Q 2019 dan 0, 2% pada 3Q 2019, per data dikumpulkan oleh S&P Capital IQ. "EPS aktual melebihi perkiraan awal di masing-masing dari 29 kuartal terakhir dengan rata-rata hampir empat poin persentase, " tulis Sam Stovall tentang proyeksi ini dalam Outlook Penghasilan Q2 dari perusahaan riset CFRA, di mana ia adalah kepala strategi investasi.
Sementara Stovall percaya bahwa konsensus cenderung terlalu pesimis, Mike Wilson, kepala strategi ekuitas AS dan kepala investasi (CIO) di Morgan Stanley, mengatakan sebaliknya. "Ekspektasi pertumbuhan ke paruh belakang tahun ini dan tahun depan tetap terlalu tinggi. Indikator Penghasilan Terkemuka kami dan Morgan Stanley Kondisi Bisnis keduanya menunjukkan bahwa revisi lebih lanjut ke depan. Paruh kedua tahun ini cenderung menjadi waktu yang lebih lemah secara musiman untuk revisi pendapatan, "ia menulis dalam edisi terbaru dari laporan Pemanasan Mingguan dari Strategi Ekuitas AS di Morgan Stanley.
Target harga Wilson untuk S&P 500 pada pertengahan 2020 adalah bull case, 3.000, base case, 2.750, dan bear case, 2.400. Indeks ditutup pada 2.975, 95 pada 8 Juli 2019, yang berarti bahwa skenario ini mewakili, masing-masing, kenaikan 0, 8%, kerugian 7, 6%, dan kerugian 19, 4% dari nilai saat ini. Sebagai contoh perkiraan perusahaan lain untuk akhir tahun 2019, RBC membutuhkan 2.950 (-0, 9%) dan proyek Citigroup 2.850 (-4, 2%), Bloomberg melaporkan.
Sementara konsensus di antara para ahli strategi terkemuka cenderung cenderung bearish, beberapa tetap bullish tanpa malu-malu. Maneesh Deshpande dari Barclays menempatkan peluang 65% pada "melt-up" yang mengirim S&P 500 ke 3.260 (+ 9, 5%), sementara Thomas Lee dari Fundstrat Global Advisors percaya bahwa targetnya sebesar 3.125 (+ 5.0%) sebenarnya konservatif, Laporan Barron.
Melihat ke depan
Lee mencatat bahwa S&P 500 secara historis telah naik rata-rata 18% dalam 9 bulan setelah suku bunga pertama Federal Reserve dipotong setelah putaran kenaikan. Namun, saham mundur pada hari Senin, 8 Juli setelah laporan pekerjaan yang kuat pada hari Jumat, membuat investor menyimpulkan bahwa poros untuk penurunan suku bunga oleh The Fed sekarang lebih kecil kemungkinannya, The Wall Street Journal melaporkan.
Meskipun laporan pekerjaan optimis, Bloomberg mencatat bahwa sebagian besar data ekonomi menunjukkan bukti pelambatan. Sementara itu, Mike Wilson dari Morgan Stanley memperingatkan bahwa "Fed yang akomodatif dapat melindungi pukulan itu, tetapi kemungkinan tidak akan mencegahnya."
