Apa itu Tawaran Tender?
Penawaran tender adalah jenis penawaran pengambilalihan publik yang merupakan penawaran untuk membeli sebagian atau seluruh saham pemegang saham dalam suatu perusahaan. Penawaran tender biasanya dilakukan secara publik dan mengundang pemegang saham untuk menjual saham mereka dengan harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu. Harga yang ditawarkan biasanya dengan harga premium dari harga pasar dan seringkali bergantung pada jumlah minimum atau maksimum saham yang dijual. Tender adalah mengundang tawaran untuk suatu proyek atau menerima tawaran resmi seperti tawaran pengambilalihan. Penawaran pertukaran adalah jenis penawaran tender khusus di mana efek atau alternatif non tunai lainnya ditawarkan dalam pertukaran untuk saham.
Undang-undang Komisi Sekuritas dan Bursa mensyaratkan setiap perusahaan atau individu yang memperoleh 5% dari perusahaan untuk mengungkapkan informasi kepada SEC, perusahaan target, dan bursa.
Penting
Saham yang dibeli dalam penawaran tender menjadi milik pembeli. Sejak saat itu, pembeli, seperti pemegang saham lainnya, memiliki hak untuk memegang atau menjual saham atas kebijakannya sendiri.
Penawaran Tender
Cara Kerja Penawaran Tender
Penawaran tender seringkali terjadi ketika seorang investor mengusulkan pembelian saham dari setiap pemegang saham perusahaan publik dengan harga tertentu pada waktu tertentu. Investor biasanya menawarkan harga per saham lebih tinggi daripada harga saham perusahaan, memberikan insentif yang lebih besar kepada pemegang saham untuk menjual saham mereka.
Sebagian besar penawaran tender dilakukan pada harga yang ditentukan yang mewakili premi signifikan di atas harga saham saat ini. Penawaran tender mungkin, misalnya, dilakukan untuk membeli saham yang beredar seharga $ 18 per saham ketika harga pasar saat ini hanya $ 15 per saham. Alasan untuk menawarkan premi adalah untuk mendorong sejumlah besar pemegang saham untuk menjual saham mereka. Dalam hal upaya pengambilalihan, tender mungkin tergantung pada calon pembeli yang dapat memperoleh sejumlah saham, seperti jumlah saham yang cukup untuk membentuk kepentingan pengendali dalam perusahaan.
Perusahaan yang diperdagangkan secara publik mengeluarkan penawaran tender dengan maksud untuk membeli kembali sekuritasnya yang belum dibayar. Kadang-kadang, perusahaan swasta atau publik melakukan penawaran tender langsung kepada pemegang saham tanpa persetujuan dewan direksi, yang mengakibatkan pengambilalihan yang tidak bersahabat. Acquirers termasuk dana lindung nilai, perusahaan ekuitas swasta, kelompok investor yang dipimpin manajemen, dan perusahaan lain. Sehari setelah pengumuman, saham perusahaan target diperdagangkan di bawah atau dengan diskon pada harga penawaran, yang dikaitkan dengan ketidakpastian dan waktu yang dibutuhkan untuk penawaran tersebut. Saat tanggal penutupan mendekati dan masalah diselesaikan, spread biasanya menyempit.
Pengambilan Kunci
- Penawaran tender adalah permintaan publik kepada semua pemegang saham yang meminta agar mereka tenderkan saham mereka untuk dijual dengan harga tertentu selama waktu tertentu. Investor biasanya menawarkan harga per saham yang lebih tinggi daripada harga saham perusahaan, memberikan insentif yang lebih besar kepada para pemegang saham untuk menjual saham mereka. saham. Dalam hal upaya pengambilalihan, tender mungkin tergantung pada calon pembeli yang dapat memperoleh sejumlah saham, seperti jumlah saham yang cukup untuk membentuk kepentingan pengendali dalam perusahaan.
Contoh Penawaran Tender
Sebagai contoh, Perusahaan A memiliki harga saham saat ini $ 10 per saham. Seorang investor, berusaha untuk mendapatkan kendali atas korporasi, mengajukan penawaran tender $ 12 per saham dengan ketentuan bahwa ia mengakuisisi setidaknya 51% saham. Dalam keuangan perusahaan, penawaran tender sering disebut penawaran pengambilalihan karena investor berusaha untuk mengambil alih kendali perusahaan.
Keuntungan dari Penawaran Tender
Penawaran tender memberikan beberapa keuntungan bagi investor. Sebagai contoh, investor tidak diwajibkan untuk membeli saham sampai sejumlah yang ditentukan ditender, yang menghilangkan pengeluaran uang muka yang besar dan mencegah investor melikuidasi posisi saham jika penawaran gagal. Acquirers juga dapat memasukkan klausul pelarian, melepaskan tanggung jawab untuk membeli saham. Misalnya, jika pemerintah menolak akuisisi yang diusulkan dengan alasan pelanggaran antimonopoli, pihak pengakuisisi dapat menolak untuk membeli saham yang ditenderkan.
Dalam banyak kasus, investor mendapatkan kendali atas perusahaan target dalam waktu kurang dari satu bulan jika pemegang saham menerima penawaran mereka; mereka juga umumnya mendapatkan lebih dari investasi normal di pasar saham.
Kerugian dari Penawaran Tender
Meskipun penawaran tender memberikan banyak manfaat, ada beberapa kerugian yang dicatat. Penawaran tender adalah cara mahal untuk menyelesaikan pengambilalihan bermusuhan karena investor membayar biaya pengarsipan SEC, biaya pengacara, dan biaya lainnya untuk layanan khusus. Ini bisa menjadi proses yang memakan waktu karena bank penyimpanan memverifikasi saham yang ditenderkan dan mengeluarkan pembayaran atas nama investor. Juga, jika investor lain terlibat dalam pengambilalihan yang bermusuhan, harga penawaran meningkat, dan karena tidak ada jaminan, investor dapat kehilangan uang dalam transaksi.
