Di AS, sebagian besar dana perdagangan berbasis pertukaran (ETF) berbobot kapur, plain vanilla didedikasikan untuk saham domestik. Mengetahui hal itu, tidak mengherankan bahwa sentimen yang sama berlaku untuk ETF beta pintar. Namun, saham internasional, baik pasar maju maupun negara berkembang, sudah matang dengan potensi strategi beta pintar.
Sebenarnya, beberapa penasihat dan investor yang baru mengevaluasi ETF berbobot alternatif mungkin tidak tahu bahwa beberapa perdagangan ETF beta pintar tertua di AS adalah dana ekuitas internasional. Dalam kebanyakan kasus, ETF beta pintar internasional tertua adalah dana dividen, tetapi strategi yang lebih canggih dan unik untuk investasi ekuitas ex-AS telah datang ke pasar dalam beberapa tahun terakhir.
ETF beta pintar internasional dapat menghadirkan investor dengan alternatif menarik untuk dana beta tradisional yang melacak tolok ukur terkenal, seperti MSCI EAFE Index atau MSCI Emerging Markets Index.
Sebagai contoh, JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN) menggunakan pendekatan multi-faktor ke pasar negara maju AS. Sebaliknya, MSCI EAFE Index adalah cap-weighted, sebuah metodologi yang dapat mengekspos investor terhadap risiko sektor dan saham yang dinilai terlalu tinggi. JPIN “menyaring saham berdasarkan faktor - termasuk nilai, ukuran, momentum dan volatilitas rendah - yang secara historis mendorong kinerja yang kuat. Ketika faktor-faktor ini digabungkan, risiko dan hasil pengembalian dapat ditingkatkan, ”menurut JPMorgan Asset Management.
Pasar Berkembang juga
Pasar negara berkembang juga merupakan lahan subur untuk strategi yang secara fundamental tertimbang. Itu masuk akal ketika mempertimbangkan beberapa kritik paling sering dari indeks pasar negara berkembang. Kritik-kritik itu termasuk terlalu banyak terpapar pada sejumlah kecil sektor dan bobot berlebihan pada sejumlah kecil sektor.
Lihat saja MSCI Emerging Markets Index. Investor global melakukan benchmark lebih dari $ 1, 9 triliun untuk indeks ini, tetapi taruhan itu sangat terkonsentrasi di tingkat negara. Indeks MSCI mengalokasikan lebih dari 47% dari beratnya hanya untuk tiga negara - Cina, India dan Brasil. Risiko sektor ada juga karena alasan konsentrasi yang sama.
Dikatakan berbeda, indeks yang seharusnya didiversifikasi menyajikan investor dengan potensi risiko tingkat geografis dan sektor yang signifikan.
Strategi beta pintar dapat memperbaiki masalah itu. Lihatlah JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity ETF (JPEM). JPEM tidak melacak indeks MSCI, sehingga tidak termasuk Korea Selatan dan bobot ETF untuk China jauh di bawah patokan MSCI. Eksposur JPEM ke negara-negara ASEAN dan EMEA kuat dibandingkan dengan dana pasar tradisional yang sedang berkembang
“Indeks JPEM menggunakan proses penyaringan stok multi-faktor yang secara historis mendorong kinerja yang kuat, ” menurut penerbit.
Pro dan kontra
Seperti yang telah disoroti di atas, beberapa strategi beta pintar internasional dapat mengurangi risiko geografis dan sektor. Dana lain dalam kategori ini dapat menghasilkan pendapatan yang kuat dengan berfokus pada dividen sementara yang lain dapat membatasi volatilitas dan menemukan nilai saham dengan menggunakan pendekatan multi-faktor.
Namun, ada beberapa kelemahan yang harus diperhatikan. Yaitu, ada kalanya pasar dan perusahaan eks-AS terbesar akan mendorong indeks yang relevan lebih tinggi. Contoh real-time adalah MSCI Emerging Markets Index pada tahun 2017. Sebelumnya perusahaan-perusahaan negara berkembang dengan cap besar dan mega-cap mengalami reli tahun ini, mengangkat tolok ukur tertimbang-cap sepanjang jalan.
