Saham untuk perusahaan teknologi Cina, yang sebagian besar tetap tidak terpengaruh oleh ancaman perang perdagangan melawan China saat ini, turun setelah Presiden Donald Trump mengumumkan pengenaan tarif baru pada teknologi sensitif. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) turun sebanyak 6% dari tertinggi kemarin, sementara Baidu Inc. (BIDU) turun 4% dari harga kemarin. Pada tulisan ini, kedua saham telah pulih.
Presiden Trump mengatakan kemarin dia telah menginstruksikan kantor Perwakilan Dagang AS untuk menyusun daftar tarif teknologi penting bagi ekonomi AS di masa depan. Daftar itu, yang mencakup kecerdasan buatan dan robotika, diperkirakan mencakup barang senilai $ 60 miliar. "Jika China mendominasi teknologi masa depan, AS tidak akan memiliki masa depan, " kata seorang pejabat Gedung Putih dikutip pada publikasi online MarketWatch. Perusahaan teknologi Cina telah berbaris dengan rekan-rekan Silicon Valley mereka dalam mengembangkan teknologi yang muncul. Misalnya, Baidu telah membuat langkah cepat dalam AI dan memiliki ambisi untuk memimpin dunia dalam teknologi.
Bawa Kembali BAT?
Sekilas, tampaknya tarif itu ditujukan untuk melukai industri teknologi Cina. Tetapi mungkin ada lebih dari itu. Sejak tahun lalu, pemerintah negara bagian China telah secara aktif berupaya memikat perusahaan teknologi asing yang terdaftar di negara asalnya. Langkah-langkah Trump baru-baru ini mungkin merupakan pepatah yang mematahkan punggung unta.
Tiga perusahaan teknologi Cina terbesar, juga dikenal secara kolektif sebagai BAT (Alibaba, Baidu, Tencent) terdaftar di luar negeri. Ini berarti bahwa investor luar negeri telah menuai hasil luar biasa atas keberhasilan trio di pasar Cina.
Di antara masalah lain, perusahaan teknologi Cina menghadapi dua tantangan utama dalam listing di bursa domestik. Yang pertama adalah birokrasi. Menurut beberapa perkiraan, perlu waktu hingga dua tahun bagi perusahaan untuk mendaftar di bursa lokal. Bandingkan dengan periode waktu yang relatif singkat di NYSE, yang menampung jumlah IPO terbesar menurut Reuters. Berbagai perkiraan yang tercantum dalam panduan IPO bursa berkisar antara 12 hingga 20 minggu.
Kerugian Pengadilan Rumah
Masalah kedua bagi perusahaan teknologi Cina adalah aturan pemerintah yang melarang kepemilikan asing atas perusahaan lokal. Sementara mereka menargetkan pasar lokal, perusahaan teknologi Cina sering terdaftar sebagai WFOE (Perusahaan yang sepenuhnya dimiliki asing) di Cina. Struktur ini memungkinkan mereka untuk mengakses modal asing, yang diperlukan untuk mendanai pertumbuhan domestik mereka yang berkelanjutan dan melakukan investasi besar-besaran dalam penelitian dan pengembangan. Perusahaan-perusahaan teknologi beroperasi di Cina melalui anak perusahaan lokal, yang terkait dengan pemiliknya melalui serangkaian kontrak hukum yang rumit.
Sebuah laporan di South China Morning Post awal tahun ini mengutip pejabat pemerintah anonim yang mengatakan bahwa aturan baru sedang disusun untuk memungkinkan perdagangan perusahaan China yang terdaftar di AS pada awal tahun ini. Menyediakan akses ke perusahaan teknologi China yang terdaftar di AS dapat mengambil beberapa bentuk. Misalnya, ini bisa diterjemahkan ke sekeranjang saham seperti itu yang diperdagangkan di bursa China. Atau, itu bisa berarti penerbitan China Depositary Receipts (CDRs), yang merupakan sertifikat yang memungkinkan penduduk memiliki saham yang terdaftar di bursa asing. Sebuah laporan Reuters pagi ini menyatakan bahwa Alibaba mungkin tertarik untuk mengeluarkan CDR seharga $ 1, 58 miliar.
