Investor yang mencari penghasilan padat dari portofolio mereka sering memilih saham preferen, yang menggabungkan fitur saham dan obligasi, daripada surat berharga atau ETF berdasarkan obligasi. Salah satu alasan di balik keputusan untuk menggunakan saham preferen adalah bahwa mereka umumnya membayar dividen yang lebih tinggi. Keuntungan lain dari memiliki saham preferen daripada obligasi adalah bahwa dividen mereka dikenakan pajak sebagai keuntungan modal jangka panjang, bukan pendapatan. Bunga yang dibayarkan untuk obligasi dan obligasi perusahaan dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa. Namun, investor harus memperhatikan aturan IRS tentang dividen yang memenuhi syarat, karena tidak semua dividen dikenakan pajak pada tingkat yang lebih rendah.
Meskipun saham yang disukai dapat menawarkan beberapa manfaat, mereka juga menimbulkan beberapa risiko. Kami meninjau risiko-risiko tersebut di sini dan juga melihat dua ETF saham pilihan populer: ETF iShares US Preferred Stock (NYSEARCA: PFF) dan First Trust Preferred Securities dan Penghasilan ETF (NYSEARCA: FPE). Semua informasi yang disajikan di sini akurat pada 5 Oktober 2018.
Risiko Umum
Risiko besar memiliki saham preferen adalah mereka sensitif terhadap suku bunga. Karena saham preferen sering membayar dividen pada tingkat bunga tetap rata-rata dalam kisaran 5% hingga 6%, harga saham turun karena kenaikan suku bunga yang berlaku. Sebagai hasil obligasi Treasury mendekati tingkat dividen saham preferen, permintaan untuk saham menurun, mengirim harga lebih rendah. Safe-haven yang disediakan oleh Treasuries dapat menjadi keuntungan di atas asumsi risiko kepemilikan saham preferen.
Risiko lain yang dimiliki oleh sebagian besar saham dan obligasi pilihan adalah risiko panggilan karena sebagian besar saham pilihan memungkinkan perusahaan penerbit untuk menebus saham sesuai permintaan sebelum mereka jatuh tempo. Ini biasanya terjadi ketika suku bunga turun. Perusahaan penerbit kemudian dapat menebus saham tersebut dengan harga yang ditentukan dalam prospektus dan menginvestasikannya kembali dalam lingkungan yang kurang menguntungkan.
Saham preferen juga menghadirkan risiko likuidasi. Jika perusahaan dilikuidasi, ia harus membayar semua kreditornya terlebih dahulu, dan kemudian pemegang obligasi, sebelum pemegang saham preferen mengklaim aset apa pun.
Risiko Tertentu
Saham pilihan dinilai oleh lembaga kredit yang sama yang menilai obligasi. Tiga lembaga pemeringkat teratas adalah Moody's, Standard & Poor's dan Fitch Ratings. Sementara saham preferen dapat memperoleh peringkat tingkat investasi, banyak memiliki peringkat di bawah BBB dan dianggap spekulatif atau sampah. Beberapa ETF saham pilihan membatasi kepemilikan mereka untuk saham tingkat investasi, sementara yang lain termasuk alokasi signifikan dari saham spekulatif. Investor yang berhati-hati harus terbiasa dengan strategi investasi khusus dan kepemilikan portofolio ETF. Sektor industri juga memiliki risiko khusus, seperti yang ditunjukkan oleh kesulitan yang dialami oleh sektor-sektor seperti industri minyak dan gas.
iShares US Preferred Stock ETF
ETF iShares US Preferred Stock adalah ETF saham preferen terbesar, dengan total aset melebihi $ 15, 80 miliar. Hasil dividen 12 bulan trailing dana adalah 5, 57%, dan memiliki rasio biaya 0, 46%.
ETF ini melacak kinerja Indeks Saham Preferensi S&P AS. 302 kepemilikan portofolionya sangat condong ke sektor keuangan, dengan sekuritas sektor perbankan terdiri dari 34, 42% dari beratnya, sekuritas keuangan yang terdiversifikasi terdiri dari 25, 14%, dan sektor asuransi menyumbang 10, 16% dari bobot portofolio, dengan total 69, 72% dari kepemilikan dana.. Kurangnya diversifikasi ini dapat mengalienasikan sejumlah besar investor yang menghindari risiko di luar mereka yang takut akan krisis keuangan lainnya.
First Trust Preferred Securities dan Income ETF
Dari ETF saham preferen utama, First Trust Preferred Securities dan Income ETF adalah yang terbesar ketiga, dengan 158 kepemilikan dan total aset bersih lebih dari $ 3, 50 miliar. Dana ini memiliki imbal hasil dividen 12 bulan tertinggal 1, 12%. Ini adalah ETF yang dikelola secara aktif, dan memiliki rasio biaya 0, 47%.
Hanya 25, 5% dari kepemilikan FPE adalah peringkat investasi (BBB atau lebih tinggi). Investasi tingkat spekulatif, dengan peringkat dari BBB- hingga B-, menyumbang 68, 66% dari kepemilikan dana, dan 5, 84% tidak digabungkan. Investor yang menghindari risiko mungkin juga khawatir dengan kurangnya diversifikasi dana ini, karena memiliki alokasi besar terhadap sektor keuangan. Pada 19 April 2016, sektor perbankan menyumbang 38, 92% dari bobot portofolio dana, diikuti oleh sekuritas asuransi 18, 31% dan pasar modal 11, 62%. Dengan tambahan 5, 67% dari aset dana yang diinvestasikan dalam sekuritas sektor pembiayaan konsumen, serta 5, 06% di sektor jasa keuangan konsumen, ETF ini memiliki 79, 61% dari total aset yang dialokasikan untuk sektor keuangan.
