Dalam beberapa kasus, perusahaan pialang memberikan tingkat pengembalian pasar yang diharapkan berdasarkan komposisi portofolio investor, toleransi risiko, dan gaya investasi. Bergantung pada faktor-faktor yang diperhitungkan dalam perhitungan, estimasi individu dari tingkat pengembalian pasar yang diharapkan dapat sangat bervariasi.
Bagi mereka yang tidak menggunakan manajer portofolio, tingkat pengembalian tahunan dari indeks utama memberikan perkiraan yang wajar tentang kinerja pasar di masa depan. Untuk sebagian besar perhitungan, tingkat pengembalian pasar yang diharapkan didasarkan pada tingkat pengembalian historis dari suatu indeks seperti S&P 500, Dow Jones Industrial Average, atau DJIA, atau Nasdaq.
Premium Risiko Pasar
Pengembalian pasar yang diharapkan adalah konsep penting dalam manajemen risiko karena digunakan untuk menentukan premi risiko pasar. Premium risiko pasar, pada gilirannya, adalah bagian dari model penetapan harga aset modal (CAPM). Formula ini digunakan oleh investor, broker, dan manajer keuangan untuk memperkirakan tingkat pengembalian yang diharapkan yang wajar atas investasi yang diberikan.
Premium risiko pasar merupakan persentase dari total pengembalian yang dikaitkan dengan volatilitas pasar saham dan dihitung dengan mengambil perbedaan antara pengembalian pasar yang diharapkan dan tingkat bebas risiko. Tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian saat ini atas surat utang negara (T-bills) yang dikeluarkan pemerintah. Meskipun tidak ada investasi yang benar-benar bebas risiko, obligasi dan tagihan pemerintah dianggap hampir gagal-bukti karena didukung oleh pemerintah AS, yang tidak mungkin gagal dalam kewajiban keuangan.
Misalnya, jika S&P 500 menghasilkan tingkat pengembalian 7% tahun lalu, nilai ini dapat digunakan sebagai tingkat pengembalian yang diharapkan untuk setiap investasi yang dilakukan di perusahaan yang diwakili dalam indeks itu. Jika tingkat pengembalian saat ini untuk tagihan jangka pendek 5%, premi risiko pasar adalah 7% hingga 5% atau 2%. Namun, pengembalian saham individu mungkin jauh lebih tinggi atau lebih rendah tergantung pada volatilitas mereka relatif terhadap pasar.
