APA ITU Tidak Berubah
Tidak berubah mengacu pada situasi di mana harga atau tingkat sekuritas adalah sama antara dua periode. Ini bisa melebihi jangka waktu apa pun termasuk hari perdagangan, minggu atau bahkan sebanyak setahun. Tidak berubah adalah istilah yang digunakan secara universal di antara pasar ekuitas, pendapatan tetap, berjangka dan opsi. Istilah ini juga berlaku untuk indeks, dana yang diperdagangkan di bursa, dan nilai aset bersih reksa dana.
Meskipun dimungkinkan untuk mencatat harga yang tidak berubah antara dua waktu acak, katakan jam 3 sore pada hari Kamis dan kemudian jam 10:15 hari Selasa berikutnya, sebagian besar investor dan pedagang fokus pada harga intra-hari yang tidak berubah, atau harga penutupan yang tidak berubah selama beberapa. hari perdagangan.
BREAKING DOWN Tidak Berubah
Harga intraday yang tidak berubah lebih umum untuk sekuritas yang cukup likuid dan umumnya kurang populer, seperti dana tertutup, saham microcap, dan minat pada perusahaan swasta yang tidak berdagang di bursa utama. Dana yang diperdagangkan di bursa tertentu juga diperdagangkan dengan tipis dan bisa lebih cenderung memiliki harga yang tidak berubah.
Sebaliknya, sangat sedikit saham pada S&P 500 yang berakhir pada hari biasa tidak berubah, atau di mana harga pembukaan sesi dan harga penutupan identik, bahkan selama periode pasar yang tenang.
Ketika memilih dua titik acak pada grafik harga, seringkali dimungkinkan untuk memilih sendiri dua titik harga di mana harga identik. Dalam hal ini, pengembalian periode penahanan antara titik-titik ini tidak akan berubah. Namun, ini tidak akan memperhitungkan kisaran pergerakan harga dari puncak ke palung. Dengan kata lain, pengembalian investor, tidak termasuk biaya dan pengeluaran, tidak berubah, tetapi harga keamanan kemungkinan bergerak secara dramatis antara dua poin tersebut.
Contoh Tidak Berubah
Sebagai contoh, katakanlah minyak mentah West Texas Intermediate, yang dikenal sebagai WTI, diperdagangkan dengan tepat $ 70, 32 di dua pasar tertentu yang ditutup pada bulan Oktober 2008 dan Mei 2018. Pengembalian periode holding antara dua titik waktu tidak berubah. Ini mungkin berguna untuk diketahui bagi seorang investor yang memegang kontrak berjangka jangka panjang selama jangka waktu yang tepat ini.
Namun, harga minyak puncak-ke-palung bergerak secara dramatis antara kedua titik waktu ini, seperti halnya kondisi pasokan dan permintaan yang mendasarinya. Harga WTI segera jatuh ke kurang dari $ 40 pada Januari 2009 di tengah Resesi Hebat, naik kembali di atas $ 100 per barel pada Mei 2011, kemudian secara kasar bergerak ke samping hingga Juli 2014. Kemudian, harga anjlok di bawah $ 30 pada Februari 2016 karena ekstraksi serpih minyak mengangkat persediaan, sebelum akhirnya kembali ke $ 70 pada bulan Mei 2018 karena persediaan menurun dan inflasi mulai merayap lebih tinggi.
Melalui semua kisaran ini, periode holding return, tidak termasuk biaya dan pengeluaran, masih tidak berubah.
