Pada 10 Juli 2015, Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) memiliki pengembalian pasar tahun-ke-tanggal -19, 5%. Sejak awal Direxion Small Cap Bear 3X ETF pada 5 November 2008, dana tersebut memiliki pengembalian pasar -58, 94%.
TZA berupaya memberikan 300% kebalikan dari kinerja harian Indeks Russell 2000, yang berfungsi sebagai salah satu tolok ukur utama untuk melacak saham-saham kecil AS. Kepemilikan TZA terdiri dari beberapa kontrak derivatif, seperti Dana Kuadrat Keuangan Goldman Sachs - Dana Instrumen Keuangan, Swap Indeks Russell 2000 dan Dana Manajemen / Institusi Dana Dreyfus Treasury Prime Cash.
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF terdiri dari beberapa Russell 2000 Index Swaps, yang merupakan kepemilikan tertinggi dana tersebut. Swap ini adalah kontrak derivatif, di mana satu pihak bertukar satu arus kas dengan arus kas pihak lain pada tanggal yang ditentukan. Arus kas, yang dipertukarkan, dikaitkan dengan Russell 2000 Index.
Karakteristik
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF disusun sebagai perusahaan investasi terbuka, yang merupakan jenis keamanan yang memungkinkan penyesuaian kembali dalam kriteria investasi dan ukuran dana. TZA adalah ETF dengan leverage terbalik yang terdaftar di New York Stock Exchange Arca Exchange.
Pada tanggal 29 Juni 2015, dana tersebut memiliki $ 707, 37 juta aset yang dikelola, dan dikelola oleh Direxion Investments. Dana tersebut memiliki rasio pengeluaran bersih 0, 98%, yang sedikit lebih besar dari rata-rata kategori 0, 95%. Rasio pengeluaran bersih termasuk biaya manajemen dan biaya operasional lainnya. Namun, rasio ini tidak termasuk biaya broker. Dana tersebut dapat mempertahankan rasio pengeluaran yang relatif rendah karena persetujuan penasihatnya, Rafferty Asset Management, LLC, yang telah setuju untuk membatasi biaya manajemennya hingga 1 September 2016.
Kesesuaian dan Rekomendasi
Pada 29 Juni 2015, TZA memiliki alfa lima tahun tertinggal -8, 97, beta -3, 35, pengembalian tahunan rata-rata -5, 42%, standar deviasi 45, 85% dan rasio Sharpe -1, 42. Menurut teori portofolio modern (MPT), berdasarkan data lima tahun tertinggal dari rasio Sharpe Daily Small Cap Bear 3X ETF Direxion, investor yang merindukan TZA telah mengambil risiko lebih besar daripada yang dikembalikan. Rasio Sharpe negatif ini menunjukkan bahwa investor jangka panjang lebih baik berinvestasi dalam sekuritas yang mengembalikan tingkat bebas risiko.
Alfa dana sebesar -8, 97 menunjukkan bahwa ia berkinerja buruk pada Indeks MSCI ACWI NR USD sebesar 8, 97%. Beta -3, 35 menunjukkan bahwa Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF berbanding terbalik dan mengalami volatilitas 335% lebih tinggi daripada MSCI ACWI NR USD Index.
TZA adalah dana agresif yang hanya bertujuan untuk melacak indeks small-cap Russell 2000 setiap hari. Oleh karena itu, dana ini direkomendasikan untuk spekulan dan pedagang harian yang bertujuan untuk melacak saham kecil dan hanya berencana untuk menahan TZA selama tidak lebih dari satu hari. Karena TZA hanya berupaya memberikan pengembalian sebesar -300% dari pengembalian harian patokan, investor yang merindukan lebih dari satu hari dapat dipengaruhi oleh karakteristik peracikan ETF. Hal ini menyebabkan pengembalian aktual menyimpang dari pengembalian -300% yang diharapkan dari Indeks Russell 2000.
Investor yang berencana untuk memegang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF selama lebih dari satu hari perlu menyesuaikan posisi mereka setiap hari untuk memastikan bahwa efek peracikan tidak mempengaruhi posisi. Penyesuaian harian memastikan pengembalian -300% yang diharapkan dari Indeks Russell 2000.
