Hedge fund menggunakan beberapa bentuk leverage untuk mengejar pengembalian yang besar. Mereka membeli sekuritas dengan margin, yang berarti mereka memanfaatkan uang broker untuk melakukan investasi yang lebih besar. Mereka berinvestasi menggunakan jalur kredit dan berharap pengembalian mereka melebihi bunga. Hedge fund juga memperdagangkan derivatif, yang mereka anggap memiliki risiko asimetris; kerugian maksimum jauh lebih kecil dari potensi keuntungan.
Apakah Dana Lindung Nilai?
Hedge fund adalah kumpulan uang, biasanya dari investor dengan nilai sangat tinggi atau institusional, yang digunakan oleh manajer investasi untuk mengejar pengembalian yang tinggi dengan taktik investasi yang tidak lazim. Strategi-strategi ini termasuk mencari sekuritas yang sangat undervalued atau overvalued, dan mengambil posisi panjang atau pendek berdasarkan temuan, dan menggunakan strategi opsi, seperti straddle panjang dan strang panjang, untuk memanfaatkan volatilitas pasar tanpa harus menebak arah pergerakan dengan benar..
Membeli di Margin
Metode hedge fund yang populer untuk menghasilkan pengembalian besar adalah membeli surat berharga dengan margin. Akun margin adalah uang pinjaman dari broker yang digunakan untuk berinvestasi dalam sekuritas. Perdagangan dengan margin memperbesar keuntungan, tetapi juga memperbesar kerugian. Pertimbangkan seorang investor yang membeli saham seharga $ 1.000, menggunakan $ 500 dari uangnya sendiri dan $ 500 pada margin. Stok naik menjadi $ 2.000. Alih-alih menggandakan uangnya, yang merupakan kasus jika awal $ 1.000 adalah miliknya, ia melipatgandakannya menggunakan margin. Namun, anggaplah itu turun menjadi $ 200. Dalam skenario ini, investor menjual saham dengan kerugian $ 300, dan kemudian harus membayar brokernya $ 500 untuk kerugian total $ 800 ditambah bunga dan komisi. Karena diperdagangkan dengan margin, investor kehilangan lebih banyak uang daripada investasi awalnya.
Jalur Kredit
Investasi dalam sekuritas menggunakan jalur kredit mengikuti filosofi yang sama dengan perdagangan margin, hanya daripada meminjam dari broker, hedge fund meminjam dari pemberi pinjaman pihak ketiga. Either way, itu menggunakan uang orang lain untuk meningkatkan investasi dengan harapan memperbesar keuntungan. Selama keamanan yang mendasarinya meningkat nilainya, ini adalah strategi yang unggul. Namun, hal itu dapat menyebabkan kerugian besar pada investasi yang buruk, terutama ketika bunga dari jalur kredit diperhitungkan dalam kesepakatan.
Perdagangan Derivatif
Derivatif keuangan adalah kontrak yang berasal dari harga sekuritas yang mendasarinya. Futures, opsi, dan swap adalah contoh derivatif. Hedge fund berinvestasi dalam derivatif karena menawarkan risiko asimetris.
Misalkan perdagangan saham seharga $ 100, tetapi pengelola dana lindung nilai mengharapkannya naik dengan cepat. Dengan membeli 1.000 saham secara langsung, ia berisiko kehilangan $ 100.000 jika tebakannya salah dan stoknya runtuh. Sebaliknya, untuk sebagian kecil dari harga saham, ia membeli opsi panggilan pada 1.000 saham. Ini memberinya opsi untuk membeli saham dengan harga hari ini kapan saja sebelum tanggal yang akan datang. Jika tebakannya benar dan stok melonjak, ia menggunakan opsi itu dan mendapat untung cepat. Jika dia salah dan stoknya tetap datar atau, lebih buruk, ambruk, dia membiarkan opsi itu berakhir dan kerugiannya terbatas pada premi kecil yang dia bayar untuk itu.
Penasihat Wawasan
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Hedge fund menggunakan leverage dalam berbagai cara, tetapi yang paling umum adalah meminjam margin untuk meningkatkan besarnya atau "bertaruh" pada investasi mereka. Kontrak berjangka beroperasi dengan margin dan populer dengan dana lindung nilai. Tapi leverage bekerja dua arah, memperbesar keuntungan, tetapi juga kerugian.
Sangat menarik untuk dicatat bahwa dana lindung nilai asli sebenarnya strategi pengurangan risiko (maka nama "lindung nilai") untuk mengurangi volatilitas dan potensi downside. Misalnya, mereka adalah 70% panjang / 30% pendek dan bertujuan untuk memegang saham 70% terbaik dan pendek 30% saham terburuk sehingga total portofolio dilindungi terhadap volatilitas dan ayunan pasar. Ini karena 75% -80% dari semua saham naik ketika pasar naik, dan sebaliknya ketika pasar turun, tetapi dengan bias ke atas dari waktu ke waktu.
