Apa itu Investasi Nilai?
Nilai investasi adalah strategi investasi yang melibatkan memilih saham yang tampaknya diperdagangkan kurang dari nilai intrinsik atau nilai bukunya. Nilai investor secara aktif menemukan saham yang mereka pikir pasar saham diremehkan. Mereka percaya pasar bereaksi berlebihan terhadap berita baik dan buruk, mengakibatkan pergerakan harga saham yang tidak sesuai dengan fundamental jangka panjang perusahaan. Reaksi berlebihan menawarkan peluang untung dengan membeli saham dengan harga diskon — dijual.
Warren Buffett mungkin adalah investor nilai paling terkenal saat ini, tetapi ada banyak orang lain, termasuk Benjamin Graham (profesor dan mentor Buffet), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (mahasiswa Graham lainnya), dan manajer dana lindung nilai miliarder, Seth Klarman.
Pengambilan Kunci
- Nilai investasi adalah strategi investasi yang melibatkan memilih saham yang tampaknya diperdagangkan kurang dari nilai intrinsik atau buku mereka. Nilai investor secara aktif mencari tahu saham yang mereka pikir pasarnya diremehkan. Nilai investor menggunakan analisis keuangan, jangan ikuti kawanan, dan merupakan investor jangka panjang dari perusahaan berkualitas.
Bagaimana Nilai Investasi Bekerja
Konsep dasar di balik investasi nilai setiap hari sangat mudah: Jika Anda tahu nilai sebenarnya dari sesuatu, Anda dapat menghemat banyak uang saat Anda membelinya di penjualan. Kebanyakan orang akan setuju bahwa apakah Anda membeli TV baru yang dijual, atau dengan harga penuh, Anda mendapatkan TV yang sama dengan ukuran layar dan kualitas gambar yang sama.
Saham bekerja dengan cara yang sama, artinya harga saham perusahaan dapat berubah bahkan ketika nilai atau penilaian perusahaan tetap sama. Saham, seperti TV, mengalami periode permintaan yang lebih tinggi dan lebih rendah yang mengarah pada fluktuasi harga — tetapi itu tidak mengubah apa yang Anda dapatkan dari uang Anda.
Sama seperti pembeli yang cerdas akan berpendapat bahwa tidak masuk akal untuk membayar harga penuh untuk TV karena TV mulai dijual beberapa kali dalam setahun, investor yang mengerti nilai percaya bahwa saham bekerja dengan cara yang sama. Tentu saja, tidak seperti TV, saham tidak akan dijual pada waktu yang dapat diprediksi tahun ini seperti Black Friday, dan harga jualnya tidak akan diiklankan.
Investasi nilai adalah proses melakukan pekerjaan detektif untuk menemukan penjualan rahasia ini pada saham dan membelinya dengan diskon dibandingkan dengan bagaimana pasar menilai mereka. Sebagai imbalan untuk membeli dan menyimpan saham bernilai ini untuk jangka panjang, investor dapat dihargai dengan baik.
Nilai investasi dikembangkan dari sebuah konsep oleh profesor Columbia Business School Benjamin Graham dan David Dodd pada 1934 dan dipopulerkan dalam buku Graham 1949, The Intelligent Investor.
Nilai Intrinsik dan Nilai Investasi
Di pasar saham, ekuivalen dari saham yang murah atau didiskon adalah ketika sahamnya undervalued. Nilai investor berharap mendapat untung dari saham yang mereka anggap mendapat diskon besar-besaran.
Investor menggunakan berbagai metrik untuk mencoba menemukan penilaian atau nilai intrinsik suatu saham. Nilai intrinsik adalah kombinasi dari menggunakan analisis keuangan seperti mempelajari kinerja keuangan perusahaan, pendapatan, pendapatan, arus kas, dan laba serta faktor fundamental, termasuk merek perusahaan, model bisnis, target pasar, dan keunggulan kompetitif. Beberapa metrik yang digunakan untuk menilai saham perusahaan meliputi:
Harga-ke-buku (P / B) atau nilai buku atau, yang mengukur nilai aset perusahaan dan membandingkannya dengan harga saham. Jika harga lebih rendah dari nilai aset, saham undervalued, dengan asumsi perusahaan tidak dalam kesulitan keuangan.
Price-to-earning (P / E), yang menunjukkan rekam jejak perusahaan untuk pendapatan untuk menentukan apakah harga saham tidak mencerminkan semua pendapatan atau undervalued.
Arus kas bebas, yang merupakan uang tunai yang dihasilkan dari pendapatan atau operasi perusahaan setelah biaya pengeluaran dikurangi. Aliran kas bebas adalah sisa kas setelah pengeluaran dibayarkan, termasuk biaya operasi dan pembelian besar yang disebut pengeluaran modal, yang merupakan pembelian aset seperti peralatan atau meningkatkan pabrik. Jika sebuah perusahaan menghasilkan arus kas bebas, ia akan memiliki uang yang tersisa untuk berinvestasi di masa depan bisnis, melunasi hutang, membayar dividen atau hadiah kepada pemegang saham, dan mengeluarkan pembelian kembali saham.
Tentu saja, ada banyak metrik lain yang digunakan dalam analisis, termasuk menganalisis utang, ekuitas, penjualan, dan pertumbuhan pendapatan. Setelah meninjau metrik ini, investor nilai dapat memutuskan untuk membeli saham jika nilai komparatif — harga saham saat ini vis-a-vis nilai intrinsik perusahaannya — cukup menarik.
Margin Keselamatan
Investor nilai memerlukan ruang untuk kesalahan dalam estimasi nilai mereka, dan mereka sering menetapkan "margin of safety" mereka sendiri, berdasarkan toleransi risiko khusus mereka. Prinsip margin of safety, salah satu kunci keberhasilan investasi nilai, didasarkan pada premis bahwa membeli saham dengan harga murah memberi Anda peluang lebih baik untuk mendapatkan keuntungan nanti ketika Anda menjualnya. Margin keamanan juga membuat Anda cenderung kehilangan uang jika stok tidak bekerja seperti yang Anda harapkan.
Nilai investor menggunakan alasan yang sama. Jika suatu saham bernilai $ 100 dan Anda membelinya seharga $ 66, Anda akan mendapat untung $ 34 hanya dengan menunggu harga saham naik ke nilai sebenarnya $ 100. Selain itu, perusahaan mungkin tumbuh dan menjadi lebih berharga, memberi Anda peluang untuk menghasilkan lebih banyak uang. Jika harga saham naik menjadi $ 110, Anda akan menghasilkan $ 44 sejak Anda membeli saham yang dijual. Jika Anda membelinya dengan harga penuh $ 100, Anda hanya akan mendapat untung $ 10. Benjamin Graham, bapak investasi nilai, hanya membeli saham ketika mereka dihargai dua pertiga atau kurang dari nilai intrinsik mereka. Inilah margin keselamatan yang menurutnya perlu untuk mendapatkan pengembalian terbaik sambil meminimalkan kerugian investasi.
Pasar tidak Efisien
Nilai investor tidak percaya pada hipotesis pasar efisien, yang mengatakan bahwa harga saham sudah memperhitungkan semua informasi tentang perusahaan, sehingga harga mereka selalu mencerminkan nilainya. Sebagai gantinya, nilai investor percaya bahwa saham mungkin over-atau underpriced karena berbagai alasan.
Sebagai contoh, sebuah saham mungkin kurang dihargai karena ekonomi berkinerja buruk dan investor panik dan menjual (seperti yang terjadi selama Resesi Hebat). Atau saham mungkin terlalu mahal karena investor terlalu bersemangat tentang teknologi baru yang belum terbukti (seperti halnya gelembung dot-com). Bias psikologis dapat mendorong harga saham naik atau turun berdasarkan berita, seperti pengumuman pendapatan yang mengecewakan atau tidak terduga, penarikan produk, atau litigasi. Saham juga dapat dinilai rendah karena diperdagangkan di bawah radar, yang berarti mereka tidak cukup dilindungi analis dan media.
Jangan Ikuti Kawanannya
Nilai investor memiliki banyak karakteristik pelawan — mereka tidak mengikuti kawanan. Mereka tidak hanya menolak hipotesis pasar efisien, tetapi ketika semua orang membeli, mereka sering menjual atau mundur. Ketika semua orang menjual, mereka membeli atau menahan. Nilai investor tidak membeli saham yang trendi (karena mereka biasanya terlalu mahal). Sebaliknya, mereka berinvestasi di perusahaan yang bukan nama rumah tangga jika keuangannya keluar. Mereka juga melihat stok yang merupakan nama-nama rumah tangga ketika harga saham itu anjlok, percaya bahwa perusahaan-perusahaan tersebut dapat pulih dari kemunduran jika fundamental mereka tetap kuat dan produk dan layanan mereka masih berkualitas.
Nilai investor hanya peduli dengan nilai intrinsik saham. Mereka berpikir tentang membeli saham untuk apa sebenarnya: persentase kepemilikan dalam perusahaan. Mereka ingin memiliki perusahaan yang mereka tahu memiliki prinsip dan keuangan yang sehat, terlepas dari apa yang orang lain katakan atau lakukan.
Nilai Investasi Membutuhkan Ketekunan & Kesabaran
Memperkirakan nilai intrinsik sebenarnya dari suatu saham melibatkan beberapa analisis finansial tetapi juga melibatkan sejumlah besar subjektivitas — artinya kadang-kadang, itu bisa lebih merupakan seni daripada sains. Dua investor berbeda dapat menganalisis data penilaian yang sama persis pada perusahaan dan mengambil keputusan yang berbeda.
Beberapa investor, yang hanya melihat pada keuangan yang ada, tidak menaruh kepercayaan besar dalam memperkirakan pertumbuhan di masa depan. Nilai investor lainnya fokus terutama pada potensi pertumbuhan masa depan perusahaan dan perkiraan arus kas. Dan beberapa melakukan keduanya: Guru investasi nilai yang terkenal, Warren Buffett dan Peter Lynch, yang mengelola Dana Magellan dari Fidelity Investment selama beberapa tahun, keduanya dikenal untuk menganalisis laporan keuangan dan melihat kelipatan penilaian, untuk mengidentifikasi kasus-kasus di mana pasar memiliki saham yang salah harga.
Meskipun pendekatan yang berbeda, logika yang mendasari nilai investasi adalah untuk membeli aset kurang dari nilai yang mereka miliki saat ini, menahannya untuk jangka panjang, dan untung ketika mereka kembali ke nilai intrinsik atau di atas. Itu tidak memberikan kepuasan instan. Anda tidak dapat berharap untuk membeli saham seharga $ 50 pada hari Selasa dan menjualnya seharga $ 100 pada hari Kamis. Sebaliknya, Anda mungkin harus menunggu bertahun-tahun sebelum investasi saham Anda melunasi, dan Anda kadang-kadang akan kehilangan uang. Berita baiknya adalah, bagi sebagian besar investor, keuntungan modal jangka panjang dikenakan pajak pada tingkat yang lebih rendah daripada keuntungan investasi jangka pendek.
Seperti semua strategi investasi, Anda harus memiliki kesabaran dan ketekunan untuk tetap berpegang pada filosofi investasi Anda. Beberapa saham yang mungkin ingin Anda beli karena fundamentalnya bagus, tetapi Anda harus menunggu jika harganya terlalu mahal. Anda akan ingin membeli saham dengan harga paling menarik pada saat itu, dan jika tidak ada saham yang memenuhi kriteria Anda, Anda harus duduk dan menunggu dan membiarkan uang tunai Anda diam sampai ada kesempatan.
Sepertiga
Guru investasi nilai, Benjamin Graham, berpendapat bahwa saham yang undervalued dihargai paling tidak sepertiga di bawah nilai intrinsiknya.
Mengapa Saham Menjadi Lebih Rendah
Pergerakan Pasar dan Mentalitas Kawanan
Kadang-kadang orang berinvestasi secara irasional berdasarkan bias psikologis daripada fundamental pasar. Ketika harga saham tertentu naik atau ketika pasar keseluruhan naik, mereka membeli. Mereka melihat bahwa jika mereka berinvestasi 12 minggu yang lalu, mereka bisa mendapatkan 15% sekarang, dan mereka mengembangkan rasa takut ketinggalan. Sebaliknya, ketika harga saham jatuh atau ketika pasar keseluruhan menurun, keengganan kerugian memaksa orang untuk menjual saham mereka. Jadi alih-alih menjaga kerugian mereka di atas kertas dan menunggu pasar untuk mengubah arah, mereka menerima kerugian tertentu dengan menjual. Perilaku investor seperti itu sangat luas sehingga mempengaruhi harga masing-masing saham, memperburuk pergerakan pasar ke atas dan ke bawah menciptakan gerakan berlebihan.
Gangguan Pasar
Ketika pasar mencapai ketinggian yang tidak bisa dipercaya, biasanya menghasilkan gelembung. Tetapi karena levelnya tidak berkelanjutan, investor akhirnya menjadi panik, menyebabkan aksi jual besar-besaran. Ini menghasilkan jatuhnya pasar. Itulah yang terjadi pada awal 2000-an dengan gelembung dotcom, ketika nilai saham teknologi melonjak melampaui nilai perusahaan. Kami melihat hal yang sama terjadi ketika gelembung perumahan pecah dan pasar ambruk pada pertengahan 2000-an.
Saham Tanpa Diketahui dan Tidak Beragama
Lihat melampaui apa yang Anda dengar di berita. Anda mungkin menemukan peluang investasi yang sangat besar di saham yang undervalued yang mungkin tidak ada pada radar orang seperti topi kecil atau bahkan saham asing. Sebagian besar investor menginginkan hal besar berikutnya seperti startup teknologi alih-alih produsen barang tahan lama yang membosankan dan mapan. Misalnya, saham seperti Facebook, Apple, dan Google lebih mungkin dipengaruhi oleh investasi mentalitas ternak daripada konglomerat seperti Proctor & Gamble atau Johnson & Johnson.
Kabar buruk
Bahkan perusahaan yang baik menghadapi kemunduran, seperti litigasi dan penarikan. Namun, hanya karena sebuah perusahaan mengalami satu peristiwa negatif tidak berarti bahwa perusahaan tersebut masih tidak bernilai secara fundamental atau bahwa sahamnya tidak akan bangkit kembali. Dalam kasus lain, mungkin ada segmen atau divisi yang mengurangi profitabilitas perusahaan. Tetapi itu bisa berubah jika perusahaan memutuskan untuk membuang atau menutup cabang bisnis itu.
Analis tidak memiliki rekam jejak yang bagus untuk memprediksi masa depan, namun investor sering panik dan menjual ketika perusahaan mengumumkan pendapatan yang lebih rendah dari ekspektasi analis. Tetapi nilai investor yang dapat melihat di luar downgrade dan berita negatif dapat membeli saham dengan diskon lebih dalam karena mereka mampu mengenali nilai jangka panjang perusahaan.
Siklisitas
Siklisitas didefinisikan sebagai fluktuasi yang memengaruhi bisnis. Perusahaan tidak kebal dari pasang surut dalam siklus ekonomi, apakah itu musim dan waktu dalam setahun, atau sikap dan suasana hati konsumen. Semua ini dapat mempengaruhi tingkat keuntungan dan harga saham perusahaan, tetapi itu tidak mempengaruhi nilai perusahaan dalam jangka panjang.
Strategi Investasi Nilai
Kunci untuk membeli saham yang undervalued adalah meneliti secara menyeluruh perusahaan dan membuat keputusan yang masuk akal. Investor nilai Christopher H. Browne merekomendasikan untuk menanyakan apakah perusahaan cenderung meningkatkan pendapatannya melalui metode berikut:
- Menaikkan harga produk. Menambah angka penjualan. Menurunkan biaya penjualan atau menutup divisi yang tidak menguntungkan
Browne juga menyarankan untuk mempelajari pesaing perusahaan untuk mengevaluasi prospek pertumbuhannya di masa depan. Tetapi jawaban untuk semua pertanyaan ini cenderung spekulatif, tanpa data numerik yang mendukung nyata. Sederhananya: Tidak ada program perangkat lunak kuantitatif yang tersedia untuk membantu mencapai jawaban ini, yang membuat nilai investasi saham agak seperti permainan menebak-nebak. Karena alasan ini, Warren Buffett merekomendasikan investasi hanya di industri yang telah Anda tangani secara pribadi, atau yang barang konsumennya Anda kenal, seperti mobil, pakaian, peralatan, dan makanan.
Satu hal yang dapat dilakukan investor adalah memilih saham perusahaan yang menjual produk dan layanan permintaan tinggi. Meskipun sulit untuk memprediksi kapan produk-produk baru yang inovatif akan merebut pangsa pasar, mudah untuk mengukur berapa lama sebuah perusahaan dalam bisnis dan mempelajari bagaimana ia telah beradaptasi dengan tantangan dari waktu ke waktu.
Jual Beli Orang Dalam
Untuk tujuan kami, orang dalam adalah manajer senior dan direktur perusahaan, ditambah setiap pemegang saham yang memiliki setidaknya 10% dari saham perusahaan. Manajer dan direktur perusahaan memiliki pengetahuan unik tentang perusahaan yang mereka jalankan, jadi jika mereka membeli sahamnya, masuk akal untuk berasumsi bahwa prospek perusahaan terlihat menguntungkan.
Demikian juga, investor yang memiliki setidaknya 10% saham perusahaan tidak akan membeli banyak jika mereka tidak melihat potensi keuntungan. Sebaliknya, penjualan saham oleh orang dalam tidak selalu menunjukkan berita buruk tentang kinerja perusahaan yang diantisipasi - orang dalam mungkin hanya membutuhkan uang tunai untuk sejumlah alasan pribadi. Meskipun demikian, jika aksi jual massal terjadi oleh orang dalam, situasi seperti itu mungkin memerlukan analisis mendalam lebih lanjut tentang alasan di balik penjualan.
Menganalisis Laporan Penghasilan
Pada titik tertentu, nilai investor harus melihat keuangan perusahaan untuk melihat kinerjanya dan membandingkannya dengan rekan-rekan industri.
Laporan keuangan menyajikan hasil kinerja tahunan dan triwulanan perusahaan. Laporan tahunan adalah bentuk SEC 10-K, dan laporan triwulanan adalah bentuk SEC 10-Q. Perusahaan diharuskan untuk mengajukan laporan ini dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Anda dapat menemukannya di situs web SEC atau halaman hubungan investor perusahaan di situs web mereka.
Anda dapat belajar banyak dari laporan tahunan perusahaan. Ini akan menjelaskan produk dan layanan yang ditawarkan serta ke mana arah perusahaan.
Menganalisa Laporan Keuangan
Neraca perusahaan memberikan gambaran besar tentang kondisi keuangan perusahaan. Neraca terdiri dari dua bagian, satu daftar aset perusahaan dan satu daftar kewajiban dan ekuitas. Bagian aset dipecah menjadi kas dan setara kas perusahaan; investasi; piutang atau uang yang terutang dari pelanggan, persediaan, dan aset tetap seperti pabrik dan peralatan.
Bagian kewajiban mencantumkan hutang perusahaan atau hutang, hutang yang masih harus dibayar, hutang jangka pendek, dan hutang jangka panjang. Bagian ekuitas pemegang saham mencerminkan berapa banyak uang yang diinvestasikan dalam perusahaan, berapa banyak saham yang beredar, dan berapa banyak perusahaan sebagai laba ditahan. Saldo laba adalah jenis rekening tabungan yang menyimpan keuntungan kumulatif dari perusahaan. Laba ditahan digunakan untuk membayar dividen, misalnya, dan dianggap sebagai tanda perusahaan yang sehat dan menguntungkan.
Laporan laba rugi memberi tahu Anda berapa banyak pendapatan yang dihasilkan, pengeluaran perusahaan, dan laba. Melihat laporan pendapatan tahunan daripada laporan triwulanan akan memberi Anda gambaran yang lebih baik tentang posisi keseluruhan perusahaan karena banyak perusahaan mengalami fluktuasi volume penjualan selama tahun tersebut.
Penelitian telah secara konsisten menemukan bahwa nilai saham mengungguli saham pertumbuhan dan pasar secara keseluruhan, dalam jangka panjang.
Investasi Nilai Kentang Couch
Dimungkinkan untuk menjadi investor nilai tanpa pernah membaca 10-K. Investasi kentang couch adalah strategi pasif untuk membeli dan memegang beberapa kendaraan investasi yang telah dilakukan analisis investasi oleh orang lain — yaitu reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa. Dalam hal investasi nilai, dana itu adalah dana yang mengikuti strategi nilai dan membeli nilai saham — atau melacak pergerakan investor bernilai tinggi, seperti Warren Buffet. Investor dapat membeli saham perusahaan induknya, Berkshire Hathaway, yang memiliki atau memiliki minat pada puluhan perusahaan yang telah diteliti dan dievaluasi oleh Oracle of Omaha.
Risiko dengan Nilai Investasi
Seperti halnya strategi investasi, ada risiko kerugian dengan investasi nilai meskipun itu merupakan strategi risiko rendah hingga menengah. Di bawah ini kami menyoroti beberapa risiko tersebut dan mengapa kerugian dapat terjadi.
Angka-angka itu Penting
Banyak investor menggunakan laporan keuangan ketika mereka membuat keputusan nilai investasi. Jadi, jika Anda mengandalkan analisis Anda sendiri, pastikan Anda memiliki informasi terbaru dan bahwa perhitungan Anda akurat. Jika tidak, Anda mungkin akhirnya melakukan investasi yang buruk atau melewatkan yang besar. Jika Anda belum yakin dengan kemampuan Anda untuk membaca dan menganalisis laporan dan laporan keuangan, teruslah mempelajari mata pelajaran ini dan jangan melakukan perdagangan apa pun sampai Anda benar-benar siap. (Untuk lebih lanjut tentang hal ini, lihat Tutorial Analisis Laporan Keuangan Lanjutan kami.)
Salah satu strategi adalah membaca catatan kaki. Ini adalah catatan dalam Formulir 10-K atau Formulir 10-Q yang menjelaskan laporan keuangan perusahaan secara lebih rinci. Catatan mengikuti pernyataan dan menjelaskan metode akuntansi perusahaan dan menguraikan hasil yang dilaporkan. Jika catatan kaki tidak dapat dipahami atau informasi yang disajikan tampaknya tidak masuk akal, Anda akan memiliki ide yang lebih baik untuk meneruskan saham.
Keuntungan atau Kerugian Luar Biasa
Ada beberapa insiden yang mungkin muncul pada laporan laba rugi perusahaan yang harus dianggap pengecualian atau luar biasa. Ini umumnya di luar kendali perusahaan dan disebut item luar biasa — untung atau luar biasa — kerugian. Beberapa contoh termasuk tuntutan hukum, restrukturisasi, atau bahkan bencana alam. Jika Anda mengecualikan ini dari analisis Anda, Anda mungkin bisa merasakan kinerja masa depan perusahaan.
Namun, pikirkan secara kritis tentang barang-barang ini, dan gunakan penilaian Anda. Jika perusahaan memiliki pola pelaporan barang luar biasa yang sama dari tahun ke tahun, mungkin tidak terlalu luar biasa. Juga, jika ada kerugian tak terduga tahun demi tahun, ini bisa menjadi tanda bahwa perusahaan mengalami masalah keuangan. Barang luar biasa seharusnya tidak biasa dan tidak berulang. Waspadalah terhadap pola penghapusan.
Mengabaikan Kelemahan Analisis Rasio
Bagian sebelumnya dari tutorial ini telah membahas perhitungan berbagai rasio keuangan yang membantu investor mendiagnosis kesehatan keuangan perusahaan. Tidak hanya ada satu cara untuk menentukan rasio keuangan, yang bisa sangat bermasalah. Berikut ini dapat memengaruhi bagaimana rasio dapat ditafsirkan:
- Rasio dapat ditentukan dengan menggunakan sebelum pajak atau setelah pajak. Beberapa rasio tidak memberikan hasil yang akurat tetapi mengarah pada estimasi. Tergantung pada bagaimana istilah laba didefinisikan, laba per saham (EPS) perusahaan mungkin berbeda. Membandingkan perusahaan yang berbeda oleh rasio mereka — bahkan jika rasio itu sama — mungkin sulit karena perusahaan memiliki praktik akuntansi yang berbeda. (Pelajari lebih lanjut tentang kapan perusahaan mengakui keuntungan dalam Memahami Laporan Penghasilan .)
Membeli Stok yang Terlalu Tinggi
Membayar lebih untuk saham adalah salah satu risiko utama bagi investor nilai. Anda dapat mengambil risiko kehilangan sebagian atau seluruh uang Anda jika Anda membayar lebih. Hal yang sama berlaku jika Anda membeli saham yang dekat dengannya nilai pasar wajar. Membeli saham yang undervalued berarti risiko kehilangan uang berkurang, bahkan ketika perusahaan tidak melakukannya dengan baik.
Ingatlah bahwa salah satu prinsip dasar investasi nilai adalah membangun margin keselamatan dalam semua investasi Anda. Ini berarti membeli saham dengan harga sekitar dua pertiga atau kurang dari nilai intrinsiknya. Nilai investor ingin mengambil risiko sesedikit mungkin modal dalam aset yang berpotensi dinilai terlalu tinggi, sehingga mereka berusaha untuk tidak membayar lebih untuk investasi.
Tidak Diversifikasi
Kearifan investasi konvensional mengatakan bahwa berinvestasi dalam saham individu dapat menjadi strategi berisiko tinggi. Sebaliknya, kita diajarkan untuk berinvestasi di banyak saham atau indeks saham sehingga kita memiliki eksposur ke berbagai perusahaan dan sektor ekonomi. Namun, beberapa investor nilai percaya bahwa Anda dapat memiliki portofolio yang terdiversifikasi walaupun Anda hanya memiliki sejumlah kecil saham, asalkan Anda memilih saham yang mewakili berbagai industri dan sektor ekonomi yang berbeda. Investor nilai dan manajer investasi Christopher H. Browne merekomendasikan untuk memiliki minimal 10 saham dalam bukunya "Little Book of Value Investing." kepemilikan Anda.
Namun, serangkaian pakar lain mengatakan secara berbeda. Jika Anda ingin mendapatkan pengembalian besar, coba pilih hanya beberapa saham, menurut penulis edisi kedua "Value Investing for Dummies." Mereka mengatakan memiliki lebih banyak saham dalam portofolio Anda mungkin akan menghasilkan pengembalian rata-rata. Tentu saja, saran ini mengasumsikan bahwa Anda hebat dalam memilih pemenang, yang mungkin tidak menjadi masalah, terutama jika Anda seorang pemula yang berinvestasi nilai.
Mendengarkan Emosi Anda
Sulit untuk mengabaikan emosi Anda ketika membuat keputusan investasi. Bahkan jika Anda dapat mengambil sudut pandang yang terpisah dan kritis ketika mengevaluasi angka, ketakutan dan kegembiraan dapat merayap ketika tiba saatnya untuk benar-benar menggunakan sebagian dari tabungan Anda yang susah payah untuk membeli saham. Lebih penting lagi, begitu Anda membeli saham, Anda mungkin tergoda untuk menjualnya jika harganya turun. Perlu diingat bahwa poin investasi nilai adalah untuk menahan godaan untuk panik dan pergi bersama kawanan. Jadi, jangan jatuh ke dalam perangkap pembelian ketika harga saham naik dan dijual ketika mereka turun. Perilaku seperti itu akan melenyapkan pengembalian Anda. (Bermain mengikuti pemimpin dalam berinvestasi dapat dengan cepat menjadi permainan yang berbahaya.
Contoh Investasi Nilai
Nilai investor mencari untung dari reaksi pasar yang berlebihan yang biasanya datang dari rilis laporan laba triwulanan. Sebagai contoh nyata historis, pada 4 Mei 2016, Fitbit merilis laporan pendapatan Q1 2016 dan melihat penurunan tajam dalam perdagangan setelah jam kerja. Setelah kesibukan selesai, perusahaan kehilangan hampir 19% dari nilainya. Namun, sementara penurunan besar dalam harga saham perusahaan tidak biasa setelah rilis laporan pendapatan, Fitbit tidak hanya memenuhi ekspektasi analis untuk kuartal tersebut tetapi bahkan meningkatkan panduan untuk 2016.
Perusahaan memperoleh $ 505, 4 juta pendapatan untuk kuartal pertama 2016, naik lebih dari 50% jika dibandingkan dengan periode waktu yang sama dari satu tahun yang lalu. Lebih lanjut, Fitbit mengharapkan untuk menghasilkan antara $ 565 juta dan $ 585 juta pada kuartal kedua 2016, yang di atas $ 531 juta yang diperkirakan oleh para analis. Perusahaan terlihat kuat dan berkembang. Namun, karena Fitbit banyak berinvestasi dalam biaya penelitian dan pengembangan pada kuartal pertama tahun ini, laba per saham (EPS) menurun jika dibandingkan dengan tahun lalu. Ini adalah semua investor rata-rata yang diperlukan untuk melompat pada Fitbit, menjual cukup banyak saham untuk menyebabkan harga menurun. Namun, seorang investor nilai melihat dasar-dasar Fitbit dan memahami itu adalah keamanan yang undervalued, siap untuk berpotensi meningkat di masa depan.
Garis bawah
Investasi nilai adalah strategi jangka panjang. Warren Buffett, misalnya, membeli saham dengan maksud menahannya hampir tanpa batas. Dia pernah berkata, “Saya tidak pernah berusaha menghasilkan uang di pasar saham. Saya membeli dengan asumsi bahwa mereka dapat menutup pasar pada hari berikutnya dan tidak membukanya kembali selama lima tahun. ”Anda mungkin ingin menjual saham Anda ketika tiba saatnya untuk melakukan pembelian atau pensiun besar, tetapi dengan memegang berbagai saham dan mempertahankan pandangan jangka panjang, Anda dapat menjual saham Anda hanya ketika harganya melebihi nilai pasar wajarnya (dan harga yang Anda bayar untuk mereka).
