Apa itu Vega
Vega adalah pengukuran sensitivitas harga opsi terhadap perubahan volatilitas aset dasar. Vega mewakili jumlah perubahan harga kontrak opsi sebagai reaksi terhadap perubahan 1% pada volatilitas tersirat dari aset yang mendasarinya.
Vega
Pengambilan Kunci
- Vega mengukur nilai harga opsi relatif terhadap perubahan volatilitas tersirat dari aset dasar. Opsi yang panjang memiliki Vega positif, sedangkan opsi yang pendek memiliki Vega negatif.
Dasar-dasar Vega
Volatilitas mengukur jumlah dan kecepatan ketika harga bergerak naik dan turun, dan dapat didasarkan pada perubahan harga baru-baru ini, perubahan harga historis, dan pergerakan harga yang diharapkan dalam instrumen perdagangan. Opsi tanggal mendatang memiliki Vega positif sementara opsi yang kedaluwarsa segera memiliki Vega negatif. Alasan untuk nilai-nilai ini cukup jelas. Pemegang opsi cenderung menetapkan premi yang lebih besar untuk opsi yang kedaluwarsa di masa depan dibandingkan dengan yang berakhir segera.
Vega berubah ketika ada pergerakan harga yang besar (peningkatan volatilitas) dalam aset dasar, dan jatuh ketika opsi mendekati kedaluwarsa. Vega adalah salah satu dari sekelompok orang Yunani yang digunakan dalam analisis opsi. Mereka juga digunakan oleh beberapa pedagang untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas tersirat. Jika vega opsi lebih besar dari spread bid-ask, maka opsi dikatakan menawarkan spread kompetitif. Yang sebaliknya juga benar. Vega juga memberi tahu kami berapa banyak harga opsi bisa berubah berdasarkan perubahan volatilitas aset dasar.
Volatilitas Tersirat
Vega mengukur perubahan harga teoritis untuk setiap pergerakan persentase poin dalam volatilitas tersirat. Volatilitas tersirat dihitung dengan menggunakan model penetapan harga opsi yang menentukan berapa harga pasar saat ini memperkirakan volatilitas aset yang mendasari di masa depan. Karena volatilitas tersirat adalah proyeksi, maka dapat menyimpang dari volatilitas masa depan yang sebenarnya.
Sama seperti pergerakan harga tidak selalu seragam, begitu pula vega. Vega berubah seiring waktu. Karena itu, para pedagang yang menggunakannya memantaunya secara teratur. Seperti disebutkan, opsi yang mendekati kedaluwarsa cenderung memiliki vegas lebih rendah dibandingkan dengan opsi serupa yang jauh dari kedaluwarsa
Contoh dari Vega
Jika vega opsi lebih besar dari spread bid-ask, maka opsi dikatakan menawarkan spread kompetitif. Yang sebaliknya juga benar.
Vega juga memberi tahu kami berapa harga opsi bisa berayun berdasarkan perubahan volatilitas aset dasar.
Asumsikan saham hipotetis ABC diperdagangkan pada $ 50 per saham pada bulan Januari dan opsi panggilan $ 52, 50 Februari memiliki harga penawaran $ 1, 50 dan harga permintaan $ 1, 55. Asumsikan bahwa vega opsi adalah 0, 25 dan volatilitas tersirat adalah 30%. Opsi panggilan menawarkan spread kompetitif: spread lebih kecil dari vega. Itu tidak berarti opsinya adalah perdagangan yang baik, atau bahwa itu akan menghasilkan uang pembeli pilihan. Ini hanya satu pertimbangan, karena spread yang terlalu tinggi dapat membuat masuk dan keluar dari perdagangan lebih sulit atau mahal.
Jika volatilitas tersirat meningkat menjadi 31%, maka harga penawaran dan harga permintaan opsi masing-masing akan naik menjadi $ 1, 75 dan $ 1, 80 (1 x $ 0, 25 ditambahkan ke spread bid-ask). Jika volatilitas tersirat menurun sebesar 5%, maka harga penawaran dan harga permintaan harus secara teoritis turun menjadi $ 0, 25 oleh $ 0, 30 (5 x $ 0, 25 = $ 1, 25, yang dikurangkan dari $ 1, 50 dan $ 1, 55). Peningkatan volatilitas membuat harga opsi bergerak mahal, sementara penurunan volatilitas membuat opsi menjatuhkan harga.
