Apa Itu Risiko Tanpa Batas?
Risiko tidak terbatas mengacu pada situasi di mana ada potensi kerugian tak terbatas pada perdagangan atau investasi tertentu. Kapan saja harga aset dapat bergerak tanpa batas terhadap posisi pedagang berarti mereka menghadapi risiko yang tidak terbatas. Perdagangan singkat adalah contoh strategi dengan risiko tidak terbatas.
Sementara perdagangan risiko tak terbatas secara teoritis memiliki risiko tak terbatas, pedagang sebenarnya tidak harus menanggung risiko tak terbatas. Mereka dapat mengambil langkah-langkah untuk membatasi kerugian aktual, seperti lindung nilai atau menetapkan perintah stop loss.
Memahami Risiko Tidak Terbatas
Risiko tidak terbatas adalah kebalikan dari risiko terbatas. Dengan risiko yang tidak terbatas, ada potensi kehilangan lebih dari investasi awal Anda, yang mungkin terjadi dalam penjualan pendek, dalam kontrak perdagangan berjangka, atau ketika menulis opsi telanjang.
Risiko itu sendiri mengacu pada probabilitas bahwa investasi akan memiliki pengembalian aktual yang berbeda dari pengembalian yang diharapkan investor. Risiko berkisar dari kehilangan sebagian investasi seseorang hingga berpotensi kehilangan keseluruhan investasi awal. Dengan risiko yang tidak terbatas, adalah mungkin (tetapi tidak selalu kemungkinan) kehilangan berkali-kali dari jumlah investasi awal.
Risiko bervariasi dari investasi ke investasi, dan satu bentuk penilaian risiko dapat dihitung dengan menggunakan standar deviasi dari pengembalian historis atau rata-rata pengembalian investasi tertentu, dengan standar deviasi yang lebih tinggi menunjukkan tingkat risiko yang lebih tinggi.
Meskipun prosesnya mungkin mengintimidasi, investor melakukan investasi berisiko tinggi secara teratur dan karena berbagai alasan logis. Pembenaran utama adalah bahwa, dalam bidang keuangan, secara teoritis, semakin besar risiko bagi investor, semakin besar potensi pengembaliannya. Potensi pengembalian yang lebih tinggi mengkompensasi risiko tambahan yang diambil oleh investor.
Mengontrol Risiko dan Risiko Tidak Terbatas
Risiko tidak terbatas mungkin membuatnya terdengar seperti melakukan perdagangan tertentu atau investasi tertentu tidak bermanfaat. Misalnya, karena penjualan pendek memiliki risiko yang secara teoritis tidak terbatas, pedagang tertentu dapat menghindarinya. Meskipun secara teori risiko tidak terbatas, sebenarnya tidak terbatas kecuali seorang pedagang (dan broker mereka) membiarkan itu terjadi.
Seorang pedagang dapat memasukkan perdagangan singkat dalam saham pada $ 5 dan memutuskan bahwa mereka akan menutup perdagangan pendek jika harga bergerak hingga $ 5, 50. Dalam hal ini, risiko aktual mereka adalah $ 0, 50 per saham dan tidak terbatas. Harga bisa gap di atas harga stop loss mereka $ 5, 50, katakanlah $ 6 atau $ 7. Ini pasti akan meningkatkan kerugian, tetapi kerugian masih dibatasi hingga $ 1 atau $ 2 di mana stop loss akan memicu dalam kasus ini.
Konsep yang sama berlaku untuk kontrak berjangka atau menulis opsi telanjang. Saat kehilangan uang, perdagangan bisa ditutup. Harga di mana seorang pedagang menutup posisi menentukan kerugian aktual mereka.
Ada kemungkinan bahwa kerugian bisa lebih dari yang mereka investasikan dalam perdagangan, atau bahkan lebih dari yang mereka miliki di akun perdagangan mereka. Ketika ini terjadi, itu disebut margin call dan broker akan meminta pedagang untuk menyetor dana agar mereka mempertahankan posisi mereka (jika masih terbuka) atau membawa saldo akun mereka hingga nol. Jika akun perdagangan turun di bawah nol karena kerugian perdagangan, ini berarti pedagang memiliki hutang kepada broker.
Contoh Risiko Tidak Terbatas Saat Menulis Pilihan Telanjang
Asumsikan bahwa seorang pedagang tertarik untuk menulis panggilan telanjang di Apple Inc. (AAPL). Penulis akan menerima premi opsi, yang merupakan keuntungan maksimum mereka. Jika harga AAPL di bawah strike price pada saat kedaluwarsa, penulis opsi dapat menjaga premi sebagai keuntungan pada perdagangan.
Jika harga AAPL naik di atas strike price, penulis opsi menghadapi risiko yang secara teori tidak terbatas, karena tidak ada batasan pada seberapa tinggi harga bisa naik. Penulis telah setuju untuk menjual saham AAPL dengan harga strike kepada pembeli opsi panggilan. Ini berarti penulis opsi perlu membeli saham AAPL untuk menjualnya kepada pembeli dengan harga strike, terlepas dari harga pasar AAPL pada waktu itu.
Asumsikan satu opsi panggilan ditulis dengan harga strike $ 250, yang akan berakhir dalam tiga bulan. Harga saham AAPL saat ini adalah $ 240, 50. Opsi ini dijual seharga $ 6, 35, yang berarti penulis menerima $ 635 ($ 6, 35 x 100 saham untuk satu kontrak).
Jika harga saham AAPL tetap di bawah $ 250, penulis menyimpan $ 635 atau sebagian jika mereka menutup posisi lebih awal.
Jika AAPL naik di atas $ 250 maka mereka menghadapi kerugian tak terbatas, tetapi mereka masih bisa mengendalikan berapa banyak mereka kehilangan, sampai batas tertentu. Misalnya, jika AAPL naik menjadi $ 255 sebelum kedaluwarsa, mereka mungkin memutuskan untuk memotong kerugian mereka dan keluar dari perdagangan opsi mereka.
Jika harga AAPL diperdagangkan pada $ 255 pada kedaluwarsa, penulis masih belum kehilangan uang. Ini karena mereka dapat membeli AAPL dengan harga $ 5 di atas strike price ($ 255) untuk menjualnya dengan strike price ($ 250). Mereka kehilangan $ 5 di sana, tetapi menghasilkan $ 6, 35 pada opsi, sehingga mereka masih mengantongi $ 1, 35 per saham, lebih sedikit biaya.
Jika harga AAPL diperdagangkan pada $ 270 pada kedaluwarsa, penulis opsi telanjang telah kehilangan uang. Mereka perlu membayar $ 20 lebih dari harga strike ($ 270 - $ 250) untuk menjual saham dengan harga strike ($ 250). Mereka kehilangan $ 20 di sini, tetapi menghasilkan $ 6, 35 pada penjualan opsi, sehingga mereka akhirnya kehilangan $ 13, 65. Kerugian teoritis mereka tidak terbatas, tetapi kerugian aktual adalah $ 13, 65. Ini berpotensi dapat dikurangi melalui penggunaan stop loss, keluar lebih awal saat kehilangan, membeli saham untuk strategi panggilan tertutup, atau lindung nilai.
