Apa itu Klausula Topping-Up?
Klausa top-up adalah ketentuan kontrak yang biasa ditemukan dalam pinjaman yang melibatkan lebih dari satu mata uang. Hal ini dimaksudkan untuk melindungi pemberi pinjaman dan peminjam dari risiko devaluasi mata uang asing.
Secara khusus, klausul top-up mensyaratkan peminjam untuk melakukan pembayaran tambahan kepada pemberi pinjaman untuk menutupi setiap devaluasi dalam mata uang yang dipinjam. Sebagai gantinya, pemberi pinjaman setuju untuk memberikan kompensasi kepada peminjam jika mata uang yang dipinjam menghargai selama masa pinjaman.
Pengambilan Kunci
- Klausula topping-up adalah ketentuan hukum yang dirancang untuk melindungi para pihak dari pinjaman dari risiko devaluasi mata uang. Ini biasanya digunakan sebagai ukuran manajemen risiko daripada sebagai cara berspekulasi tentang nilai mata uang di masa depan. Klausa pengakhiran biasanya akan mulai berlaku setelah ambang tertentu telah tercapai, seperti ketika nilai mata uang menyimpang lebih dari persentase yang ditentukan.
Memahami Klausul Topping-Up
Klausul topping-up adalah metode yang digunakan untuk mengurangi risiko valuta asing. Dengan demikian, mereka sangat berguna ketika nilai mata uang yang terlibat dalam pinjaman diharapkan berfluktuasi satu sama lain selama jangka waktu pinjaman. Dengan demikian, dua mata uang yang lebih fluktuatif terkait dengan satu sama lain, semakin banyak risiko valas yang terlibat dengan pinjaman.
Meskipun klausul top-up tidak dapat mengurangi volatilitas yang mendasarinya, klausa-klausa tersebut dapat membantu mengkompensasi para pihak pada pinjaman tersebut untuk dampak dari risiko forex tersebut. Misalnya, jika salah satu mata uang yang dipinjamkan didevaluasi 10%, peminjam harus melakukan pembayaran tambahan sama dengan 10% dari nilai pinjaman untuk menebus devaluasi mata uang itu. Demikian pula, jika nilai mata uang yang dipinjam meningkat sebesar 10%, maka pemberi pinjaman akan diminta untuk mengurangi saldo pinjaman sebesar 10%.
Klausul topping-up memang memiliki keterbatasan. Untuk memulainya, mereka biasanya hanya diaktifkan setelah varians dalam nilai tukar melampaui tingkat tertentu, seperti 3% atau lebih. Juga, pembayaran tambahan yang diperlukan oleh klausul topping-up dapat menyebabkan kewajiban pajak yang tidak diinginkan untuk pihak penerima.
Manajemen Risiko vs. Spekulasi
Tidak seperti instrumen derivatif, seperti mata uang ke depan, klausul topping-up umumnya tidak digunakan sebagai cara untuk berspekulasi tentang fluktuasi mata uang. Sebaliknya, mereka dipandang terutama sebagai langkah untuk mengurangi risiko valas.
Contoh Nyata dari Klausa Topping-Up
Di beberapa negara, seperti Inggris, putusan pengadilan terkadang dapat meminta pihak untuk memberikan dana dalam mata uang yang berbeda dari pengadilan. Dalam situasi tersebut, klausa topping-up digunakan untuk mengharuskan debitur membayar jumlah tambahan yang diperlukan untuk menghasilkan jumlah dalam mata uang yang diungkapkan.
Namun, di negara-negara lain, undang-undang kebangkrutan mengharuskan utang luar negeri dinyatakan dalam mata uang lokal. Dalam keadaan seperti itu, klausul topping-up dapat diabaikan, menyebabkan utang akan didevaluasi secara efektif jika mata uang lokal bernilai kurang dari mata uang asing. Ini adalah salah satu dari banyak risiko yang harus diwaspadai oleh pemberi pinjaman saat memberikan pinjaman kepada debitur di negara asing.
