Pada 2015 Yunani gagal bayar utangnya. Sementara beberapa mengatakan Yunani hanya jatuh ke 'tunggakan, ' pembayarannya yang terlewatkan sebesar € 1, 6 miliar kepada Dana Moneter Internasional (IMF) mengisyaratkan untuk pertama kalinya dalam sejarah suatu negara maju telah melewatkan pembayaran semacam itu. Sementara beberapa orang mungkin berpikir bahwa Yunani akan lebih baik tidak pernah bergabung dengan Zona Euro, faktanya adalah bahwa ekonomi Yunani menderita masalah struktural sebelum mengadopsi mata uang tunggal. Yunani bisa saja mendapat manfaat dari zona euro yang dirancang lebih baik, tetapi sebaliknya, ekonomi dibiarkan runtuh - meskipun bukan tanpa alasan.
Yunani Sebelum Euro
Sebelum penerimaan ke zona euro pada tahun 2001, ekonomi Yunani terganggu oleh beberapa masalah. Selama 1980-an pemerintah Yunani menerapkan kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif. Tetapi, alih-alih memperkuat ekonomi, negara itu menderita tingkat inflasi yang melonjak, defisit fiskal dan perdagangan yang tinggi, tingkat pertumbuhan yang rendah, dan beberapa krisis nilai tukar.
Dalam lingkungan ekonomi yang suram ini, bergabung dengan Uni Moneter Eropa (EMU) tampaknya menawarkan secercah harapan. Kepercayaannya adalah bahwa serikat moneter yang didukung oleh Bank Sentral Eropa (ECB) akan mengurangi inflasi, membantu menurunkan suku bunga nominal, sehingga mendorong investasi swasta dan memacu pertumbuhan ekonomi. Selanjutnya, mata uang tunggal akan menghilangkan banyak biaya transaksi, meninggalkan lebih banyak uang untuk defisit dan pengurangan hutang.
Namun, penerimaan ke dalam Zona Euro adalah bersyarat, dan dari semua negara anggota Uni Eropa (UE), Yunani membutuhkan penyesuaian paling struktural untuk mematuhi pedoman Perjanjian Maastricht 1992. Perjanjian tersebut membatasi defisit pemerintah hingga 3% dari PDB dan utang publik hingga 60% dari PDB. Selama sisa tahun 1990-an, Yunani berusaha mendapatkan rumah fiskal untuk memenuhi kriteria ini.
Sementara Yunani diterima di EMU pada tahun 2001, Yunani melakukannya dengan alasan yang salah, karena defisit dan utangnya sama sekali tidak berada dalam batas Maastricht. Pada tahun 2004, pemerintah Yunani secara terbuka mengakui bahwa angka-angka anggarannya telah diolah untuk bergabung dengan Zona Euro. Harapan Yunani adalah bahwa, meskipun masuk lebih awal, keanggotaan EMU akan membantu meningkatkan ekonomi, memungkinkan negara untuk menangani masalah fiskal begitu mereka "masuk." (Lihat juga, Ketika Ekonomi Global Berkumpul.)
Keanggotaan Zona Euro
Penerimaan Yunani ke dalam Zona Euro memiliki signifikansi simbolis karena banyak bank dan investor percaya bahwa mata uang tunggal menghilangkan perbedaan antara negara-negara Eropa. Tiba-tiba, Yunani dianggap sebagai tempat yang aman untuk berinvestasi, yang secara signifikan menurunkan suku bunga yang harus dibayar pemerintah Yunani. Untuk sebagian besar tahun 2000-an, suku bunga yang dihadapi Yunani mirip dengan yang dihadapi Jerman.
Suku bunga yang lebih rendah ini memungkinkan Yunani untuk meminjam pada tingkat yang jauh lebih murah daripada sebelum tahun 2001, memicu peningkatan pengeluaran. Sambil membantu memacu pertumbuhan ekonomi selama beberapa tahun, negara itu masih belum berurusan dengan masalah-masalah fiskal yang mendalam, yang bertentangan dengan apa yang mungkin dipikirkan beberapa orang, terutama bukanlah hasil dari pengeluaran yang berlebihan.
Pada dasarnya, masalah fiskal Yunani berasal dari kurangnya pendapatan. Sebagai persentase dari PDB, pengeluaran belanja sosial Yunani adalah 10, 3% pada tahun 1980, 19, 3% pada tahun 2000 dan 23, 5% pada tahun 2011, sedangkan pengeluaran sosial Jerman selama waktu yang sama masing-masing adalah 22, 1%, 26, 6%, dan 26, 2%. Pada tahun 2011, Yunani berada di bawah rata-rata Uni Eropa 24, 9% dalam pengeluaran sosial.
Sebagian besar dari kekurangan pendapatan ini adalah hasil dari penghindaran pajak yang sistematis. Pada umumnya wiraswasta, pekerja kaya cenderung untuk melaporkan pendapatan lebih rendah sambil melaporkan pembayaran utang secara berlebihan. Prevalensi perilaku ini mengungkapkan bahwa, alih-alih menjadi masalah di balik layar, itu sebenarnya lebih merupakan norma sosial, sesuatu yang tidak diperbaiki pada waktunya.
Ekonomi Yunani vs. Negara Eropa Lainnya
Adopsi euro hanya berfungsi untuk menyoroti kesenjangan daya saing ini karena membuat barang dan jasa Jerman relatif lebih murah daripada yang ada di Yunani. Menyerahkan kebijakan moneter independen berarti bahwa Yunani kehilangan kemampuan untuk mendevaluasi mata uangnya relatif terhadap mata uang Jerman. Ini berfungsi untuk memperburuk neraca perdagangan Yunani, meningkatkan defisit transaksi berjalan. Sementara ekonomi Jerman mendapat manfaat dari peningkatan ekspor ke Yunani, bank, termasuk yang Jerman, mendapat manfaat dari pinjaman Yunani untuk membiayai impor barang dan jasa Jerman murah ini. Tapi, selama biaya pinjaman tetap relatif murah dan ekonomi Yunani masih tumbuh, masalah seperti itu terus diabaikan.
Sementara keanggotaan zona euro membantu pemerintah Yunani untuk meminjam dengan murah - membantu membiayai operasinya tanpa adanya pendapatan pajak yang memadai - penggunaan mata uang tunggal menyoroti perbedaan struktural antara Yunani dan negara-negara anggota lainnya, terutama Jerman, dan memperburuk masalah fiskal pemerintah. Dibandingkan dengan Jerman, Yunani memiliki tingkat produktivitas yang jauh lebih rendah, membuat barang dan jasa Yunani jauh lebih tidak kompetitif. (Lihat juga, Apa perbedaan antara kebijakan moneter dan kebijakan fiskal? )
Krisis Keuangan Global
Krisis keuangan global yang dimulai pada 2007 akan membuat masalah Yunani yang sebenarnya muncul ke permukaan. Resesi berfungsi untuk melemahkan pendapatan pajak Yunani yang sudah remeh yang menyebabkan defisit memburuk. Pada 2010, lembaga pemeringkat keuangan AS memberi cap obligasi Yunani dengan peringkat 'junk'. Ketika modal mulai mengering, Yunani menghadapi krisis likuiditas, memaksa pemerintah untuk mulai mencari dana talangan yang akhirnya mereka terima, meskipun dengan kondisi yang ketat.
Dana talangan dari IMF dan kreditor Eropa lainnya tergantung pada reformasi anggaran Yunani, yaitu pemotongan pengeluaran dan peningkatan pendapatan pajak. Langkah-langkah penghematan ini menciptakan lingkaran setan resesi, dengan pengangguran mencapai 25, 4% pada Agustus 2012. Tidak hanya ini melemahkan penerimaan pajak yang membuat posisi fiskal Yunani lebih buruk, tetapi menciptakan krisis kemanusiaan; tunawisma meningkat, bunuh diri mencapai rekor tertinggi, dan kesehatan masyarakat secara signifikan memburuk. Langkah-langkah penghematan yang parah di tengah krisis keuangan terburuk sejak Depresi Besar terbukti menjadi salah satu faktor terbesar yang menghubungkan ledakan ekonomi mereka.
Garis bawah
Alih-alih membantu ekonomi Yunani bangkit kembali, dana talangan hanya berfungsi untuk memastikan bahwa kreditor Yunani dibayar sementara pemerintah dipaksa untuk mengikis bersama pengumpulan pajak yang remeh. Sementara Yunani memiliki masalah struktural dalam bentuk praktik penghindaran pajak yang korup, keanggotaan zona euro memungkinkan negara untuk bersembunyi dari masalah ini untuk sementara waktu, tetapi pada akhirnya menjadi pengekang ekonomi, menciptakan krisis utang yang tidak dapat diatasi sebagaimana dibuktikan dengan kegagalan besar-besaran mereka. Satu-satunya hal yang Yunani tahu pasti adalah bahwa masa-masa sulit ada di depan.
