Apa itu Perjanjian Penjaminan?
Perjanjian penjaminan emisi adalah kontrak antara sekelompok bankir investasi yang membentuk kelompok penjamin emisi atau sindikasi dan perusahaan penerbit masalah sekuritas baru.
Tujuan dari perjanjian penjaminan emisi adalah untuk memastikan bahwa semua pemain memahami tanggung jawab mereka dalam proses tersebut, sehingga meminimalkan potensi konflik. Perjanjian penjaminan emisi juga disebut kontrak penjaminan emisi.
Pengambilan Kunci
- Perjanjian penjaminan berlangsung antara sindikat bankir investasi yang membentuk kelompok penjamin emisi dan perusahaan penerbit masalah sekuritas baru. Perjanjian tersebut memastikan semua orang yang terlibat memahami tanggung jawab mereka dalam proses tersebut. Kontrak tersebut menguraikan komitmen kelompok penjamin emisi untuk membeli sekuritas baru. masalah, harga yang disepakati, harga jual kembali awal, dan tanggal penyelesaian.
Memahami Perjanjian Penjaminan Emisi
Perjanjian penjaminan emisi dapat dianggap sebagai kontrak antara perusahaan yang menerbitkan surat berharga baru, dan kelompok penjamin emisi yang setuju untuk membeli dan menjual kembali masalah tersebut untuk mendapat untung.
Seperti disebutkan di atas, kontrak umumnya antara perusahaan yang menerbitkan bankir keamanan dan investasi baru yang membentuk sindikat. Sindikat adalah kelompok sementara profesional keuangan yang dibentuk untuk menangani transaksi keuangan besar yang akan sulit ditangani secara individual.
Perjanjian penjaminan emisi memuat rincian transaksi, termasuk komitmen kelompok penjamin emisi untuk membeli emisi surat berharga baru, harga yang disepakati, harga jual kembali awal, dan tanggal penyelesaian.
Ada beberapa jenis perjanjian penjaminan: perjanjian komitmen perusahaan, perjanjian upaya terbaik, perjanjian mini-maxi, perjanjian semua atau tidak sama sekali, dan perjanjian siaga.
Jenis Perjanjian Penjaminan Emisi
Dalam penjaminan komitmen yang kuat, penjamin emisi menjamin untuk membeli semua surat berharga yang ditawarkan untuk dijual oleh penerbit terlepas dari apakah mereka dapat menjualnya kepada investor. Ini adalah perjanjian yang paling diinginkan karena menjamin semua uang emiten segera. Semakin banyak permintaan penawaran, semakin besar kemungkinan akan dilakukan berdasarkan komitmen yang kuat. Dalam komitmen yang kuat, penjamin emisi menempatkan uangnya sendiri dalam risiko jika tidak dapat menjual surat berharga kepada investor.
Penjaminan penawaran efek berdasarkan komitmen perusahaan membuat penjamin risiko berisiko besar. Karena itu, penjamin emisi sering bersikeras untuk memasukkan klausul market out dalam perjanjian penjaminan emisi. Klausul ini membebaskan penjamin emisi dari kewajibannya untuk membeli semua surat berharga jika ada perkembangan yang mengganggu kualitas surat berharga. Kondisi pasar yang buruk, bagaimanapun, bukanlah kondisi yang memenuhi syarat. Salah satu contoh ketika klausul market out dapat digunakan adalah jika penerbitnya adalah perusahaan biotek dan FDA hanya menolak persetujuan obat baru perusahaan.
Dalam perjanjian penjaminan emisi upaya terbaik, penjamin emisi melakukan yang terbaik untuk menjual semua surat berharga yang ditawarkan oleh penerbit, tetapi penjamin emisi tidak berkewajiban untuk membeli surat berharga untuk akunnya sendiri. Semakin rendah permintaan akan suatu masalah, semakin besar kemungkinan hal itu akan dilakukan atas dasar upaya terbaik. Setiap saham atau obligasi dalam upaya penjaminan terbaik yang belum terjual akan dikembalikan ke penerbit.
Perjanjian penjaminan upaya terbaik terutama digunakan dalam penjualan sekuritas berisiko tinggi.
Perjanjian mini-maxi adalah jenis upaya penjaminan terbaik yang tidak berlaku sampai jumlah sekuritas minimum dijual. Setelah minimum dipenuhi, penjamin emisi kemudian dapat menjual sekuritas hingga jumlah maksimum yang ditentukan dalam ketentuan penawaran. Semua dana yang dikumpulkan dari investor disimpan dalam escrow sampai penjaminan selesai. Jika jumlah minimum sekuritas yang ditentukan oleh penawaran tidak dapat dicapai, penawaran dibatalkan dan dana investor dikembalikan kepada mereka.
Dengan penjaminan seluruhnya atau tidak sama sekali, penerbit menentukan bahwa ia harus menerima hasil dari penjualan semua surat berharga. Dana investor disimpan dalam escrow hingga semua efek terjual. Jika semua efek dijual, hasilnya dilepaskan ke penerbit. Jika semua sekuritas tidak dijual, masalah dibatalkan dan dana investor dikembalikan kepada mereka.
Perjanjian penjaminan siaga digunakan bersama dengan penawaran hak memesan efek terlebih dahulu. Semua penjaminan siaga dilakukan berdasarkan komitmen yang kuat. Penjamin siaga setuju untuk membeli saham yang tidak dibeli oleh pemegang saham saat ini. Penjamin siaga kemudian akan menjual kembali sekuritas ke publik.
