Pernah mempertimbangkan membeli pohon untuk meningkatkan portofolio investasi Anda? Selama bertahun-tahun, investasi kayu mendapatkan minat dari investor institusi dan ritel untuk diversifikasi dan karakteristik lindung nilai inflasi mereka, dan sebagai alternatif yang baik untuk saham dan obligasi. Pasar kayu yang relatif tidak efisien terus berkembang, menciptakan peluang baru bagi investor untuk mengalokasikan modal baik untuk pendapatan maupun apresiasi.
Selain itu, pada 2008, pengelolaan lahan kayu terus bergerak dari produsen produk terkait kayu ke organisasi manajemen kayu yang memiliki pengetahuan teknis dan pasar untuk memaksimalkan hasil, meningkatkan transparansi, dan meningkatkan pengembalian investor. Jika Anda belum menganggap kayu sebagai investasi, artikel ini akan memberi Anda beberapa alasan mengapa Anda harus, serta beberapa cara sederhana untuk menambahkan kelas aset ini ke portofolio Anda. ( Aset Alternatif Untuk Investor Rata-Rata menjelaskan bagaimana investasi dalam aset non-keuangan dapat membantu mendiversifikasi portofolio Anda.)
Perubahan Pasar Fundamental Sejak awal 1990-an, telah terjadi perubahan mendasar dalam kepemilikan lahan hutan komersial. Pabrik utama produk yang terkait dengan kayu secara historis memiliki lahan kayu untuk memastikan akses ke pasokan pohon. Semakin lama, perusahaan-perusahaan ini mendivestasikan stok pohon mereka, dan isu-isu terkait pengelolaan dan pertanian, dengan menjualnya kepada investor dan perusahaan manajemen dengan pengetahuan keuangan dan manajemen hutan untuk memaksimalkan produksi. Produsen dapat memastikan akses ke pasokan dengan menandatangani kontrak pasokan dengan pemilik. Kontrak pasokan ini biasanya dibuat dengan harga pra-negosiasi, memungkinkan produsen untuk melakukan lindung nilai pergerakan dan volatilitas harga kayu.
Dana dana pensiun publik dan swasta, investasi ekuitas swasta dalam kemitraan terbatas (LP), dana campuran dan akun asuransi perusahaan terpisah semuanya diinvestasikan dalam tanah hutan. Tren ini diperkirakan akan semakin cepat karena semakin banyak transfer lahan hutan yang tersedia dari perusahaan produk hutan, meningkatkan jumlah produk investasi dan membuat pasar lebih likuid dan efisien. Perubahan pasar mendasar ini menciptakan pasar berjangka dan derivatif yang lebih kuat dalam kayu dan investasi tambahan, termasuk yang didasarkan pada kontrak pasokan. (Untuk bacaan terkait, lihat Menjadi Fasih Dalam Opsi Pada Berjangka .)
Karakteristik arus kas kayu sangat mirip dengan obligasi tanpa kupon dimana investor harus menunggu beberapa tahun agar investasi tersebut "matang". Pohon ditanam dan tergantung pada jenisnya - kayu lunak, seperti pinus, atau kayu keras, seperti kayu ceri atau maple - dipanen dalam waktu 15 hingga 30 tahun, memberikan penghasilan dan apresiasi ketika dijual. Manajer portofolio memberikan diversifikasi, arus kas yang dapat dikelola, dan dividen dengan membeli bidang tanah dengan jatuh tempo panen yang berbeda. Karena semua pohon ditanam pada waktu yang sama di "tegakan", diversifikasi kematangan dapat dicapai dalam satu investasi. Karena berbagai penggunaan kayu, manajer investasi juga dapat memilih untuk memotong lebih awal jika hal itu memberikan peluang keuangan. Tidak seperti produk kayu, produk seperti kayu pulp untuk kertas tidak memerlukan pohon dewasa. Pada periode di mana harga pulp lebih disukai daripada harga kayu, manajer kayu dapat mengambil keuntungan dengan memanen lebih awal dan menanam kembali. Perbedaan penggunaan kayu juga memungkinkan manajer investasi untuk melindungi investasi dari penurunan di pasar yang terkena dampak buruk. Ketika permulaan perumahan rendah karena masalah di pasar real estat, misalnya, manajer dapat menjual lebih banyak kayu ke perusahaan kertas atau perusahaan produk hutan lainnya. Penggunaan kontrak pasokan membantu manajer investasi melakukan lindung nilai terhadap pergerakan harga ketika mereka memperkirakan volatilitas harga di masa depan. Penggunaan kayu yang berbeda-beda ini pada titik dan harga yang berbeda pada skala jatuh tempo menciptakan kurva hasil untuk stok kayu. Investor dapat mengikuti strategi di sepanjang kurva hasil untuk produk kayu untuk memaksimalkan pengembalian.
Pengalihan terus-menerus lahan hutan ke tangan investor yang dikelola oleh Organisasi Manajemen Investasi Kayu (TIMO) memberikan peluang lebih besar bagi investor. TIMO ini mempekerjakan para ahli dalam manajemen kehutanan serta analis riset dan pakar pasar yang dapat merancang dan melaksanakan strategi investasi yang tepat.
Mengapa kayu Selain peluang membangun kekayaan yang diciptakan oleh perubahan pasar, ada sejumlah alasan lain untuk mempertimbangkan penambahan kayu ke dalam portofolio. (Untuk lebih lanjut, baca Tiga Langkah Sederhana Untuk Membangun Kekayaan .)
- Permintaan kayu meningkat.
Pada tahun 2008, permintaan kayu meningkat seiring dengan perkembangan produk terkait hutan. Bahkan upaya daur ulang kertas tidak banyak berpengaruh pada permintaan, dan menurut Society Of American Foresters, setiap orang Amerika mengkonsumsi pohon 100 kaki setiap tahun. Kayu adalah lindung nilai inflasi. Peningkatan nilai kayu "pada tunggul" pada tingkat yang lebih besar daripada inflasi. Menurut investor legendaris Jeremy Grantham, harga kayu pada abad terakhir (~ 1905-2005) juga telah tumbuh pada tingkat yang kira-kira 3% lebih besar daripada inflasi. Pengembalian kayu mengalahkan stok. Mengukur pengembalian menggunakan Dewan Nasional Indeks Investasi Real Estat (NCREIF) Timberland, pengembalian investasi kayu melebihi S&P 500 dari tahun 1990 hingga 2007. Pada periode waktu itu, pengembalian tahunan NCREIF Timberland Index adalah 12, 88% berbanding 10, 54% untuk indeks S&P 500. Kelebihan imbalan ini juga disediakan dengan volatilitas yang lebih rendah seperti yang ditunjukkan oleh rasio Sharpe untuk periode yang sama (1, 06 untuk kayu, dibandingkan 0, 45 untuk S&P 500), menggarisbawahi risiko / keuntungan manfaat kayu di seluruh pasar saham. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang rasio ini, lihat Memahami Rasio Sharpe .) Kayu memiliki korelasi rendah dengan kelas aset lainnya. Harga tanah hutan komersial dipengaruhi oleh serangkaian pasar dan faktor ekonomi yang berbeda dari kelas aset lainnya. Karena harga tidak dipengaruhi oleh faktor yang sama, pengembalian kayu tidak berkorelasi dengan pengembalian kelas aset lainnya, seperti saham, obligasi, dan real estat. Penambahan aset hutan tanaman yang berkorelasi rendah akan meningkatkan diversifikasi portofolio investasi. Pengembalian NCREIF Timberland Index dari 1990 hingga 2007 menunjukkan korelasi sedang hingga lemah terhadap indeks ekuitas dan pendapatan tetap dan korelasi negatif dengan real estat. (Untuk wawasan lebih lanjut tentang kelas aset, baca Diversifikasi: Ini Semua Tentang (Aset) Kelas .) Investasi dalam tanah sebagai aset yang menghargai.
Meskipun tanah yang diperlukan untuk menumbuhkan stok kayu dapat disewa, mayoritas investor kayu membeli tanah tersebut. Pasokan lahan terbatas dan permintaan terus bertambah seiring dengan meningkatnya populasi dan pengembangan komersial. Tergantung pada lokasi, beberapa properti dapat ditargetkan sebagai tanah "lebih tinggi dan lebih baik digunakan" yang dapat dijual kepada pengembang dengan harga premium, memberikan manfaat apresiasi tambahan bagi pemilik kayu. Runtuhnya pasar yang membutuhkan kayu sebagai input tampak sebagai risiko potensial. Namun, hutan adalah gudang alami di mana stok dapat disimpan di tunggul sampai pasar dan permintaan rebound. Sementara bencana alam, seperti cuaca dan kebakaran yang tidak menguntungkan juga dapat mengurangi stok, bahkan peristiwa seperti letusan Gunung St. Helens pada tahun 1980 tidak melenyapkan investor. Stok yang rusak masih berharga dan dijual ke perusahaan kayu dan kertas, kemudian ditanam kembali untuk keuntungan di masa depan.
Opsi Investasi Investor ritel memiliki beberapa cara untuk berinvestasi dalam kayu. Ada investasi langsung, piringan hitam, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan ekuitas di perusahaan kayu publik.
Investasi langsung mungkin terlalu mahal bagi investor rata-rata. Alternatif lain adalah piringan hitam dan TIMO, dan ini biasanya membutuhkan investasi minimum setidaknya $ 1 juta.
ETF kayu adalah pilihan investasi yang relatif baru, lebih murah. Pada bulan November 2007, Claymore Securities mengumumkan peluncuran ETF kayu global pertama yang terdaftar di AS, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT melacak Clear Global Timber Index, yang mencakup perusahaan yang memiliki atau mengelola lahan berhutan dan memanen kayu untuk penggunaan dan penjualan produk berbasis kayu, seperti produk kayu, pulp dan kertas. Komponen harus memiliki setidaknya kapitalisasi pasar $ 300 juta dan indeks mengecualikan perusahaan yang tidak memiliki atau mengelola lahan berhutan. Setiap komponen dalam indeks tidak dapat melebihi 4, 5% dari total indeks.
Anda juga dapat menyelidiki beberapa stok kayu, termasuk Deltic Timber Corp (NYSE: DEL), REIT Plum Creek Timber (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) dan perusahaan Kanada, TimberWest Forest Corp (TOR: TWF.UN).
Kesimpulan Salah satu alasan paling kuat untuk memasukkan investasi lahan kayu dalam portofolio investasi adalah kemampuan untuk meningkatkan karakteristik risiko / pengembalian. Selain menjadi diversifikasi portofolio yang sangat baik dan lindung nilai inflasi, tanah hutan membuat investasi yang baik karena pengembaliannya sama atau lebih baik daripada kelas aset lainnya.
